[推荐评级]汽车行业周报:汽车迎来春季大反攻 新能源汽车2020产销目标10%?

时间:2018年03月13日 15:00:58 中财网
预计2018 年行业增长5.2%,SUV 增长16.2%,高排引领增速;“智能驾驭、电动未来”涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍是行业长期大趋势。投资重视结构化行情,精选个股。新能源汽车产业全球化以及零部件产业逐渐强大并加速全球布局带来投资机会,值得重点关注。维持行业“推荐”评级。

2 月销量整体超市场预期,板块有望迎来春季大反攻。从中汽协数据来看,虽然2 月份总生产量由179 万降为140 万台(同比-22%,春节因素导致),但从1-2 月累计产销情况来看,1-2 月累计生产同比-2.7%,批发销售同比+3%,;零售端同比+4.7%,且如上汽、广汽、吉利等保持10%以上的同比增速,超出此前市场预期。我们认为市场整体处于稳健价格体系、恢复库存量的良性水平,未现价格战等往期不良因素,重视资源配置下仍将有良好的中期增长。

整车推荐上汽集团广汽集团、一汽大众(产业链)、吉利汽车等。优质汽车零部件看好业绩确定性强、长期逻辑通顺、智能电动深度布局的标的,推荐中鼎股份星宇股份宁波高发一汽富维,关注智能驾驶的均胜电子

新能源汽车爆发式同比增长如期而至,2020 年产销目标10%?新能源汽车2月整体29150 台销量(同比+76%,环比-9%),而这1-2 月为18 年带来了良好的开局,预计新能源乘用车全年保持高增速(过渡期A00 冲量,过渡期后利好高续航A、B 级车)。而本周五苗圩部长谈到新能源汽车时说出了2020年销量占比10%的目标,按照此比例保守假设2020 年汽车行业销量3000 万,对应新能源汽车目标为300 万辆,这较此前政策目标200 万高出50%。我们认为,此目标主要是基于双积分的测算目标,也是行业发展的理想目标(200 万是最低目标),占比达到10%时则不会产生正积分(包括NEV 和CAFC 积分)。

我们认为,此目标值为理想值,考虑到新能源乘用车发展目前主要矛盾是缺少好的产品从而引起消费者自发需求,200 万仍为政策目标,但这也侧面反映出国家年政府对于长期发展新能源汽车的信心。

风险提示:汽车销量不达预期,相关政策不达预期。
□ .汪.刘.胜./.寸.思.敏./.李.懿.洋  .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司
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