成长型股票迎来历史机遇

时间:2016年12月17日 10:48:08 中财网
  ■选股思路
  本周,在美联储加息前,周一股市出现了大幅下挫。但是正是这次大跌,为市场换来了空间,也跌了投资价值,其中,创业板指数在随后的四个交易日,收出了三阳夹一阴的技术图形,较为成功地接过了大盘上涨的棒子。在这四个交易日,大盘一改此前长达近一年领涨的面目,而重心下移不断下挫。

  当然,本周下跌的主因并非美联储加息一项因素,而是多重利空因素叠加的产物,其中,规范险资投资或投机行为便是一项重要的原因。去年,央企改革造就了中国中车股价的疯狂,同样是中国中车下半年的没落,昭示了中国股市去年下半年的暴跌。这是一个时代烙印的体现,在中国的地产经济时代行将没落时,庞大的流动性体系不会因为M2的高企而进入实体经济,这也造就了野蛮人资金的脱实向虚,企图弯道超车,享受一时的快感。

  美联储本周终于加息。这则消息整整糊弄了中国人长达数年,中国人都称它是悬在头上的靴子。靴子落地了吗?落地了。但是,加息的影响却远远没有消除。中国人一方面还在想着2017年会有多少只靴子,另一方面则在想着加息周期来临之后人民币资产的风险到底有多大。与加息对应的是,美元居高不下,全球资金加速流入美元资产,美股不断刷新历史新高。此时,在房地产去杠杆后,今年再在险资上去杠杆,造成了市场一定程度的恐慌,国债期货本周出现罕见的跌停。为此,中国央行近日对19家金融机构开展共3940亿元的MLF操作,并进行了净投放达450的逆回购,以应付流动性不足的局面。

  但是,正是在这样的利空交织的局势下,我们发现了罕见的投资机遇。机会往往是发生在多数人恐慌的时候,也往往是发生了多数人注意力分散的时候。我在今年年初提出过,本年度大盘的目标是3373点。在11月末摸高到3301点后,此点位在年内已难再刷新,在没有了险资做市的当前和今后一大段时间里,优秀的正能量养老资金并没有做市功能,所以,我们可以推测出,一段时间内蓝筹只能体现出稳定的功能而非涨指数。这样,除了周期性资源股会有一些缓慢上行的动力,以及国资改革是未来不可缺少的“题材”外,一带一路间歇性地有所活力外,大盘想有太大的爆发力,依然不现实。

  什么是跨年度行情,当然是体现在落后于主板长达近2个月的创小板。今年创业板有一个重大的缺口1948-1962点,这个缺口是一个重要的支撑点,本周只补了6点,但后面会不会补已不重要了,因为已到了一个历史性底部区域。不要再提创业板的估值高,现在真的不高了,创业板很多都是要做百年老店的,所以他们的市盈率应该在100倍内是合理的。而目前,动态市盈在100倍以下的已占创业板全部个股近6成。所以,投资价值已出现了。

  创业板本周后段连续两天红盘,体现出未来这个板块的活跃。尽管量能仍然欠缺,但我们可以看出,创业板指数已显现出其旺盛的生命力,昔日的题材已全线开始回暖,除了股权转让题材外,沉寂近一年的包括无人驾驶、手游、彩票、3D、互联金融、教育等等,都有了异动。毫无疑问,跨年度行情就在小票与题材上开始了。尽管,切换风格还有很长的路,但创业板指数将会以震荡的方式去向上回摸2100点,并在再度适当的休整之后,将在元旦后翻越年线的天王山。所以,需要密切关注经济工作会议精神给予新兴成长股的机遇。对于大盘来说,下周也会有一些机会,将主要集中在涨价的资源股与国改上。

  (祝祥学,著名投资人,微信公众号:laoguaizhongguo)
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