[发行]四维图新(002405)首次公开发行股票招股说明书
北京四维图新科技股份有限公司首次公开发行股票 招股说明书 发行概况 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股数： 5,600 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 25.60 元 发行日期： 2010 年 5 月4 日拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本： 40,022.9579 万股 本次发行前股东所持 （1）公司实际控制人中国航天科技集团公司、公司控股股东 股份的流通限制和自 中国四维测绘技术总公司承诺：自公司首次公开发行股票并上 愿锁定承诺： 市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其直接（间接） 持有的公司的股份，也不由公司回购该部分股份。 （2 ）公司其他法人股东，以及公司全体自然人股东承诺：自 公司首次公开发行股票并上市之日起十二个月内，不转让或委 托他人管理已经持有的公司股份，也不由公司回购该部分股 份。 （3）公司全体自然人股东同时承诺，待前述承诺锁定期满后， 在其任职期间每年转让公司的股份数量不超过其所持有公司 股份总数的25%，且在其离职后半年内，不转让其所持有的公 司股份。 （4 ）根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障 基金实施办法》规定，由中国四维测绘技术总公司划转给全国 社会保障基金理事会持有的本公司国有股（按本次实际发行数 量的 10%计算），全国社会保障基金理事会将在本次发行的股 票上市后承继原股东的禁售期义务。保荐人（主承销商）： 中信建投证券有限责任公司招股说明书签署日期： 2010 年4 月29 日 1-1-1-2 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 发行人声明 发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要，发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 1-1-1-3 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 重大事项提示 1、本次发行前公司总股本34,422.9579 万股，本次拟首次公开发行 5,600 万股，发行后总股本为40,022.9579 万股，上述股份均为流通股。 （1）公司实际控制人中国航天科技集团公司、公司控股股东中国四维测绘技术总公司承诺：自公司首次公开发行股票并上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其直接（间接）持有的公司的股份，也不由公司回购该部分股份。 （2 ）公司其他法人股东，以及公司全体自然人股东承诺：自公司首次公开发行股票并上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理已经持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 （3）公司全体自然人股东同时承诺，待前述承诺锁定期满后，在其任职期间每年转让公司的股份数量不超过其所持有公司股份总数的25%，且在其离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。 2、根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》 （财企[2009]94 号）的规定，经国务院国资委以《关于北京四维图新科技股份有限公司国有股转持有关问题的批复》（国资产权[2009]1202 号）同意，在本公司境内发行 A 股并上市后，中国四维测绘技术总公司应将其持有的部分本公司股份划转给全国社会保障基金理事会，具体转持数量按本公司实际发行数量的 10%计算。全国社会保障基金理事会将在本次发行的股票上市后承继原股东的禁售期义务。 3、从报告期期初至2009 年 11 月2 日，公司实际控制人为中国卫通。2009 年 11 月2 日，随着中国卫通重组并入航天科技集团、成为航天科技集团的全资子公司，公司实际控制人也相应变更为航天科技集团。此次重组系经国务院国资委批准，属于国有资产监督管理的整体性调整。航天科技集团成为公司实际控制人，对公司的经营管理层、主营业务和独立性不会产生重大不利影响。公司仍然提示投资者关注实际控制人变更可能产生的投资风险。 4、经公司2009 年第三次临时股东大会审议通过，公司发行前滚存利润的分配方案为：若公司股票在 2010 年内发行成功，则公司截至发行前经审计的累积 1-1-1-4 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书未分配利润由新老股东按其持股比例共享，否则由公司股东大会另行决议。 5、公司客户集中度较高。在车载导航产品领域公司的主要客户是丰田、本田和大众等汽车制造商及其车载导航设备供应商，在消费电子产品领域的主要客户是Nokia 等移动通信终端制造商及Garmin 等PND 生产厂商。虽然近年来公司的客户基础逐步扩大，但预期未来收入仍将主要集中于有限的客户。如果公司损失一名或多名此类客户，或此类客户减少对公司的订单，则可能会对本公司的业务、营运及财务状况产生不利影响。 6、本招股书中多处披露了相关行业的市场规模和市场份额等数据，该等数据部分引自于第三方机构发布的报告，部分来自于公司相关部门的统计分析；该等数据在本招股书中的使用，仅为给投资者更全面地了解公司提供参考。此外，本招股书中还包含对行业和市场前景的展望和预测，公司提醒投资者不能不恰当地依赖该等展望和预测，因为该等预测仅反映了预测之时的理解、预期和计划，存在与未来实际发展情况不同的可能性。关于可能影响公司未来经营结果的风险因素，请详细阅读本招股书“风险因素”、“业务与技术”、“管理层讨论与分析”等章节。 7、根据《企业会计准则第6 号——无形资产》，内部研发活动在开发阶段的支出在满足一定的条件下可以资本化，故公司自2007 年 1 月 1 日首次执行新《企业会计准则》起对开发成本的核算方法起进行了变更，这一变更对公司报告期内管理费用的计量具有较大的影响，从而影响到公司的经营利润，请投资者予以关注。 8、本次募集资金投资项目将在建成第二代导航电子地图生产平台的基础上，开发出面向市场的高现势性、高精度、精细化车载导航电子地图产品，以及行人导航数据产品。前者是对公司现有产品的重大更新，后者则是国内市场的创新性产品。新产品的开发，存在着开发不成功或开发效果低于预期的风险；而行人导航数据产品作为国内市场首款该类产品，也存在着功能不被消费者认同与接受、市场推广失败的风险。请投资者关注本招股书“第四节 风险因素”中有关“募集资金投资项目风险”的内容。 9、本次发行募集资金投资项目的实施，有利于公司充分抓住导航产业快速 1-1-1-5 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书发展的机遇，在竞争日趋激烈的导航电子地图市场保持技术、产品、服务以及市场份额的领先。公司预计项目实施前五年，募集资金投资项目对销售收入的贡献将分别为412 万元、8,711 万元、23,310 万元、35,355 万元和46,980 万元；净利润贡献分别为-1,663 万元、-3,122 万元、8,676 万元、24,658 万元和35,251 万元。项目投资内部收益率达到26.6%，经济效益良好。 募集资金投资项目的实施，也会带来折旧、摊销费用较大幅度的增加，如果投资项目效益低于预期，将可能对公司未来经营成果带来不利影响。根据公司募集资金投资项目的实施计划，募集资金将分三年使用，其中第一年投入 32,490 万元，第二年投入 19,170 万元，第三年投入6,830 万元。初步预计第一年新增固定资产折旧、以及外购软件、数据的摊销总额约为2,103 万元，第二年约为 12,443 万元，第三年约为 14,734 万元。 由于募集资金投资项目是公司经过长期技术积累，在原有客户基础、产品基础上开发的，因此实施成功的把握较大。且由于公司目前处于高速增长期，在发行上市后，财务状况将进一步优化，研发实力、服务水平、市场竞争能力和开拓能力也将进一步加强，这将有助于公司继续保持较高的增长速度。此外，公司也会在上述投资计划的基础上，根据产品销售的实际情况对募集资金投资项目的投资进度进行适当地调整。因此，公司有足够能力消化募集资金项目产生的折旧及摊销支出，不会对公司的经营造成不利影响。 