[推荐评级]有色金属行业周报:地缘政治风险积聚 建议关注铝、黄金、锡

时间:2018年04月17日 17:04:51 中财网
本周行情回顾
  本周上证综指收于 3159.05 点,周涨幅 0.89%;中信有色金属指数收于 5093.90 点,周涨幅 1.49%,跑赢大盘 0.6 个百分点,在 29 个中信一级行业中排名第五。

  内外盘市场铝、镍价格涨幅明显:LME 铝收于 2275.5 美元/吨(周涨幅为 10.78%),沪铝收于 14580 元/吨(周涨幅为 4.07%);沪镍、LME 镍分别录得 3.40%、4.82%的周涨幅。本周铜、锌、镍交易所库存减少,铝交易所库存增加。国际市场贵金属价格普遍上涨。

  国内小金属市场总体平稳,部分稀土品种价格小幅回调。

行业观点
  铝:美国对俄罗斯制裁,涵盖俄铝(全球第二大铝生产商),LME 宣布将在 4 月17 日期限制俄铝铝锭交割资格,LME 铝价在上周大幅飙升,沪伦比值再度收窄,刺激中国铝产品出口,现货价格上涨。供应方面,海德鲁巴西 Alunorte 氧化铝厂目前仅有 50%产能运行,同时俄铝部分氧化铝订单未能履约,氧化铝价格大幅上涨,推升电解铝成本。目前来看,俄铝事件还在继续发酵,全球铝市场流动性受到影响;国内方面,二季度消费旺季来临,下游订单增加,需求转好,继续看好铝价。

  黄金:近段时间以来全球贸易及军事争端频有发生,避险情绪升温。美国总统特朗普于当地时间 13 日宣布对叙利亚实施打击,另据美联社报道,特朗普对叙轰炸行动或将持续,这将进一步加剧区域局势动荡预期,刺激避险需求;另一方面,美元持续走弱,美元指数本周持续在 90 以下低位徘徊并收于 89.8050。避险情绪叠加弱势美元,黄金等贵金属价格将得到有力支撑并有望迎来阶段性行情。

  锡:3 月以来国内冶炼厂陆续恢复正常生产,但受缅甸、印尼主力矿山品位下降及相关国家贸易政策等的影响,上游精矿原料供给偏紧的预期依旧存在,供需缺口或也将长期维持,加工费持续走低,很多冶炼企业被迫削减产量、抑制生产,复产力度不达预期,上期所锡库存近一个月以来减少了 16.9%。与此同时,以汽车零部件为代表的锡下游行业的需求依旧稳健,供需矛盾或将进一步推升锡价。

建议关注
  神火股份银泰资源锡业股份

风险提示
  金属价格下行风险。

□ .范.劲.松./.刘.孟.峦./.孙.宇.翔  .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司
各版头条
pop up description layer