晨会纪要

时间:2018年06月06日  中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] >>下一页
〖09:10〗晨会纪要(东吴证券)
  宏观策略
  宏观中期报告:宏观固收中期策略报告
  稳货币、紧信用的现象背后,根本原因是货币政策+宏观审慎的双支柱背景下,宏观审慎去金融杠杆,紧信用去实体杠杆,为了对冲,货币会相对宽松。从货币条件看,“稳货币”意味着年内流动性边际改善;从信用条件看,“紧信用”对于实体经济的冲击影响将逐渐显现,我们认为下半年利率有下降空间。展望后市,个体因素违约常规化,行业性违约短期难再现。在货币政策、宏观审慎双峰监管模式下,稳货币+紧信用组合预计将持续,我们维持流动性相对宽松、后市债市走势向好判断,期限利差预计仍有下行空间。

  宏观专题报告:财政存款:波动特征、决定因素和流动性影响
  财政存款问题既受财政政策影响,又和货币政策相互作用,处于货币政策和财政政策的交汇点。今年已公布的前四个月财政支出累计完成进度 31.31%,高出去年同期近 2 个百分点。若央行流动性投放的政策意图没有改变,预计后续流动性冲击有望缓和,但仍需关注边际扰动影响。

  固收金工
  金工定期报告:【东吴金工,期权】指数震荡下跌,空头势力较强 20180604
  根据前文的判断,近月 P/C 比例(成交额)小幅上升,市场空头势力较强,VIX 指数震荡上升,仍处于较低水平,悲观情绪无明显增加,建议投资者谨慎持有熊市价差组合。

  行业
  国防军工行业双周报:看好行业基本面改善的持续验证
  核心组合推荐:【中航沈飞】、【内蒙一机】、【中航机电】、【中航光电
  最新行业观点:当前时点我们持续战略看好军工板块 2018 年整体行情
  从上半年行情来看,军工板块并未跑赢大盘,目前仍处于历史低位;
  从行业基本面看,景气度显著回升,主机厂最为受益;
  从改革方面看,关注军工集团资本运作推进;
  估值方面,军工板块处于历史低位
  【东吴电新】电动车板块 2017 年报及季报总结
  新能源汽车板块 2017 年整体利润 388.61 亿,同比增长 16.88%,其中利润增速排序依次是上游原材料(175.8%)>锂电设备(63.54%)>核心零部件(23.12%)>电机电控(13.33%)>充电桩(5.82%)>中游材料(-14.24%)>整车(-16.16%),18年趋势还是如此,游材料量价齐升依然保持高增长,中游各环节增速较平稳,下游整车一季度降幅明显,主要由于退补造成车企盈利下降。
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] >>下一页
各版头条
pop up description layer