1-1-1-6 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 五、发行人股权结构和组织结构 ...................................................................................................66 六、发行人控股、参股公司情况 ...................................................................................................67 七、发起人、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况..............................74 八、发行人有关股本情况...............................................................................................................89 九、发行人内部职工股情况...........................................................................................................92 十、工会持股、职工持股、委托持股、信托持股等情况............................................................92 十一、发行人员工及社会保障情况................................................................................................92 十二、主要股东以及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺........................94 第六节 业务与技术....................................................................................................................95 一、公司主营业务、主要产品 .......................................................................................................95 二、公司所处行业基本情况...........................................................................................................97 三、公司所处行业的现状及其发展前景......................................................................................104 四、公司的竞争地位.....................................................................................................................140 五、公司主营业务情况.................................................................................................................150 六、公司主要固定资产与无形资产..............................................................................................163 七、知识产权及非专利技术 .........................................................................................................165 八、测绘资质.................................................................................................................................173 九、公司的技术水平及其研发情况.............................................................................................. 174 十、发行人境外经营情况.............................................................................................................180 十一、发行人产品质量控制情况 .................................................................................................180 十二、发行人名称冠有“科技”的依据..........................................................................................182 第七节 同业竞争与关联交易...................................................................................................184 一、同业竞争.................................................................................................................................184 二、关联交易.................................................................................................................................185 第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员..............................................................192 一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介..............................................................192 二、董事、监事、高管人员、核心技术人员及其亲属持股情况..............................................199 三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况..................................200 1-1-1-8 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年收入情况......................................200 五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况..................................................201 六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的亲属关系..................................203 七、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的相关协议、承诺及履行情况..203 八、董事、监事、高级管理人员任职资格情况..........................................................................204 九、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况..................................................................204 第九节 公司治理.....................................................................................................................207 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况......207 二、公司近三年违法违规情况 .....................................................................................................213 三、公司近三年资金占用和对外担保情况..................................................................................213 四、公司内部控制制度情况.........................................................................................................213 第十节 财务会计信息..............................................................................................................214 一、财务会计报表.........................................................................................................................214 