[看好评级]证券行业3月财务报表分析:业绩环比大幅改善 龙头券商更具优势

时间:2018年04月17日 17:04:55 中财网
报告要点
截至4 月13 日,35 家券商发布2018 年3 月份财务数据,实现营业收入199.07 亿元,净利润94.13 亿元。累计实现营业收入455.08 亿元,净利润178.90 亿元。

3 月单月业绩环比大幅上升。可比的30 家券商3 月份实现营业收入191.81 亿元,同比下降16.71%;净利润91.71 亿元,同比下降25.07%。累计实现营业收入437.92 亿元,同比下降7.87%;累计净利润174.68%,同比下降17.55%。

创业板指数大幅上扬,市场风格转换。创业板指数大幅上涨8.37%,二级市场风格转换。月日均成交额为4674.80 亿元,环比上升9.41%,两融余额小幅上升。

IPO 和增发募资环比下降。3 月通过一级市场募集资金921.15亿元,环比下降48.91%。募集资金家数为51 家。其中通过IPO募集资金117.51 亿元(10 家),环比下降18.24%;增发募集资金675.72 亿元(29 家),环比下降45.94%。

华泰证券盈利能力居首。2018 年3 月,从营业收入来看,国泰居安、华泰证券中信证券居前三强,分别为28.65 亿元、25.26 亿元、20.23 亿元;从净利润来看,华泰证券国泰君安中信证券居前三强,分别为20.69 亿元、13.66 亿元9.56亿元。营业收入环比来看,西部证券兴业证券东吴证券分别增长45.64 倍、902.37%、546.87%。

投资策略:
金融开放整体步伐买入新阶段,大型券商受益于沪深港通每日额度扩大四倍、SDR 试点、H 股全流通,从月度财务数据上看,大型券商业绩明显高于行业水平。建议关注中信证券华泰证券东方财富

风险提示:
二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。
□ .刘.丽  .山.西.证.券.股.份.有.限.公.司
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