[看好评级]家电行业动态跟踪:中美贸易摩擦进一步升级 家电行业出口或受到一定影响

时间:2018年07月12日 13:00:15 中财网
核心观点
美国公布2000 亿美元新增对中国商品拟加征税清单。当地时间2018 年7 月10 日星期二,美国政府贸易代表办公室依照总统特朗普承诺公布新增2000亿美元拟加关税清单。此份清单涉及商品非常广,有超6000 项商品上榜,“中国制造2025”相关工业商品仍然是“重灾区”,和第一次500 亿清单有区别的是部分农林牧渔产品和消费品也在列其中,例如海产品、水果、家具、箱包等。

此次清单中包含部分家电商品。其中空调、冰箱冰柜、显示器、吸尘器等受影响较为严重。其中空调涉及一体式及分体式、挂机及窗机、车载等多种类型空调;冰箱涉及压缩式及吸收式冰箱、顶开式及立式多种冰柜等;黑电涉及高清及非高清、彩色及非彩色、CRT 及平板式显示器、投影仪等;厨电涉及多种炊具、炉灶和烤箱等;小家电涉及打奶油机、吸尘器等;照明设备涉及吊灯、台灯、床头灯、落地灯等。目前已有TCL 集团等上市公司公告此次清单对上市公司的影响。

我们预计未来中美贸易摩擦将会持续一段时间,虽然家电行业出口会受到一定影响但相对来说受损较小,因此防御属性更强。另外,家电行业业绩稳健,估值合理,我们仍然看好家电板块。

投资建议与投资标的
我们认为从中美贸易争端角度分析两类公司受影响最小:1.以内销为主,海外业务占比较小,受中美贸易摩擦影响最小化的公司;2.有海外产能布局,尤其是在美国、墨西哥等地区拥有工厂园区,能够通过产能转移减小中美贸易摩擦影响的公司,推荐海信电器(600060,买入)等。

风险提示
中美贸易摩擦持续恶化;
中美贸易争端在家电领域扩大;
行业和公司对中美贸易战预判仍然不够充分;
其他国家和地区追随美国对中国施加贸易关税措施。

□ .唐.思.宇  .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司
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