二、财务报表的编制基础及合并财务报表范围..........................................................................234 三、主要会计政策和会计估计 .....................................................................................................235 四、税项.........................................................................................................................................255 五、发行人最近一年收购兼并情况..............................................................................................257 六、经注册会计师核验的非经常性损益明细表..........................................................................257 七、最近一期末的主要资产 .........................................................................................................258 八、最近一期末的主要债项.........................................................................................................261 九、现金流量情况.........................................................................................................................265 十、或有事项、期后事项及其他重要事项..................................................................................265 十一、发行人主要财务指标 .........................................................................................................266 十二、历次验资情况.....................................................................................................................268 十三、历次评估情况.....................................................................................................................268 第十一节 管理层讨论与分析...................................................................................................270 一、公司财务状况分析................................................................................................................. 270 二、盈利能力分析.........................................................................................................................290 1-1-1-9 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 三、现金流量分析.........................................................................................................................305 四、重大资本性支出.....................................................................................................................308 五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析..........................................................................312 第十二节 业务发展目标..........................................................................................................317 一、公司发展计划.........................................................................................................................317 二、公司拟定上述计划的假设条件..............................................................................................322 三、实施上述计划将面临的主要困难..........................................................................................323 四、业务发展计划与现有业务的关系..........................................................................................323 五、本次公开发行股票对实现上述业务目标的作用..................................................................324 第十三节 募集资金运用..........................................................................................................325 一、本次发行募集资金投资项目 .................................................................................................325 二、募集资金投资项目与公司现有业务之间的关系..................................................................325 三、募集资金投资项目的必要性 .................................................................................................328 四、募集资金投资项目简介.........................................................................................................331 五、募集资金投资项目总体进度安排..........................................................................................358 六、募集资金投资项目的投入情况..............................................................................................360 七、募集资金投资项目效益测算 .................................................................................................360 八、募集资金投入对公司财务状况和经营成果的影响..............................................................360 第十四节 股利分配政策..........................................................................................................363 一、发行人近三年的股利分配政策..............................................................................................363 