晨会集萃

时间:2018年07月11日 09:39:11 中财网
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  【商社】新高教集团(02001):投资 2 亿合作举办甘肃学院,高校网络再添独立学院。维持盈利预测,给予买入评级。公司在西南、华中、东北、西北 4 个地区共 7 个省份拥有或收购合计 7 所学校,其中 2 所自建, 4 所收购, 1 所合作共建,包括云南工商学院、贵州工商职业学院、湖北民族学院科技学院(收购)、哈尔滨华德学院(收购)、新疆财经大学商务学院(收购)、洛阳科技职业学院(收购)以及甘肃学院。 17/18 学年在校生达 7.63 万人(不考虑甘肃学院),其中云南学校 2.36 万人, +21.3%YoY,云南教育厅批准云南学校十三五期间在校生规模扩大至 4.4 万人。未来依靠现有学校满园率提升以及外延投资将扩大规模,量价提升带动集团营收净利双增长。我们预计公司 FY18-19EPS 分别为 0.27 元/0.35 元港币,对应 PE 分别为 28xPE、 21xPE。

  【汽车】吉利汽车(00175):上半年销量已达 2016 全年水平,下半年弹药充足。公司 6 月市场份额提升至 7.0%,龙头地位稳固。吉利新能源 2018年全面发力。领克 02 开启下半年新车序幕,激烈竞争中弹药充足。改款提价和规模效益提升将形成对公司盈利能力的有力支撑。随行业快速进入淡季和市场持续波动,公司股价近期跌幅显著,目前 18PE 仅 9.9X。公司在行业低景气度背景下,仍持续取得远高于竞争对手的销量增速。短期来看,我们认为市场对行业淡季的担心已在吉利股价上过度反应,全年销量和盈利能力有保障, 3.0 时代吉利+领克将继续巩固公司产品力和品牌力双升周期。中长期来看,吉利仍是最具扩张力的自主车企,具备全球竞争的野心和实力。 18、 19 年净利预计 149 亿、 197 亿元,对应当前 PE 9.9X、7.5X,维持“买入”评级。

  【基础化工】新安股份:二季度业绩大幅增长,下半年有望继续涨价。公司公告,预计上半年归母净利 7.1-7.3 亿,同比增长 237%-246%;对应二季度归母净利 4.5-4.7 亿,同比增长 202%-215%,环比增长 74%-81%。符合市场预期。有机硅大幅涨价,二季度业绩大幅增长。下半年有机硅有望继续涨价,金属硅价格回落,有机硅产品盈利继续扩大。有机硅继续扩产打开增长空间,一体化延伸夯实发展基础。因产品价格超预期,上调 18-20年盈利预测至 16.5/18.2/18.6 亿(此前预计 10.2/12.2/12.9 亿),对应 PE7.2/6.5/6.4 倍;由于产品单位盈利提高,给予 18 年 10 倍 PE(此前给予15 倍 PE)。将目标价由 21.6 元上调至 23.4 元,买入评级。
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