高思教育(870155)新三板公司商业模式研究之九十六:全课程K12课外辅导领军者

时间:2017年07月17日 16:03:26 中财网


1.公司情况
  1.1主营业务
  北京高思博乐教育科技股份有限公司是国内领先的全课程K12 课外培训服务提供商。公司的主营业务是K12教育培训产品研发、教学服务提供和教学内容输出,公司专注于为中小学学生提供高品质的教育产品解决方案及教学服务,培训课程涵盖从小学到高中各年级的语文、数学、英语、物理、化学等多个学科。目前在已形成规模和良好口碑的线下小班培优辅导(1 对多)和爱提分(VIP 辅导1 对1)培训业务的基础上,结合公司标准化教学和超常教育优势,并利用先进的互联网+ 成功推出了爱学习、爱提分和爱尖子等在线教学平台,已发展成为业内领先的具备线上线下资源互通优势的K12 教育培训公司。

  2016年12月20日,高思教育在新三板挂牌上市。据公司财报显示,公司2014年度、2015年度和2016年的毛利率分别为51.64%、53.67%和53.72%,公司毛利率基本保持稳定且维持在较高水平上,与公司所从事的K12教育培训行业特点相符。报告期各期,公司实现营业收入分别为1.84亿元、2.72亿元和3.93亿元,实现净利润分别为-27.12万元、2,304.65万元和5,301.18万元,盈利能力快速提高,其主要系经过多年的教学经验积和产品研发升级,公司组建了一支优秀的教学团队和研发团队,并建立了成熟的产品研发流程,能够快速、有效地识别和应对不断变化的教育培训形式和客户的多样化需求,使公司在行业内树立了良好的品牌效应和市场美誉度,获得家长和学生广泛认可,整体竞争实力和市场地位不断提升。

  1.3发展战略
  公司以国家大力促进民办教育为契机,着力于文化和科技的融合,通过对K12 教育内容的创新、品牌扩张和产业链延伸,不断满足我国中小学生的课外教育培训需求,进而建设成为我国领先的、多媒介、多渠道的文化创意企业。近年来,公司不断改进发展战略,重点拓展小班培优线下培训业务,相继推出了爱学习、爱提分等在线产品,探索构建个性化教育数据驱动的业务发展新模式。

  2.公司亮点
  2.1运营模式
  以市场化为导向,研发、教学、销售、服务等一体化运营模式。公司以市场需求为导向,为中小学生提供高品质的教育产品解决方案及教学服务,涵盖了产品研发、技术开发、发行销售、教育咨询、培训服务、产品效果评估等较为全面的业务链条,通过互联网平台,向国内中小学生提供科学、全面、系统的K12 教育产品解决方案及教学服务。此外,公司设置了标准化教师培训体系和标准化课程体系,这是高思教育C 端培训业务和B 端课程输出业务的有力支撑,也是去名师化、快速异地扩张和教学过程可控的关键。

  外延式发展:线下扎根京城、线上辐射全国。公司在保持原有业务稳步发展的前提下,又持续不断的对其主营业务进行外延式扩展。我国已经出台《中华人民共和国民办教育促进法》等一系列行业法规及产政策,公司紧跟政策的变动,积极布局区域乃至全国的业务。此外,为顺应在线教育培训的发展浪潮和满足多样化的市场需求,公司又推出“爱学习”和“爱提分”等在线产品。2015年8月,公司正式发布爱学习平台,帮助所有全国的线下机构实现服务和流程的标准化、个性化的课外教学模式,提升教学服务效率;2016年11月,前景云(835571)宣布与高思教育公司推出双师课堂,即一个课堂+两位名师的教学模式,使之成为国内领先的线上线下资源互通的K12教育培训公司。

  2.2产品优势
  多种教育及培训服务产品,实现多途径教育培训覆盖。公司设置了标准化培训课程体系,涵盖了从小学到高中的语文、数学、英语、物理、化学等多个学科,并且凭借较为强大的原创研发能力,加上多年经验积累,公司建立了一套成熟的产品研发流程,能够快速、有效地识别不断变化的考试形式和客户需求,推动产品的更新升级。公司目前已形成线下小班培优辅导服务、爱提分个性化自适应辅导服务、爱学习平台等产品大类互补的产品链格局,能够满足客户的多样化需求。

  线下线上不同层次产品互为补充,成未来发展动能。高思教育结合线下教育多年的经验积累和持续创新,相继开发了“高斯数学”、“思泉语文”、“元本物理”、“点燃化学”等多个行业内著名的学科产品,并在国内教育培训行业树立了较高的知名度和良好的口碑。在此基础之上,公司通过不断的研发投入,于2015年开发了针对K12培训机构教师培训和现场授课的线上平台爱学习,主要通过互联网教学平台的输出模式,帮助各地的K12培训教育机构及公立学校培训优秀老师、提升教学质量。2017年推出了爱提分自适应个性化辅导平台为K12领域个性化教育打造的专业的互联网个性化教育。