二、发行人近三年的股利分配情况..............................................................................................363 三、发行后的股利分配政策 .........................................................................................................364 四、发行前滚存利润的分配安排.................................................................................................365 第十五节 其他重要事项..........................................................................................................366 一、发行人信息披露和投资者关系安排......................................................................................366 二、重要合同.................................................................................................................................366 三、对外担保情况.........................................................................................................................373 1-1-1-10 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 四、发行人及控股子公司涉及的重大诉讼或仲裁事项..............................................................373 五、发行人控股股东或实际控制人涉及的重大诉讼或仲裁事项..............................................375 六、公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况..........................376 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ..................................................377 第十七节 备查文件..................................................................................................................385 一、备查文件目录.........................................................................................................................385 二、文件查阅联系方式.................................................................................................................385 1-1-1-11 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 第一节 释 义 在本招股说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定意义： 四维图新、公司、本公 指 北京四维图新科技股份有限公司司、发行人 四维有限 指 北京四维图新导航信息技术有限公司 世纪高通 指 北京世纪高通科技有限公司 上海纳维 指 上海纳维信息技术有限公司 图新经纬 指 北京图新经纬导航系统有限公司 图新科技 指 北京四维图新科技有限公司 四维图新（香港） 指 四维图新（香港）有限公司 四维图新（欧洲） 指 四维图新（欧洲）有限公司 广州博瞻 指 广州博瞻恒腾信息技术有限公司 上海炬宏 指 上海炬宏信息技术有限公司 瑞思丰通 指 瑞思丰通（北京）信息科技有限公司 腾瑞万里 指 北京腾瑞万里科技有限公司 航天科技集团 指 中国航天科技集团公司 中国卫通 指 中国卫星通信集团公司 四维总公司 指 中国四维测绘技术总公司 上海明海 指 上海明海商务咨询有限公司 北京商络 指 北京商络数据系统有限责任公司 四维航空 指 四维航空遥感有限公司 北京风雷 指 北京风雷投资有限公司 1-1-1-12 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 上海赛众 指 上海赛众投资有限公司 广州新维 指 广州新维投资咨询有限公司保荐人、主承销商、中 指 中信建投证券有限责任公司信建投 发行人律师 指 北京市天元律师事务所发行人会计师、信永中 指 信永中和会计师事务所有限责任公司和 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 北京市工商局 指 北京市工商行政管理局 科技部 指 中华人民共和国科学技术部 财政部 指 中华人民共和国财政部 北京市科委 指 北京市科学技术委员会 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《北京四维图新科技股份有限公司章程》 招股书 指 招股说明书 发行人本次发行的每股面值人民币 1 元的普通 股票、A 股 指 股股票 本次发行 指 发行人首次公开发行A 股并上市 报告期、近三年 指 2007 年、2008 年和2009 年 元、万元 指 人民币元、万元 1-1-1-13 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 由国家测绘局颁发的、在其业务范围中包含有导 导航电子地图制作资质 指 航电子地图制作的甲级测绘资质，在我国只有具 备该项资质的企业才能合法制作导航电子地图 高德软件 指 高德软件有限公司 灵图软件 指 北京灵图软件技术有限公司 凯立德 指 深圳市凯立德计算机系统技术有限公司 NAVTEQ 指 NAVTEQ CORPORATION Tele Atlas 指 Tele Atlas N.V. 全球最大的专业电信咨询公司之一，1961 年成 Frost & Sullivan 指 立，总部位于美国加利福尼亚州硅谷的核心城市 圣何塞 International Data Corporation，全球著名的信息 技术、电信行业和消费科技市场咨询、顾问和活 IDC 指 动服务专业提供商。IDC 是IDG（国际数据集团） 旗下子公司，IDG 是全球领先的媒体出版、咨询、 市场研究及会展服务公司 GPS 指 Global Positioning System 的缩写，全球定位系统 Geographic Information System 的缩写，地理信息 系统，用于采集、存储、管理、处理、检索、分 GIS 指 析和表达地理空间数据的计算机系统，是分析和 处理海量地理数据的通用技术 ☆ Point of Interest 的缩写，兴趣点，个人认为有用 POI 指 或感兴趣的特定地理位置 Location-based Services 的缩写，移动位置服务， 通过移动终端和移动通信网络的相互配合，在电 LBS 指 子地图平台的支持下，以确定移动用户的实际地 理位置，从而提供用户所需要的与位置相关的服 1-1-1-14 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 务信息 Portable Navigation Device 的缩写，便携式导航 PND 指 系统，采用 GPS 定位技术、地理信息技术，结 合多媒体技术研制的消费电子产品 一种最基本的定位技术，适用于所有的移动通讯 网络。它的定位原理是：网络根据移动台当前位 置服务基站的位置和小区覆盖来定位移动台。若 Cell-ID 定位技术 指 小区为全向小区，则移动台的位置是以服务基站 为中心，半径为小区覆盖半径的一个圆内；若小 区分扇区，则可以进一步确定移动台处于某扇区 覆盖的范围内 Assisted Global Positioning System 的缩写，辅助 全球卫星定位系统。它的基本思想是，建立一个 全球卫星定位系统参考网络，该网络与移动通信 网相连，通信网的移动台内置一个全球卫星定位 系统接收机。通信网将 GPS 参考网络产生的辅 A-GPS 指 助数据如差分校正数据、卫星运行状况传送给移 动台，再将通信网数据库中移动台的近似位置或 小区基站位置传送给移动台。移动台得到这些信 息后，根据自己所处的近似位置和当前的卫星状 况，可以很快地捕获到卫星信号，时间可以缩短 到几秒，大大减少了定位响应时间 远程信息处理技术，是以无线语音、数字通信和 人造卫星的 GPS 系统为基础，通过汽车交换信 息的技术。通过定位系统和无线通信网，向驾驶 Telematics 指 员和乘客提供交通信息、应付紧急情况的对策、 远距离车辆诊断和互联网（金融交易、新闻、电 子邮件等）服务 ADAS 指 Advanced Driver Assistance System 的缩写，高级 1-1-1-15 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 驾驶辅助系统 现势性 指 地理空间信息要尽可能地反映当前最新的情况 汽车厂商建于车内的嵌入式导航系统，通过车上 车载导航系统 指 的屏幕来显示相关导航信息，完成 GPS 导航、 定位或监控的设备 Radio Data System 的缩写，广播数据系统，1984 年由欧洲广播联盟制定的数据广播系统的欧洲 规范。