晨会纪要

时间:2018年07月04日 09:15:52 中财网
  宏观动态跟踪报告*宏观动态跟踪报告:当前工业生产真的“韧性十足”吗?

  研究助理:杨璇 010-56800141 一般证券从业资格编号:S1060117080074
  研究分析师:陈骁 010-56800138 投资咨询资格编号:S1060516070001
  研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
  核心观点:我们认为“规上”的统计方式可能是当前工业增加值增速持续表现为“韧性十足”的最主要原因。也即是说,虽然目前工业增加值增速在数据上仍然表现平稳,但并不意味我国真实的生产端状况并未转弱。许多的企业正在退出“规上”的统计标准,小型企业的经营状况更是没有被相关经济数据有效地扑捉,而备受融资问题困扰的小型、民营企业的生存状况却是当下宏观经济的关注焦点。展望来看,由于经营转差的企业被剔出“规上”的统计口径仍将继续对工业增加值增速带来支持,所以工业增加值增速数据的“韧性”表现很可能还会持续一段时间,但这一数据对整体生产端状况的反映能力也在逐步减弱。值得一提的是,虽然统计因素将继续对工业增加值数据带来支撑,但在明显高基数的作用下, 6 月份工业增加值增速出现显著下滑的概率很大。由于当前金融市场对经济数据较为敏感,所以这一潜在风险点值得关注。

  策略专题报告*“风险管理”新常态
  研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
  研究助理:郭蕊 一般证券从业资格编号:S1060117100026
  核心观点:机极对于风险管理的系统性态度会决定金融机极作为金融加速器的力度。而机极对于风险管理的态度则取决于监管政策的态势,当前市场正处于明确的严监管周期。 2017 年一季度末二季度初,是中国商业银行监管趋严的重要拐点,回顾过去 5 个季度的政策变化,当初提出的三大重点领域:同业,理财,表外均受到了极大的影响。风险管控的加强在长期来看对于防范化解风险有力,但短期对于宏观经济,企业融资和金融市场风险产生了较大的不确定性。 2018 年商业银行监管还将围绕防范和化解重大风险展开,但政策变动将更加稳步、渐进、有序,政策之间也更加注重疏堵结合,商业银行终将迈入“风险管理”新常态。

  行业专题报告*汽车和汽车零部件*布局当下着眼未来*中性
  研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006
  研究助理:肖潇 一般证券从业资格编号:S1060118050036
  核心观点: 乘用车市场增速放缓,经销商行业进入存量整合阶段,豪车经销商仍将受益结极性增长机会,并带来维修保养、金融保险等售后业务快速增长,建议关注主要豪车经销商:中升控股、永达汽车、正通汽车。豪车渗透率趋近饱和后,随着政策松绑, 汽车经销商将通过豪华事手车零售打造另一个业务闭环,获得长期增长引擎,建议关注已提前布局事手车业务并取得领先优势的广汇汽车
  .平.安.证.券
各版头条
pop up description layer