期货市场步入期权时代 新视角看期货现货交易

时间:2017年05月15日 09:07:51 中财网
  2017年3月31日豆粕期货期权上市,4月19日白糖期货期权上市,商品期权时代正式开启!在此之际,5月13日在广州举行的“权新时代,权力以赴”商品期权投资报告会上,著名期货专家胡俞越、国泰君安期货副总裁闻勇翔、现货市场专家,为大家带来了一场别开生面的期权盛宴。

  国泰君安期货副总裁闻勇翔首先致欢迎词。“期权未来的前景一定非常广阔。”他祝愿投资者用新的工具创造更大的价值、更大的财富!他建议,投资者如果要参与期权交易,一是要了解期权交易的规则,包括保证金的收取、保证金的管控等;二是由浅入深,先做买入期权,这样风险相对可控,随着专业水平的增加可以做卖出期权,再后来可以做各种组合,演绎出各种各样的交易方式;三是不要紧盯期权盘面的报价,还要关注宏观经济等。

  随后,著名期货专家胡俞越就《中国经济告别青春期与期货市场创新发展》做了专题演讲。2016年8月份以来,PMI连续4个月站上50.0荣枯分水线,并延续上行趋势,刷新自2014年7月以来的高点。9月份PPI由负转正,结束了连续54个月的负增长。对此,胡俞越表示,PMI和PPI的持续上升表明经济增长由落转稳的信号越发明确,企稳基础进一步稳固。2017年,L型经济探底走势将会持续,底部有所抬升。有不断转好的基本面作为支撑,大宗商品的阶段性行情有望持续下去。但需要注意的是,2016年英国脱欧与特朗普当选美国总统,都引起了世界经济的巨幅震荡。贸易保护主义、民族主义和民粹主义肆虐各国政坛,国际政治格局纷繁复杂,市场的方向变化难以捉摸。黑天鹅不仅是过去时,也有可能是未来时,投资者必须要警惕2017年更加频繁爆发的黑天鹅事件。另外,2017年,中国期货市场将会集中上市多个新品种,生猪、棉纱、乙二醇和原油期货有望在今年上市。豆粕、白糖期权获批是我国期货市场发展的一个新的里程碑,标志着我国期货市场将步入期权时代。商品期权的推出,进一步丰富我国期货市场交易方式,对于市场风险管理具有重要意义。

  在报告会上,肇庆锦峰执行董事刘杰从现货企业视角,幽默风趣地分析了豆粕交易。他认为,现货大豆加工企业通过套保+基差的方式把单边交易风险转移给了现货贸易商和下游饲料加工企业。现货经销商面临单边交易风险,现实问题是:1、渠道经销商利润基本为0;2、因基差产生的天然多头的风险增加;3、基金公司开始进入现货行业,竞争激烈;4、团队重销售和采购,轻研发和风控情况突出;5、头寸操作人员青黄不接,年龄结构错位;6、大物流、大资金、大头寸的管理经验不足。在这个情况下,现货经销商的组合策略有:1、基差点价后的套保策略;2、期现套利组合策略;3、根据压榨利润进行的内外套策略;4、反向基差下的近月远月跨期套利;5、头寸滚动下的净头寸盈利策略;6、豆粕菜粕价差套利;7、地区间价差回归套利;8、期货期权组合策略。

  刚刚上市的商品期权怎样让投资者参与其中?对此,国泰君安风险管理有限公司总经理魏峰通过具体的案例分析以及解决方案,深入解析了期权在现货贸易中的应用,让广大投资者进一步认识了期权,从而把握投资新机遇。 (原标题:期货市场步入期权时代 新视角看期货现货交易)
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