RDS 接收机的调频波段在 87.5 ～ 108.0MHz 范围，相邻电台波段间隔至少 RDS 指 100kHz，在 57kHz 上加载副载波数据。数据内 容可以包括电台类型、节目类型、交通公告、广 告信息、标准时间、天气预报等，同时提供了开 放式数据接口，为特殊要求用户提供数据文本应 用通道 Traffic Message Channel 的缩写，动态交通信息 TMC 指 系统 Radio Data System – Traffic Message Channel 的 RDS-TMC 指 缩写，交通信息广播频道，采用 RDS 技术实现 信息发布的应用之一 Global System for Mobile Communication 的缩 写，1992 年欧洲标准化委员会统一推出的“全 GSM 指 球移动通信系统”，它采用数字通信技术、统一 的网络标准，使通信质量得以保证，并可以开发 出更多的新业务供用户使用 Code Division Multiple Access 的缩写，码分多址， CDMA 指 是现代通信技术中用来实现信道共享的一种技 术 GPRS 指 General Packet Radio Service 的缩写，通用无线 1-1-1-16 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 分组业务，是一种基于GSM 系统的无线分组交 换技术，提供端到端的、广域的无线IP 连接 Wireless Application Protocol 的缩写，无线用途 协议，它提供类似因特网的数据服务，是一种向 WAP 指 移动终端提供互联网内容和先进增值服务的全 球统一的开放式协议标准 美国高通公司及其子公司SnapTrack 提供的一种 移动定位技术，该技术巧妙地融合了无线网络辅 GPSOne 指 助 GPS 和 CDMA 三角定位技术，在 CDMA 手 机上实现高精度、高灵敏度定位 Inertial Navigation System 的缩写，惯性导航系 INS 指 统，是一种不依赖于任何外部信息、也不向外部 辐射能量的自主式导航系统 地图服务方根据用户提出的地理信息需求，通过 自动搜索、人工查询、在线交流等方式为用户提 互联网地图服务 指 供方便、快捷、准确的地图信息、周边景物场所 信息及出行交通指引资讯的在线信息服务 Intelligent Transport Systems 的缩写，智能交通系 统，综合运用先进的信息技术、数据通讯传输和 ITS 指 处理，建立起的一种实时、准确、高效的综合运 输智能化管理体系 3rd Generation 的缩写，指第三代移动通信技术。 相对第一代模拟制式手机（1G）和第二代GSM、 3G 指 CDMA 等数字手机（2G），第三代手机一般是指 将无线通信与国际互联网等多媒体通信结合的 新一代移动通信系统 State Engineer Institute 的缩写，美国软件工程研 SEI 指 究所 ISO/TS16949 指 国际汽车行业的质量管理体系规范，适用于汽车 1-1-1-17 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 整车厂及其直接的零部件制造商。该规范特别注 重厂家的完成品及实现这个完成品的质量系统 能力，特别注重厂家质量管理系统的有效性。目 前正在实施的是ISO/TS16949:2002 体系 Vehicle Information Communication System 的缩 VICS 指 写，交通信息通信系统，是日本的智能交通信息 系统 1-1-1-18 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人简介 （一）公司概况 公司名称：北京四维图新科技股份有限公司 注册资本：34,422.9579 万元 法定代表人：芮晓武 成立日期：2002 年 12 月3 日 整体变更为股份公司日期：2008 年 1 月23 日 公司住所：北京市海淀区学院路7 号弘彧大厦 10 层 1002A 室 公司由北京四维图新导航信息技术有限公司（以下简称“四维有限”）整体变更设立，四维有限成立于2002 年 12 月3 日，成立以来一直专注于导航电子地图的研发、生产、销售和服务。 作为国内首家获得导航电子地图制作资质的企业，公司在国内率先从事导航电子地图商业化开发，在中国市场投放了第一款符合国际汽车工业质量标准的导航电子地图产品。目前，公司已拥有世界先进的导航电子地图制作技术，建成了覆盖全国的导航电子地图数据库，以及全国最大规模的导航电子地图生产和更新网络体系。公司的导航电子地图产品已广泛应用于国内车载导航、消费电子导航和电子地图服务等领域，市场份额居领先地位。 （二）设立情况 公司系由四维有限以截至 2007 年 11 月 30 日经审计净资产人民币 1-1-1-19 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 344,229,579.26 元为基准，按照 1：1 的比例折股344,229,579 股，每股面值人民币1.00 元，整体变更设立。 2008 年 1 月23 日，公司在北京市工商局办理了股份有限公司注册登记，领取了注册号为 110000005164562 号的《企业法人营业执照》。 本次发行前公司股权结构为： 股东名称（姓名） 股份数额（股） 持股比例 股份性质 中国四维测绘技术总公司（SLS） 99,923,995 29.0283% 国有法人股 上海明海商务咨询有限公司 56,762,081 16.4896% 法人股 四维航空遥感有限公司（SLS） 31,428,505 9.1301% 国有法人股 上海赛众投资有限公司 29,009,604 8.4274% 法人股 广州新维投资咨询有限公司 29,009,604 8.4274% 法人股 北京商络数据系统有限责任公司 24,190,389 7.0274% 法人股 胡戈新、孙玉国等29 名自然人股东 73,905,401 21.4698% 自然人股 合计 344,229,579 100% -- 注：SLS 为State-own Legal-person Shareholder 的缩写，意为国有法人股股东。二、控股股东、实际控制人简要情况 （一）控股股东简介 截至本招股说明书签署日，公司第一大股东中国四维测绘技术总公司（以下简称“四维总公司”）直接持有公司股份比例为29.03%，处于相对控股地位。 四维总公司是由国家测绘局于 1992 年创建的唯一专业从事测绘的国家级公司，现为中国卫星通信集团公司（以下简称“中国卫通”）的全资子企业。该公司注册资金为2,392.6 万元，法定代表人为滕刚，经济性质为全民所有制，住所为北京市海淀区紫竹院百胜村一号，经营范围主营：测绘仪器及设备、航空遥感、地图产品、地理信息产品及相关软硬件及其他高新测绘技术产品的开发、研制、生产、销售；测绘工程的承包、实施等。 1-1-1-20 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 2009 年 11 月2 日，四维总公司随中国卫通重组并入中国航天科技集团公司 （以下简称“航天科技集团”）。 （二）实际控制人简介 公司目前的实际控制人为航天科技集团。航天科技集团是国务院国资委直属中央企业，成立于1999 年7 月 1 日，注册资金1,112,069.9 万元，法定代表人为马兴瑞，经济性质为全民所有制，住所为北京市海淀区阜成路八号。该公司主要从事运载火箭、人造卫星、载人飞船以及导弹武器系统的研究、设计、生产和发射，专营国际商业卫星发射服务，同时还从事卫星应用、信息技术、新材料新能源、航天特种技术、特种车辆及零部件、空间生物等重点领域的研究与发展。 2009 年 11 月2 日，经国务院国资委批准，中国卫通重组并入航天科技集团、成为航天科技集团的全资子公司，公司的实际控制人相应由中国卫通变更为航天科技集团，详见第五节“七、发起人、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（二）控股股东及实际控制人基本情况”。