[推荐评级]汽车行业研究周报:SUV市场增长趋缓 新能源汽车持续火热

时间:2018年05月17日 11:00:54 中财网
本周相关板块表现:
本周(5 月7 日—5 月11 日),汽车(申万)指数上涨3.23%,跑赢大盘0.89%。其他概念板块方面,新能源汽车指数上涨3.77%,特斯拉指数上涨3.14%,锂电池指数上涨5.27%,燃料电池指数上涨2.42%,智能汽车指数上涨2.13%。汽车板块中涨幅居前的个股为伯特利(61.04%),文灿股份(30.14%),美力科技(24.53%),深中华A(15.98%),万丰奥威(14.18%);跌幅居前的个股为贝瑞基因(-7.71%),跃岭股份(-7.64%),今飞凯达(-7.11%),隆盛科技(-6.73%),北特科技(-5.77%)。

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重点公告摘要
华域汽车】发布2017 年报
上汽集团】发布4 月产销快报
长城汽车】发布4 月产销快报
华懋科技】发布2017 年年度权益分派实施公告
投资要点
据乘联会统计分析,2018 年4 月,我国狭义乘用车零售销量为181.2 万辆,环比下跌8.6%,同比增长9.6%,高于Q1 累计零售增速5.1 个百分点,表明4 月车市持续向好。从细分领域来看,4 月轿车销量为92.3 万辆,同比增长10.5%,SUV 销量为75.3 万辆,同比增长10.4%。多年来轿车增幅首次超过SUV 增幅。然而从累计销量来看,SUV 的销量在逐步逼近轿车销量。乘联会秘书长崔东树认为,今明两年SUV 可能有机会追平轿车,但更多的可能会在不断的调整中趋于平衡。

新能源汽车方面,4 月新能源乘用车销量7.3 万辆,同比增长150%;累计销量达到19 万辆,同比增长141%。其中,纯电动车4 月销量5.6 万辆,同比增长132%。插电混动车销量1.7 万辆,同比增长243%。插电混动车增速大幅超过纯电动车,正在逐步成为新能源汽车私人消费的主力车型。随着双积分政策的实施以及排放法规趋严,众多车企也将插电混动车型作为阶段性的主力车型。宝马在插电混动车市场的突破,正式吹响了外资进入中新能源市场的号角,这无疑是对我国自主品牌车企的巨大考验。

重点关注
推荐业绩符合预期,逆势保持高速增长的龙头上汽集团。另外,业绩触底的长城汽车去年四季度已经迎来反弹,目前库存较低,WEY 品牌经过前期投入之后开始发力,看好今年营收和毛利水平双双大幅回升,建议持续关注。

风险提示:汽车行业景气度下降;新车销量不及预期;技术进步不及预期
□ .杨.华.超  .新.时.代.证.券.股.份.有.限.公.司
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