[买入评级]跨市场新能源汽车行业观察之四:6月份新能源汽车销量8.4万辆 A00占比下降明显

时间:2018年07月12日 14:01:02 中财网
事件:
2018 年7 月11 日,中国汽车工业协会(中汽协)公布了2018 年6 月份国内汽车产销数据。其中,6 月份新能源汽车产销量分别为8.6 万辆和8.4万辆,分别同比增长31.7%和42.9%。

2018 年7 月10 日,全国乘用车市场信息联席会(乘联会)公布了2018年6 月份的乘用车市场数据。6 月份,国内新能源乘用车销售7.17 万辆,环比5 月下降22%,同比增长74%。

点评:
新版补贴政策执行,6 月份新能源汽车销量同比+42.9%/环比-17.5%
2018 年版补贴政策已于2018 年6 月12 日起正式执行,因此6 月份的新能源汽车市场的表现尤为关键。根据中汽协的数据,2018 年6 月份,国内新能源汽车销量为8.4 万辆,同比+42.9%,环比-17.5%;2018H1,国内新能源汽车累计销量为41.2 万辆,同比+111.5%。总体来看,6 月份新能源汽车销量同比增速较快,但新版补贴政策的执行,使得当月销量环比下降。全年来看,考虑到市场调节机制愈发成熟以及四季度的抢装,我们依然维持新能源汽车销量超100 万辆的预测。

A00 车型销量占比明显下降,新能源乘用车高端化提速
根据乘联会的数据,2018 年6 月,国内新能源乘用车销量为7.2 万辆,同比+73.0%,环比-22.3%;2018H1,国内新能源乘用车销量累计35.2 万辆,同比+122.3%。2018 年6 月,纯电动乘用车中,A00 车型的销量占比为34%,环比5 月份的62%大幅下降28pcts。2018 年以来,A00 车型在纯电动乘用车中的销量占比不断下降,A0 及以上车型的销量占比不断提升,国内新能源乘用车市场结构不断优化。

插混乘用车受补贴退坡影响小于纯电动乘用车
根据中汽协的数据,2018 年6 月,国内纯电动乘用车销量为5.2 万辆,同比+54.1%,环比-20.7%;插电混动乘用车销量为2.2 万辆,同比+125.8%,环比+16.4%。2018H1,国内纯电动乘用车累计销量为25.9 万辆,同比+95.9%;插电混动乘用车累计销量为9.6 万辆,同比+203.2%。总体来看,插混乘用车受到补贴退坡的影响小于纯电动乘用车。

□ .刘.凯  .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司
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