三、发行人近三年一期主要财务数据及财务指标 （一）简要合并资产负债表 单位：元 项目 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 流动资产合计 428,820,170.42 349,299,885.26 311,325,947.17 非流动资产合计 174,520,240.61 163,708,495.31 114,167,530.90 资产总计 603,340,411.03 513,008,380.57 425,493,478.07 流动负债合计 94,192,419.61 95,018,311.10 52,948,004.09 非流动负债合计 10,826,133.85 14,167,868.92 12,479,349.66 负债合计 105,018,553.46 109,186,180.02 65,427,353.75 股东权益合计 498,321,857.57 403,822,200.55 360,066,124.32 负债和股东权益总计 603,340,411.03 513,008,380.57 425,493,478.07 1-1-1-21 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 （二）简要合并利润表 单位：元 项目 2009 年度 2008 年度 2007 年度 营业收入 428,058,536.53 325,563,474.49 185,145,879.73 营业利润 132,363,393.47 99,046,098.60 69,863,467.22 利润总额 172,999,819.96 134,363,867.59 88,476,951.08 净利润 148,370,663.52 121,591,372.81 82,849,142.28 归属于母公司股东的净利润 136,181,923.36 121,911,143.09 81,287,144.14 少数股东损益 12,188,740.16 -319,770.28 1,561,998.14 （三）简要合并现金流量表 单位：元 项目 2009 年度 2008 年度 2007 年度 经营活动产生的现金流量净额 208,782,810.01 175,159,060.12 102,650,618.37 投资活动产生的现金流量净额 -135,936,693.06 -217,588,769.28 -58,640,717.51 筹资活动产生的现金流量净额 -58,539,272.00 -2,252,898.98 186,049,593.61 汇率变动对现金的影响 3,061,669.29 -2,501,064.50 85,913.48 现金及现金等价物净增加/减少额 17,368,514.24 -47,183,672.64 230,145,407.95 期初现金及现金等价物余额 229,254,413.05 276,438,085.69 46,292,677.74 期末现金及现金等价物余额 246,622,927.29 229,254,413.05 276,438,085.69 （四）主要财务指标 1、净资产收益率和每股收益 加权平均 每股收益（元） 报告期 报告期利润计算口径 净资产收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益 归属于母公司股东的净利润 32.06 0.40 0.40 2009 年度 扣除非经常性损益后归属于母 30.04 0.37 0.37 公司股东的净利润 1-1-1-22 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 归属于母公司股东的净利润 31.22 0.35 0.35 2008 年度 扣除非经常性损益后归属于母 29.18 0.33 0.33 公司股东的净利润 归属于母公司股东的净利润 59.78 1.16 1.16 2007 年度 扣除非经常性损益后归属于母 59.58 1.15 1.15 公司股东的净利润 2、其他主要财务指标 财务指标 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 流动比率 4.55 3.68 5.88 速动比率 4.54 3.67 5.87 资产负债率（母公司） 11.38% 16.45% 12.83% 无形资产（扣除土地使用权， 17.91% 22.24% 19.10% 含开发支出）占净资产比例 四、本次发行情况 1、股票种类： 人民币普通股（A 股）。 2、每股面值： 1.00 元。 3、发行股数： 本次发行股票数量 5,600 万股，占发行后总股本比例 为 13.99%。 4、每股发行价： 25.60 元。 5、发行前每股净资产： 截至2009 年 12 月31 日，公司每股净资产为 1.40 元。 6、发行方式与发行对象： （1）采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购 定价发行相结合的发行方式。 （2）发行对象为符合资格的询价对象和在深圳证券 交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法 律、法规禁止购买者除外）。 7、承销方式： 余额包销。 1-1-1-23 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书五、募集资金用途 本次发行募集资金拟投资以下三个项目，根据项目投资计划和轻重缓急程度安排如下： 单位：万元 序号 项目名称 第一年 第二年 第三年 总投资 项目备案 第二代导航电子地图 京海淀发改（备） 1 6,300 2,830 2,320 11,450 生产平台开发项目 [2008]65 号 高现势性、高精度、精 京海淀发改（备） 2 细化车载导航电子地 17,820 10,590 3,350 31,760 [2008]66 号 图开发项目 行人导航数据产品开 京海淀发改（备） 3 8,370 5,750 1,160 15,280 发项目 [2008]64 号 合计 32,490 19,170 6,830 58,490 以上三个项目合计需要资金 58,490 万元，若募集资金不能满足项目资金需求，不足部分由公司通过自有资金并结合银行借款解决，以确保项目实施；若募集资金满足上述项目投资后有剩余，则剩余部分用于补充公司流动资金。 1-1-1-24 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 第三节 本次发行概况 一、本次发行基本情况 1、股票种类： 人民币普通股（A 股）。 2、每股面值： 1.00 元。 3、发行股数： 本次发行股票数量 5,600 万股，占发行后总股本比例 为 13.99%。 4、发行价格： 25.60 元/股。 5、市盈率： （1）69.19 倍（每股收益按经审计2009 年度扣除非 经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前股本 计算）。 （2）80.00 倍（每股收益按经审计2009 年度扣除非 经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后股本 计算）。 6、发行后每股收益： 0.32 元（按经审计2009 年度扣除非经常性损益前后 孰低的净利润除以本次发行后总股本计算） 7、发行前和发行后每股 截至2009 年 12 月31 日，公司每股净资产为 1.40 元。 净资产： 本次发行后公司每股净资产为4.62 元（按截至2009 年 12 月 31 日经审计净资产加上本次发行预计募集 资金净额除以本次发行后股本计算）。 8、市净率： （1）按本次发行前每股净资产计算的发行市净率为 18.35 倍（按截至 2009 年 12 月 31 日公司净资产计 算）。 （2）按本次发行后每股净资产计算的发行市净率为 5.54 倍（按截至2009 年 12 月31 日公司净资产加上 1-1-1-25 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 本次发行预计募集资金净额计算）。 9、发行方式与发行对象： （1）采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购 定价发行相结合的发行方式。 （2）发行对象为符合资格的询价对象和在深圳证券 交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法 律、法规禁止购买者除外）。 10、承销方式： 余额包销。 11、预计募集资金总额和 （1）预计募集资金总额为1,433,600,000.00 元。 净额： （2）预计募集资金净额为1,367,763,214.13 元。 12、发行费用概算： 单位：元 项目 金额 承销及保荐费用 50,176,000.00 审计及验资费用 2,315,000.00 律师费用 2,000,000.00 路演推介及信息披露费用 10,905,785.87 登记托管费及上市初费 440,000.00 合计 65,836,785.87 二、本次发行有关机构 1、发行人：北京四维图新科技股份有限公司 法定代表人： 芮晓武 住所： 北京市海淀区学院路7 号弘彧大厦 10 层 1002A 室 联系地址： 北京市朝阳区曙光西里甲5 号凤凰置地广场A 座写字楼 16 层 联系人： 郭民清、陈牧村 电话： 010-8230 6399 传真： 010-8230 6909 1-1-1-26 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 2、主承销商（保荐人）：中信建投证券有限责任公司 法定代表人： 张佑君 住所： 北京市朝阳区安立路66 号4 号楼 联系地址： 上海市浦东南路 528 号上海证券大厦北塔2601-03 室 保荐代表人： 段斌、刘乃生 项目协办人： 郭瑛英 项目经办人： 王广学、潘锋、翟程、倪进、艾华、赵明、张世举、郭珊珊 电话： 021-6880 1575 传真： 021-6880 1552 3、分销商：宏源证券股份有限公司 法定代表人： 冯戎 住所： 乌鲁木齐文艺路233 号宏源大厦 联系地址： 北京市西城区太平桥大街 19 号B 座宏源证券大厦 5 层 联系人： 朱俊峰 电话： 010-8808 5885 传真： 010-8808 5254 分销商：中国民族证券有限责任公司 法定代表人： 赵大建 住所： 北京市西城区金融大街5 号新盛大厦A 座 6-9 层 联系地址： 北京市西城区金融大街5 号新盛大厦A 座 608 室 联系人： 唐诗云 电话： 010-59355767 传真： 010-66553691 4、律师事务所：北京市天元律师事务所 负责人： 王立华 住所： 北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C 座 11 层 经办律师： 李方、吴冠雄、杨科 电话： 010-8809 2188 传真： 010-8809 