[看好评级]食品饮料行业周报:调整进行中 关注低估板块入场机会

时间:2018年04月17日 17:04:36 中财网
上周板块及上市公司表现
食品饮料板块当周走出过山车走势,震荡后冲高乏力,一路下撤,食品饮料指数全周收于10885.23 点,当周下跌1.36%,跑输上证指数2.25 个百分点。从一级行业来看,食品饮料当周表现相对较差,在申万一级行业板块排名至倒数第1 位。二级子行业多数收涨,啤酒(3.64%)、食品综合(2.91%)、肉制品(1.87%)、其他酒类(0.49%)涨幅居前;乳品(-2.55%)、葡萄酒(-1.93%)、软饮料(-1、07%)三板块收跌。从个股来看,当周个股下跌家数相对较多,除克明面业加加食品中葡股份金字火腿科迪乳业龙大肉食、*ST 星湖、汤成倍健8家停牌之外,当周26 收涨,4 家收平,40 家收跌。开源食品投资组合涨幅0.48%,跑赢申万食品饮料指数1.84 百分点;全年涨幅3.65%,跑赢申万食品饮料指数9.24 个百分点。

行业及上市公司重点消息
泸州老窖发通知称暂停总经销品牌订单,全面清理条码及费用,重新定价
衡宜宾官方发文,支持五粮液2019 破1000 亿、2025 冲世界500 强
3 月阿里系线上数据显示白酒呈现价格升级效应
行业数据追踪
上游产品价格方面,猪肉板块价格依旧疲软,仔猪价格下降0.24 元至26.80 元,生猪价格上涨0.06 元至10.49 元,猪肉价格下跌0.70 元至18.05 元。乳品价格涨跌互现,牛奶价格下降0.04 元至11.58 元,酸奶价格下降0.05 元至14.37元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.28 元至228.41 元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.27元至176.96 元,中老年奶粉上涨0.12 元至94.62 元。小麦价格下跌9.00 元至2548.40 元/吨;玉米价格下降5.10 元至1900.70 元/吨;黄豆价格下降11.50元至3828.30 元。白砂糖价格下跌0.01 元至11.49 元/公斤。

投资策略
有业绩支撑的高科技板块持续受到市场偏爱,大盘蓝筹调整仍未结束,以白酒为代表的食饮板块17 年涨幅较大,从年初至今整体走势相对疲软,处于回调整固期间,但长期来看,食饮板块在消费升级的推动下仍有非常大的发展空间,我们看好的逻辑没有发生根本性变化,因此在调整期间,反而给于了食饮优质标的入场机会。近期消息来看,由于我国从美国进口大量玉米、大豆等农产品,中美贸易摩擦或对大宗农产品进口形成一定的负面影响,对食品上游原材料供需形成冲击,未来还需持续关注贸易战动向。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18 年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险
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