[买入评级]汽车及汽车零部件行业周报:汽车板块整体上涨3.13% 跑赢沪深300指数1.66个百分点

时间:2018年03月13日 15:00:56 中财网
汽车板块整体上涨3.13%,跑赢沪深300 指数1.66 个百分点
2018.3.2-2018.3.9:Wind 汽车与汽车零部件指数整体上涨3.13%,跑赢沪深300 指数(上涨1.45%)1.66 个百分点;SW 汽车整车指数上涨3.91%,SW 汽车零部件指数上涨2.10%。分子行业看,SW 乘用车上涨4.16%,SW 商用载客车上涨3.83%,SW 商用载货车上涨1.50%。截至3月9 日,SW 汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为16.00倍、23.84 倍,PB(LF,整体法)估值分别为2.11 倍、2.59 倍。

行业动态跟踪:受春节因素影响,18 年2 月车市零售走势波动较大
乘用车:根据乘联会,1-9 日车市零售达到6.3 万台,同比增长73.3%,一方面与春节前终端消费需求较为旺盛有关,另一方面17 年同期基数较低有关;10-21 日市场零售2.8 万台,同比下降41.3%,主要由于春节假期影响所致;22-28 日市场零售5.7 万台,同比增加3.0%。总体而言,2 月月度累计日均零售较去年同期增长0.4%。

商用车:根据中汽协,18 年1 月重卡销售11.0 万辆,同比增长32.0%。

2018 年1 月重卡销量前5 的企业依次为:一汽解放(3.42 万辆)、中国重汽(1.85 万辆)、东风汽车集团(1.67 万辆)、陕汽集团(1.45 万辆)和北汽福田(0.71 万辆)。

运价指数:根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查,2018年 3 月2 日至2018 年3 月9 日中国公路物流运价指数989.92 点,环比回升0.49%。其中,整车指数为985.8 点,比上周回升0.43%。

原材料价格:根据百川资讯,钢价格与上周持平,橡胶、铝、PP、铜价格较上周下降0.1%、0.2%、0.8%、1.4%。

新车信息速递:3 月多款SUV 上市
根据太平洋汽车网信息,3 月上市新车有五款SUV、二款轿车、两款MPV,SUV 车型为汉腾X5、众泰T500 和宝骏530、昌河Q7、柯珞克,轿车车型为骏派A50、名爵6 新能源,MPV 车型为大捷龙PHEV、斯派卡。

投资建议
18 年小排量乘用车购置税优惠政策退出后,白马公司盈利能力稳定性更好,我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车上汽集团;重卡龙头公司18 年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B 股,建议关注受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力

风险提示
宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。

□ .张.乐./.闫.俊.刚./.唐.晢  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
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