  专业化培训团队,助力销售业绩稳步增长。公司总部位于首都北京,汇聚了最优秀的人才。同时,公司地处海淀区主要高校聚集地,覆盖了多所985、211高校,其优质的毕业生源保证了公司所需的高素质教师人才的供给。公司培养的年轻老师学习能力强、接受新的教学理念和教学模式速度快,通过“线上教学平台+标准化教学内容切片模式的培训,可以较快地成长起来,从而保证了公司教师人才队伍的专业化和梯队化。同时,公司先后在线上elearning培训平台搭建及开发、培训课程研发、培训场地租赁及讲师激励上投入较多的资源和资金支持,以保证公司教师培训的专业性和先进性。

  2.4营销优势
  线下采用活动或会议、线上利用新媒体的营销模式。公司在北京地区线下业务优势的基础上,结合K12培训行业的竞争格局和未来发展趋势,采用优化迭代标准化教学产品并通过爱学习平台的输出途径,通过会议或者活动以及新媒体营销实现与各地优质的K12培训机构的产品合作,将公司的标准化产品和教学经验分享给合作机构,不仅规避了传统的外地教学点建设、参与当地竞争的扩张模式,使公司的产品能够更快更好地向教师和学生传播,而且提升了公司的品牌知名度和后续业务合作的空间。

  2.5平牌优势
  深深扎根于北京,积极辐射全国地区。经过多年在北京区域的深耕,高思教育已经在北京区域的课外辅导树立了较高的品牌知名度,先后获评中国十大品牌课外辅导机构、最具品牌影响力教育连锁机构、最具口碑影响力教育连锁机构、北京最高水平中考辅导机构、最佳超常教育培训机构、北京最高水平的小升初指导机构等荣誉称号。

  2.6客户群优势
  优质客户的加盟,保证业务顺利推进。爱学习业务自上线以来,已陆续与上海昂立、广州卓越、天津英华、武汉巨人、深圳思考乐、新疆仟叶等当地知名的培训机构建立了合作关系。

  3.同行业标的对比
  目前我国K12教育行业市场集中度较低,没有出现跨地域发展的垄断性企业,各类K12教育企业都具备广阔的成长空间。目前,好未来(原学而思)(TAL)为同行业标的,好未来致力科技互联网推动教育进步,旗下拥有子品牌:学而思培优、智康1对1、摩比思维馆、学而思网校、家长帮、乐外教、考研网和励步英语等。其中,学而思培优作为K12高端培优教育平台,下设三个子品牌:学而思理科、乐加乐英语和东学堂语文。

  4.竞争能力分析
  采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析,每个维度满分为5 分,总计25 分,公司总得分为19.5分,核心竞争力优秀。

  5.风险因素
  人才流失风险
  K12 教育培训行业属典型的知识密集型行业,优秀的教研老师和管理人员是保证企业业务稳步增长、教研能力持续提升的核心要素。随着该行业市场竞争的日益加剧,以及青年一代创业激情和动力的持续升温,人才在不同培训机构之间的流动以及因自身发展规划离职创业等人才流动和人员流失情形将对行业内部分企业的发展造成较为明显的影响。

  同行业竞争风险
  K12 教育培训行业的准入门槛相对较低,且初期投资规模相对较小,因此行业内企业数量较多,特别是在教育资源相对集中、培训对象基数较大、居民收入水平相对较高的一线城市, 同业竞争极其激烈。

  新媒体竞争风险
  经营场所变更风险。高思教育及其境内控股企业共有42 处租赁物业,其中2 处合计建筑面积约为1,440 平方米的租赁房屋尚未取得拥有该等房产的房屋所有权证或该房产的所有权人同意或授权出租方转租该等房产的证明文件。在经营过程中,房屋出租方如出现违约、对外出售房产从而停止房屋对外出租或不再续租,则公司需在同一区域内寻找其他合适的经营场所,从而增加装修、搬迁等成本。

  6.总体结论
  高思教育作为国内领先的K12教育整体方案提供商,近年来持续不断的调整自己的发展路径,凭借其深厚的行业积淀,推出了“爱学习”和“爱提分”业务,旨在帮助全国中小课外教育培训机构提高教学水平;随着国家《民促发》地推进,高思教育联合前景云积极发展双师模式,其创新型的发展路径也在其经营业绩上得到了表现。2017年,公司依旧致力于在线教育产品的研发和推广,发布了“爱尖子”平台,这些举动都将为公司未来的发展打下深厚的基础,未来公司的业绩将会持续改善。

□ .杨.若.木./.洪.一  .东.兴.证.券.股.份.有.限.公.司
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