军工行业长期投资机会凸显 机构看好4只龙头股

时间:2018年12月05日 21:09:18 中财网
  本期投资提示:
  上周申万国防军工指数上涨1.13%,同期上证综指上涨0.34%,创业板指上涨1.58%,申万国防军工指数跑赢上证综指、跑输创业板指。1、从细分板块来看,上周国防军工板块1.13%的涨幅在申万一级行业涨跌幅排名靠前。2、从我们构建的军工集团指数变化来看,上周中证民参军涨幅排名中游,平均上涨1.02%。3、从个股表现来看,申万国防军工板块及民参军上市公司名单中,剔除停牌个股后,上周涨幅排名前五的个股分别为台海核电凤凰光学宝钛股份金信诺华讯方舟。上周跌幅排名前五的个股分别是旋极信息亿利达中国海防洪都航空航天信息

  本周观点:上周军工整体行情反弹持续,我们认为,1)近期各大主机厂已进入下一年度订单集中签订确认期,预计19年各军种核心装备订单仍将持续高增长、航空版块或将快速增长;2)18年军工行业基本面持续改善,由订单增长至重点标的业绩增长的逻辑传导得到证明,我们预计,19年受订单整体持续高增长牵引,行业基本面改善至上市标的业绩的逻辑传导仍将持续,总装类标的业绩或将持续高增长;3)我们通过对118个军工核心标的的统计,得出军工当前估值仍处于历史地位,叠加明年基本面改善逻辑持续确认,军工中长期配置价值凸显,坚定看好军工后续行情。

  同时通过对2012Q3-2018Q3期间单季度的基金重仓股的统计,可以得出,目前基金重仓股中,军工股市值占比为3.56%,较2018Q2的2.99%有明显上升。若剔除债券型及货币型基金,2018Q3重仓股中军工标的市值的权益类净值占比为1.20%,较2018Q2的1.18%略有上升,但仍处于历史底部,军工迎来中长期配置时点。

  申万宏源研究军工组推荐投资组合第二十期第十二周市场表现:上周国防军工投资组合绝对收益1.60%,累计收益6.64%;上周组合相对申万军工取得0.46%超额收益,累计49.17%超额收益;上周组合相对沪深300取得0.67%超额收益,累计17.84%超额收益。

  本周重点推荐:中直股份。重点机型定型放量在即,叠加军改后陆航部队编制扩大,型号研制量产周期与部队扩编采购+替代需求周期完美匹配,同时公司产能充裕,当前估值位于历史底部区间,强烈看好公司未来投资价值,给予本周重点推荐。

  推荐标的:坚定看好军工,建议需求旺盛、基本面改善明显的龙头股,如中直股份中航沈飞内蒙一机中航光电等。

  风险提示:军费支出不达预期;政策落地不达预期;热点事件催化不达预期。
□ .韩.强. .李.蕾. .王.贺.嘉. .王.加.煨  .申.万.宏.源
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