[增持评级]基调网络(832015)深度报告:听云时代 打造领先的应用性能管理平台

时间:2017年05月19日 10:00:30 中财网


深耕APM,打造领先应用性能监控平台
  公司专注于APM 市场,主要从事互联网应用性能管理和用户体验优化,目前已经成为国内领先的APM 服务商。公司提供端到端的完整应用链的监测解决方案,推出包括听云App、听云Server、听云Browser、听云Network、听云Sys 五大核心服务产品,实现全栈溯源。2015年,公司成为第一家也是唯一一家入选Gartner 魔力象限的中国APM厂商。

  先发优势显著,实现SaaS 化战略布局
  目前公司有着丰富的客户资源,为Alexa 排名前100 中的81 家企业提供了APM 相关服务。公司把握中大型客户资源的优势,深入合作;同时公司通过SaaS 化部署,吸引中小型客户,拓展市场版图。

  APM 行业:空间巨大,初创企业弯道超车
  APM是主要针对企业关键业务的 IT 应用进行应用性能管理。2015年,全球APM 市场总收入27.18亿美元,APM 已成为ITOM 成长最快的细分领域。

  Gartner 预计,2018年全球APM 市场规模将达到50亿美元,我国市场规模将达到10亿美元。当前我国APM行业尚属蓝海市场,移动互联网高速发展、传统企业商业模式改变、以及IT 运维难度与成本的大幅增加,使得企业运维需求明显增加。同时,国内IT 巨头的缺席、海外APM龙头的艰难本地化,使得国内初创企业领跑APM市场,存在弯道超车的机会。

  风险提示
  第一,国内APM市场竞争加剧;
  第二,技术更新速度快、迭代周期短,难以准确把握前沿技术发展趋势。

  国内APM 行业领先企业,给予“增持”评级
  在IT 运维管理大市场中,APM 属于增长最快、空间最大的细分行业;Dynatrace、New Relic 以及AppDynamics 等新兴APM企业从CA、HP、IBM、BMC 等传统巨头中脱颖而出。公司作为国内APM领域的先行者,在信息技术自主化的大背景下,有望复制海外企业的成功模式,持续享有超越行业的发展机遇。公司费用控制能力优秀,17年有望实现扭亏为盈。预计公司17-19年三年收入复合增速将达到40-50%,给予“增持”评级。

□ .王.念.春  .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司
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