[买入评级]澳门博彩行业专题报告:澳博控股将受益于游客人次继续增长

时间:2018年05月17日 17:03:15 中财网
投资逻辑
  一、澳门博彩新一轮景气周期开启
  (一)中场业务成为本轮景气周期主要推动因素1. 港珠澳大桥、澳门轻轨的建成有望带动赴澳游客数量增长2. “大湾区”上升为国家战略,澳门签证政策有望进一步放宽(二)贵宾业务有望继续健康增长
  1. 博彩中介人集中度显著提高,信贷政策收紧2. 贵宾赌客构成更为健康,来赌场频率更高
  二、近期行业数据跟踪
  (一)18年前4月澳门博彩毛收入同比增长22.2%(二)澳门酒店客房供给开始出现短缺,酒店入住率创历史同期新高(三)广东省外游客人次持续快速增长,博彩行业渗透率提升空间较大三、投资策略:推荐复苏滞后行业、有望受益于游客增长的标的四、澳博控股:赌桌价值被低估,上葡京将是最大看点(一)澳博控股将受益于游客向半岛地区溢出
  (二)澳博控股丰富的赌桌资源被低估
  (三)预计上葡京的经营爬坡速度快、增长潜力较大
□ .胡.翔.宇  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
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