[买入评级]电气设备行业简评:目录推荐车型数量缩减 技术要求提升标准筛选严格

时间:2018年03月13日 16:02:22 中财网
事件:
2018 年第2 批新能源汽车推广应用推荐车型发布工信部于3 月8 日发布了新的一批新能源汽车推广应用推荐车型目录(即2018 年第2 批)。此目录共包含51 款新能源汽车产品,其中,新能源乘用车10 款,新能源客车27 款,新能源专用车14款。

简评
春节期间目录推荐车型数量缩减,技术要求提升标准筛选严格
工信部2018 年第二批发布的目录中共包含58 款新能源汽车产品,是自2016 年工信部发布新能源汽车推荐目录以来总数最少的一批。相比于2017 年第12 批120 款新能源汽车产品,2018年第一批133 款新能源汽车产品显现出骤降趋势。我们认为,这不仅是由于春节时期申报车型较少,同时该趋势也符合我国工信部对于新能源汽车产业近期一直倡导的高技术、高质量的要求标准。逐渐严格的筛查标准有助于掌握高技术的生产企业占据市场竞争优势,打破“低价低质”的恶性市场环境,实现进一步发展。

乘用车推荐车型占比减小,三元电池技术有待进一步成熟
在今年第二批发布目录的58 款新能源汽车产品中,乘用车仅有10 款,占比仅为19.6%。这10 款乘用车中,有9 款采用三元电池,1 款采用多元符合电池。在电池能量密度已披露的7 款车型中,除一款车型外,其余车型所采用电池能量密度均超过140Wh/kg,这体现了工信部的补贴政策对于电池能量密度越来越高的要求,对于补贴车型有坚持“宁缺毋滥”原则的迹象。此外,在本次推出目录的58 个车型中,采用三元电池的车型占比仅为25.5%,为近半年来最低值,这其实是由于目录中乘用车数量缩减的缘故。作为乘用车未来动力电池的主流产品,我们认为,理论容量更高的三元电池在政策引导下逐渐开始进入技术发展时期,具有技术优势的企业将会从市场中脱颖而出。

CATL 继续保持市场领先,动力电池市场竞争仍激烈
在今年第二批发布目录的58 款新能源汽车产品中,CATL 共为14款车型配套,其中乘用车6 款,客车5 款,专用车3 款,占比27.4%,在这一市场中继续保持领先。第二批目录剩下的车型中,比亚迪、国能电池、国轩高科、力神等企业所配套的车型均超过3 款,动力电池市场竞争依旧激烈。

□ .黎.韬.扬  .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司
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