[增持评级]天士力(600535)公司更新报告:投资健亚生物 加快布局糖尿病解决方案

时间:2017年12月07日 09:01:35 中财网


本报告导读:
公司官网发布新闻称拟投资健亚生物, 获得甘精胰岛素等在研产品, 公司创新药品管线进一步丰富, 维持公司增持评级。

投资要点:
维持“增持”评级。 维持预计公司 2017-2019 年 EPS 为 1.22/1.35/1.52元,维持目标价 49.32 元,维持公司增持评级。

投资健亚生物, 进一步完善管线布局, 公司全资子公司拟出资 5000万美元投资参股健亚生物胰岛素类似物国际产业化发展,并获得其甘精胰岛素等相关产品在中国大陆地区的销售优先权。公司目前已通过多个平台、多种方式布局多个治疗领域,未来有望逐步形成公司新的利润增长点。

加速布局糖尿病慢病闭环平台。 健亚生物目前拥有甘精胰岛素等多款领先在研产品,计划于 2018 年在欧盟 EMA/中国 CFDA 同步“双申报”, 积极参与中国和全球胰岛素蓝海市场。在糖尿病药物方面,天士力拥有自主研发的糖尿病并发症药物和投资获取的 GLP-1 抑制剂等多款产品,此次获得健亚的甘精胰岛素等产品在国内的销售优先权,有望与公司形成战略协同, 强化布局糖尿病闭环解决方案。

丰富创新药产品管线。公司积极推进大生物医药创新研发战略,围绕糖尿病、心脑血管、肿瘤三大病种布局业内领先的在研药物 60 个,其中创新药物超过 20 个。此次投资健亚生物,不仅为公司创新药管线再添重磅品种,丰富生物药布局,同时在糖尿病领域实现了生物药、化学药和中药的全品类布局,为公司拓展新的业绩增长点奠定基础。

风险提示: 产品研发进程不及预期风险。

□ .杨.松./.丁.丹  .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司
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