研究所晨报

时间:2018年07月09日 09:52:56 中财网
  【电力设备与新能源 黄斌】麦格米特(002851,增持): 稀缺的平台型电气自动化龙头
  深耕电力电子行业十余年,围绕家电电控、工业电源、工业自动化等板块,产品定位清晰;公司擅长切入高端电源、工业微波等细分领域。三大亮点共筑公司成长基石:智能卫浴市场先行者——智米等爆品有望引领智能马桶市场崛起;与优质客户共同成长——电控产品随北汽新能源乘用车加速放量;聚焦与平台——围绕核心技术平台不断孵化新兴业务,医疗电源、焊机等产品有望延续高增长。我们预计 2018、 2019、 2020 年 EPS 分别为 0.62 元、 0.81、 1.05 元,给予“增持”评级。智能制造叠加消费升级,公司有望成长为电力电子应用领域的龙头企业。

  【航天军工 金榜、何亮、王宗超】华测导航(300627,买入): 高精度应用布局好,受益于行业高增长
  随着北斗地基增强建设完成,全国地基增强从无到有,动态分米/厘米精度大幅提高,同时芯片等元器件从高昂到低廉,竞争优势将逐步显现,开辟数百亿新应用场景市场,北斗高精度应用行业迎来前所未有的发展契机,2018 年是行业应用增长的起点。同时,受益于一带一路推进和军民融合政策,市场空间将进一步扩大。我们建议重视卫星导航板块行业整体拐点向上的投资机会,看好华测导航以高精度为核心,“设备+行业应用”双轮驱动的业务布局,将率先受益于行业高增长。我们预计,公司 2018-2020 年实现 EPS 分别为 0.69、 0.91 和 1.19 元/股。首次覆盖给予“买入”评级。

  【医药生物 代雯、李沄】长春高新(000661,买入): 中报超预期,高速赛道一路疾驰
  公司 7 月 6 日发布半年报盈利预喜,预告 1-6 月实现归母净利润 4.83-5.68亿元( 70%-100% yoy),超出市场一致预期(主因制药业务快速放量和房地产 2Q18 结算)。中报明细尚未公告,如考虑房地产结算 5000 万元利润(假设上下半年平均结算,往年平均年结算利润近 1 亿元),中药 1000 万归母利润( +10% yoy),疫苗 5000 万归母利润( +60% yoy),则倒推金赛1H18 实现业绩 3.7-4.5 亿元( +52-85% yoy)。持续看好公司在竞争加剧大环境下维持生长激素龙头地位不变,叠加疫苗量价齐升,预计公司 18 年实现 35%+业绩增速,维持买入评级。
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