2150 1-1-1-27 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 5、会计师事务所：信永中和会计师事务所有限责任公司 法定代表人： 张克 住所： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦A 座 9 层经办注册会计师： 刘景伟、季晟 电话： 010-6554 2288 传真： 010-6554 7190 5、资产评估机构：中和资产评估有限公司 法定代表人： 杨志明 住所： 北京市东城区朝阳门北大街 8 号5-2 富华大厦A 座2 层经办注册资产 吕发钦、许天宁评估师： 电话： 010-5838 3636 传真： 010-6554 7182 6、股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 负责人： 戴文华 地址： 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 电话： 0755-2593 8000 传真： 0755-2598 8112 7、收款银行：中国建设银行股份有限公司北京远洋支行 户名： 中信建投证券有限责任公司 账号： 11001028900053002032 8、申请上市证券交易所：深圳证券交易所 地址： 深圳市深南东路 5045 号 电话： 0755-8208 3333 传真： 0755-8208 3164 三、发行人与中介机构的关系说明 公司与本次发行有关的中介机构不存在直接或间接的股权关系和其他任何 权益关系；各中介机构负责人、高级管理人员及经办人员未持有公司股份，与公 司也不存在其他权益关系。 1-1-1-28 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书四、本次发行有关重要日期 1、询价推介时间：2010 年4 月26 日—2010 年4 月28 日 2、定价公告刊登日期：2010 年4 月30 日 3、申购日期和缴款日期：2010 年 5 月4 日 4、预计股票上市日期：本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市 1-1-1-29 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 第四节 风险因素 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。一、经营风险 （一）业务集中风险 公司的主要产品是导航电子地图，且目前营业收入主要来自于车载导航和消费电子导航两个领域。2007 年、2008 年和2009 年，这两个领域的营业收入占公司营业收入的比重分别为90.38%、91.39%和 92.19%。 ☆ 公司的经营业绩很大程度上取决于车载导航产品和消费电子导航产品的需求状况。如果公司的客户不能成功地开发和推销内置公司地图数据的新产品和服务，或者不能够开发和推销出在功能、价格和质量等方面满足消费者需求的产品和服务，导致车载导航产品和消费电子导航产品的需求减少或停止增长，则公司的收入和未来发展前景将受到负面影响。 （二）客户集中风险 2007 年、2008 年和 2009 年，来自前五大客户的销售收入分别占公司当年营业收入的71.33%、72.88%和 62.82%。公司在车载导航产品领域的主要客户是丰田、本田和大众等汽车制造商及其车载导航设备供应商，在消费电子产品领域的主要客户是Nokia 等移动通信终端制造商及Garmin 等PND 生产厂商。虽然近年来公司的客户基础逐步扩大，但预期未来收入仍将主要集中于有限的客户。如果公司损失一名或多名此类客户，或此类客户减少对公司的订单，则可能会对本公司的业务、营运及财务状况产生不利影响。 （三）业务拓展风险 目前，公司正在大力开展动态交通信息服务、基于移动通信技术的LBS 增 1-1-1-30 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书值服务和互联网地图服务，并积极拓展导航电子地图的其他应用领域。其中，LBS 增值服务市场和互联网地图服务市场仍处于市场培育阶段，盈利模式尚未成熟，相应的营业收入较低。另外，如果公司试图拓展导航电子地图相关的其他领域，也存在业务拓展不成功的风险。 （四）行业竞争加剧的风险 国家测绘局规定只有具备导航电子地图制作资质的企业才能合法从事导航电子地图制作业务，目前我国已有11 家单位具备该项资质。随着GPS 技术产业化的深入，以及未来国家可能进一步放开导航电子地图市场，更多的竞争者可能会进入导航电子地图行业。竞争对手的增加可能会在市场份额、产品定价和提高产品质量等方面对公司造成压力。 （五）公司增长减速的风险 公司在报告期内实现了快速增长。2009 年，公司实现营业收入42,805.85 万元，较2007 年的 18,514.59 万元增长 1.3 倍。公司未来收入的增长可能受如下因素的影响而减缓： 航产品和消费电子导航产品需求增长的减缓； （六）受宏观经济和国民收入影响的风险 公司主要产品的销售容易受到居民可支配收入增速的影响。改革开放以来，国民经济一直稳步增长，居民可支配收入大幅提高，为汽车、移动设备、互联网等行业近年来的高速成长提供了强有力的支撑。但是，随着经济全球化的发展，我国经济正日益融入世界经济体系并成为其重要组成部分，因而将不可避免地受 1-1-1-31 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书到国内外多种因素的影响，不确定性增加。如果未来我国宏观经济出现衰退，影响到居民可支配收入的增加，像汽车、消费电子这类消费升级产品将受到冲击，公司导航电子地图产品的销量也有可能因此受到一定程度的影响。二、市场风险 （一）产品降价风险 虽然公司的盈利能力主要取决于导航电子地图产品及相关服务销售量，但导航电子地图产品及相关服务的销售价格也在一定程度上影响着公司的盈利能力。公司的定价能力取决于如下几个方面的因素：降低的预期； 任何一个或多个因素的恶化都可能降低公司产品和服务的价格，从而对公司的收入和利润产生负面影响。另外，公司定价策略是否成功，部分建立在公司对导航应用产品和服务市场变化的判断。如果公司对市场前景判断错误，将对公司的经营业绩产生负面影响。 （二）销售季节性波动的风险 公司的市场销售状况存在一定的季节性波动，一般每年第一季度是车载导航 1-1-1-32 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书电子地图产品的销售淡季，四季度则是销售旺季，这使得公司的销售收入、成本费用、存货和现金流量有可能呈现季节性不均衡状态。因此，投资者不能简单地以公司某季度或中期的财务数据来推算公司全年的经营成果和财务状况。三、产品技术风险 （一）地图产品不能满足客户需求的风险 随着导航电子地图产业的进一步发展，客户和终端消费者对导航电子地图的需求不断增加，同时也会对导航电子地图的质量和功能提出更高的要求，这在为公司提供广阔市场机遇的同时，也使公司面临一定的风险。如果公司没有能够及时把握客户需求，对地图数据库进行更新换代，或者提供的地图数据不能获得客户的认同，公司将面临丧失部分市场份额和竞争优势的不利局面。 （二）导航电子地图开发的技术风险 导航电子地图产业属于高科技产业。在产业发展过程中，导航电子地图建模技术、增量更新技术、快速变化发现技术和产业链整合等技术不断地升级和进步，导航电子地图产品的功能和各项技术指标不断地被完善。作为导航电子地图提供商，必须尽可能地准确预测技术发展的趋势，并利用成熟、先进的技术作为自己的开发和应用环境。如果公司错误地预测导航电子地图开发技术的发展趋势，或是使用落后的技术进行地图开发，将使公司产品面临一定的技术风险。 （三）导航电子地图的质量风险 公司一贯重视产品质量，从上到下、从数据的每一个细节处着手，控制产品的质量。对于任何一个版本的导航电子地图产品，公司在产品生产完成后，都要进行全国主要城市的实地验证，并在室内进行模拟验证。但由于导航电子地图的高度复杂性，公司和任何公司一样都无法完全杜绝地图的错误和缺陷。如果公司开发的导航电子地图出现较多缺陷或错误，可能会给客户和消费者的使用带来不便，并降低其对公司电子地图的信任度，从而对公司的市场声誉产生负面影响。 此外，随着导航电子地图以“增加地图范围覆盖”为目标向以“快速更新”、 1-1-1-33 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 “精细化”为目标转移，传统的“严格串行”、“内外分离”的生产体制面临严峻的挑战，已难以适应形势发展的需要，公司必须对现有的导航电子地图生产方式进行不断优化，减少无效环节，降低生产成本。同时变革也势必会对现有产品的品质保证体系造成冲击，如何采取有效措施确保在工艺、流程改进后产品品质不受影响，对公司来说也是一种挑战。 （四）公司运用美国GPS 卫星定位系统引致的风险 公司所属的导航产业目前主要依赖于美国 GPS 卫星定位系统。GPS 服务卫星及其地面监控站皆由美国国防部控制和管理，美国政府已承诺对接收卫星信号的民用用户不收取费用。未来如果美国加强与 GPS 信号有关的知识产权保护，将会对全球卫星导航相关产业带来消极影响，进而对公司业务带来不利影响。 但是，从短期看，卫星导航在全球民用领域越来越广泛的应用为美国的相关产业创造了巨大的商业价值，美国一旦停止开放民用 GPS 信号，会对美国相关产业造成巨大损失；此外，GPS 的民用信号精度受到一定程度的限制，无法用于对美国构成威胁的军用目的；因此，除非极端的情形发生，美国不会对 GPS 信号加以不必要的限制。 从长期看，GPS 系统还面临着俄罗斯的“格洛纳斯”、欧洲“伽利略”以及我国的北斗卫星导航系统的竞争，如果美国加强对 GPS 系统的限制，将会促进其他卫星导航系统的运用，反而削弱了 GPS 系统的地位，进而损害美国自身利益。