晨会纪要

时间:2018年06月07日 09:19:10 中财网
  宏观策略
  策略周评:【东吴策略】中观数据周报:酒和燃气上涨的中观线索
  酒和燃气上涨的中观线索
  近期酒类和燃气板块具有明显的相对收益,在我们行业配置框架里,景气最核心,实际上从中观出发,酒和燃气本轮上涨确实有明显的景气支撑。

  工业企业数据每月公布而且与 A 股制造业有较好的拟合度,是我们用来观测行业景气的关键指标。

  我们最为关注利润总额增速加速上行的行业,结合 4 月数据,有三个行业,酒、饮料和精制茶制造业,燃气生产和供应业,烟草制品业(A 股公司较少)。

  固收金工
  金工定期报告:【东吴金工,趋同度】市场依旧承压,后市保持谨慎
  本周(2018/5/29-2018/6/5)上证综指,沪深 300,中小板,创业板涨跌幅分别为-0.20%,+1.09%,-0.56%,-1.55%,同期趋同度涨跌幅分别为+14.30%,+1.74%,+16.24%,+0.34%。本周上证综指及中小板指小幅下跌,但趋同度大涨,意味着市场有一定的空头情绪,因而上证综指、中小板指上行受阻;沪深 300指数与趋同度均略有上涨,这表明多头力量相对较强,沪深 300有可能继续上行。创业板指数本周下跌,同期趋同度略有上涨,这表明创业板多空博弈剧烈,后市可能震荡。总体来看,市场依旧承压,后市保持谨慎。

  行业
  电子:议价能力提升,消费电子进入盈利能力改善周期
  前言:手机创新不断,BOM 成本持续上升,行业最赚钱的是三星,OLED 屏和存储芯片供不应求,手机大部分成本的上升是这两部分的贡献,同时也对其他零组件的价格造成挤压,影响了其他供应商盈利能力。我们认为,未来一年将看到这个格局大幅缓解。

  推荐个股及其他点评
  科伦药业(002422):仿制药产品相继获批验证公司研发能力,原料药实现满产拉动业绩增长
  我们预计公司 2018 年到 2020 年,营业收入分别为 147.4 亿元,175.4 亿元和 218.8 亿元,同比增长 28.9%、19.0%和 24.8%;归属母公司净利润为 11.4 亿元、14.9 亿元和 20.7 亿元,同比增长51.8%、31.0%和 39.0%;对应 EPS 为 0.79、1.03 和 1.44。我们认为公司在研产品众多,未来重磅产品可期。公司现在着重推广销售队伍的建设,新产品上市后可尽快进行推广,较快盈利。我们认为长期公司仍有较好的成长性,因此我们维持“增持”评级。

  风险提示:生产要素成本上涨风险、固定资产折旧增加导致利润下降的风险、环保风险、汇率风险、药品降价风险。
  .东.吴.证.券
各版头条
pop up description layer