因此，公司认为，美国加强知识产权保护不大可能会使 GPS 信号的使用受到限制，进而对公司业务开展带来不利影响。四、税收政策风险 根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于鼓励软件产业和集成电路产业开发发展有关税务政策问题的通知》（财税[2000]25 号）、《北京市人民政府印发关于贯彻国务院鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策实施意见的通知》 （京政发[2001]4 号）和《财政部、国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展税收政策的通知》（财税[2002]70 号），自2002 年 1 月 1 日起至 1-1-1-34 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 2010 年底，公司销售自行开发生产的软件产品，按法定税率征收增值税后，对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。该税收优惠政策于2010 年底到期后是否会继续执行面临不确定，若未来优惠政策发生变化，公司经营业绩将受到一定程度的影响。五、管理风险 （一）公司规模扩张引起的管理风险 公司自成立以来资产和人员的扩张十分迅速。2007 年末、2008 年末和2009 年末的资产总额分别为 42,549.35 万元、51,300.84 万元和 60,334.04 万元。公司员工人数也从2007 年末的991 人的迅速扩充到2009 年末的 1308 人。 此外，随着导航电子地图相关产业的不断成熟，公司已经开始并将继续对产业链上相关的企业实施并购，以提升公司未来的盈利能力和竞争优势；再加上本次募集资金投资项目的实施，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，对公司目前的管理能力是个较大的挑战。 尽管公司已积累了丰富的业务运作经验，建立了规范的法人治理体系、质量和项目管理体系，生产经营能保持有序运行，但也存在现有管理体系不能适应未来公司快速扩张的可能。 （二）内部控制有效性不足导致的风险 公司已经建立了一套较为完整、合理和有效的内部控制制度，包括投资决策、关联交易、对外担保、固定资产、采购等方面的管理制度。内部控制制度的有效运行，保证了公司经营管理正常有序地开展，有效地控制了风险，确保了公司经营管理目标的实现。但是，若这一内控体系不能随着公司的发展而不断完善，可能导致公司出现内部控制有效性不足的风险。 1-1-1-35 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书六、财务风险 （一）可能发生坏账和坏账准备比例不足的风险 截至 2007 年末、2008 年末和 2009 年末，公司应收款项（含应收账款和其他应收款）净额分别为 3,375.67 万元、3,875.49 万元和7,946.94 万元，占总资产的比重分别为7.93%、7.55%和 13.17%。公司的客户主要是国内外著名的汽车制造商、车载导航设备制造商、消费电子产品制造商，实力雄厚、信用记录良好，一般发生坏账的可能性不大。为减少发生坏账的可能性，公司定期与客户对账、核对往来、催收结算，但公司仍然难以完全避免上述应收款项发生坏账的风险。另外，如果坏账准备提取比例不足，实际计提的金额不足以预防公司发生坏账所导致的损失，也将会直接影响公司的资产质量及经营业绩。 （二）净资产收益率随着净资产规模增加而下降的风险 公司完成本次发行后，净资产规模将有较大幅度的增加。由于募集资金投资项目须有一定的实施周期，在短期内难以全部产生效益，募集资金的投入也将产生一定的固定资产折旧、外购软件工具的摊销，因此公司本次发行后净资产收益率可能会在项目建设期内下降。七、募集资金投资项目风险 （一）募集资金投资项目的技术和市场风险 本次募集资金投资项目将在建成第二代导航电子地图生产平台的基础上，开发出面向市场的高现势性、高精度、精细化车载导航电子地图产品，以及行人导航数据产品。前者是对公司现有产品的重大更新，后者则是国内市场的创新性产品。新产品的开发，存在着开发不成功或开发效果低于预期的风险；而行人导航数据产品作为国内市场首款该类产品，也存在着功能不被消费者认同与接受、市场推广失败的风险。 募集资金投资项目的提出，都经过了细致、充分的可行性研究。经过多年积累，公司已拥有扎实的人员、技术和管理基础，对于项目成功实施较有把握。行 1-1-1-36 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书人导航数据产品开发项目是在对我国消费需求和消费电子市场进行大量分析、调研的基础上才推出的，该产品的开发，既可以独立挖掘出一个潜力十分巨大的新市场，也可以与公司车载导航电子地图相结合，为公司向多模态导航应用的发展奠定基础。 （二）募集资金投资项目引致的财务风险 募集资金投资项目的实施，会带来折旧、摊销费用较大幅度的增加，如果投资项目效益低于预期，将可能对公司未来经营成果带来较大不利影响。根据公司募集资金投资项目的实施计划，募集资金将分三年使用，其中第一年投入 32,490 万元，第二年投入 19,170 万元，第三年投入6,830 万元。初步预计第一年新增固定资产折旧、以及外购软件、数据的摊销总额约为2,103 万元，第二年约为 12,443 万元，第三年约为 14,734 万元。公司将根据募集资金到位情况和届时的市场情况对募集资金投入节奏和结构做出适当调整。 由于募集资金投资项目是公司经过长期技术积累，在原有客户基础、产品基础上开发的，因此实施成功的把握较大，预计项目投入的第二年即可进行部分产品的试销和升级，新增收入可以抵消部分募集资金投资项目增加的支出；从第三年开始，募集资金投资项目将进入稳定生产与销售期，随着地图升级和销售范围的不断扩大，项目的收入、利润贡献将持续增长。 公司目前处于高速增长期，2007 年、2008 年和2009 年的营业收入分别比上一年增长 39%、76%和 31%，净利润分别比上一年增长212%、47%和 22%。公司本次发行上市后，财务状况将进一步优化，研发实力、服务水平、市场竞争能力和开拓能力将进一步加强，这将有助于公司继续保持较高的增长速度。此外，公司也会在上述投资计划的基础上，根据产品销售的实际情况对募集资金投资项目的投资进度进行适当地调整。因此，公司有足够能力消化募集资金项目产生的折旧及摊销支出，不会对公司的经营造成不利影响。 1-1-1-37 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书八、其他风险 （一）实际控制人变更的风险 从报告期期初至 2009 年 11 月2 日，公司实际控制人为中国卫通。2009 年 11 月 2 日，随着中国卫通重组并入航天科技集团、成为航天科技集团的全资子公司，公司实际控制人也相应变更为航天科技集团。此次重组系经国务院国资委批准，属于国有资产监督管理的整体性调整。航天科技集团代替中国卫通成为公司实际控制人，对公司的经营管理层、主营业务和独立性不会产生重大不利影响。公司仍然提示投资者关注实际控制人变更可能产生的投资风险。 （二）保护知识产权的风险 由于导航电子地图数据易于复制的特性，市场上有相当数量的导航电子地图是破解正版导航地图后非法复制销售的。盗版现象的存在对正版电子地图的销售产生了不利的影响。目前盗版现象主要存在以下几种方式： 1、车载导航领域地图更新过程中的盗版 在车载导航领域，由于不同的导航设备系统厂商开发的软、硬件设备不同、加密技术领先，盗版者的成本很高，因此车载前装盗版基本不存在。一般只有在汽车经销商为其客户更新地图时才可能出现少量盗版。目前公司已经启动导航电子地图的激活和更新系统，在全面推广以后，该领域的盗版将逐步杜绝。 2、消费电子领域的企业级盗版 消费电子领域的企业级盗版，是指部分不具备完整的地图数据制作能力的地图厂商直接盗用公司部分地图数据，生产其地图产品，并对外出售。由于具备导航电子地图制作资质和能力的企业较少，此类盗版情况较易发现，公司可以通过诉讼等法律手段维护自身权利。而且此类盗版公司由于存在较大法律风险而且也没有自身持续更新维护地图的能力，很难获得主流消费电子厂商的认可，一般不会对公司的现有市场份额产生竞争。 3、消费电子领域的终端盗版 1-1-1-38 北京四维图新科技股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 消费电子领域的终端盗版是指销售渠道终端直接向消费者销售没有预装电子地图的导航设备，并直接为其安装盗版地图或在一台设备中安装多个导航地图。此类盗版情况在一些低端的消费电子导航设备上比较常见，不仅侵害了正版电子地图生产商的利益，同时也因为盗版地图在质量、更新能力和稳定性等方面的缺陷为消费者的正常使用带来不便，甚至可能对消费者的安全出行造成不利影响。 导航电子地图的盗版现象，在中国现阶段的法律环境和消费意识下，不可能完全杜绝。公司作为主要的导航电子地图厂商，采取了以下措施应对盗版行为： 从商务模式上来讲，由于车载导航领域基本不存在盗版现象，而高端消费电子导航设备通常都预装正版地图，受到盗版因素的影响较小，因此目前公司将产品销售对象定位于车载导航和高端消费电子导航市场中信誉良好的国际知名厂商。 从技术层面来讲，公司的导航电子地图集成了数字水印等防盗版保护技术，并通过在地图数据中添加特殊标记等方式监控盗版行为，这些技术措施能在很大程度上降低被盗版的风险；另外，公司正在逐步推广全新的激活和更新系统，目前只在车载导航领域运用，未来逐步推广到消费电子领域后，将在很大程度上减少盗版。（未完）  |