晨会纪要

时间:2019年02月01日  中财网
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〖00:05〗晨会纪要(杨默曦)
  宏观策略
  策略月评:迎接真正的“春季躁动”

  本月十大金股:华泰证券交通银行双汇发展先导智能隆基股份中旗股份东方国信中国联通三七互娱汇顶科技
  固收金工
  金工定期报告:节前市场上涨, IC 贴水收窄
  本周市场回顾:
  本周( 20190123 至 20190129)沪深 300 上涨 4.80%,中证 500下跌 0.54%,上证 50 上涨 6.54%。三大指数期货基差跟踪:
  截至 1 月 29 日收盘, IF1902 升水 6.03 点, IF1903 升水 10.23点,IF1906 升水 5.43 点,IF1909 贴水 15.37 点;IC1902 贴水 11.89点, IC1903 贴水 26.89 点, IC1906 贴水 76.29 点, IC1909 贴水118.49 点; IH1902 升水 2.90 点, IH1903 升水 6.10 点, IH1906升水 9.90 点, IH1909 贴水 6.90 点。

  行业
  通信行业深度报告:应用场景拓宽, 5G 技术孕育新时代投资机会
  投资建议:我们持续坚定看好 5G 的投资机会。建议关注烽火通信中国联通,以及光交换及光器件:新易盛光迅科技博创科技中际旭创等。光网络集成:太辰光。无线产业链:鸿博股份世嘉科技中石科技东山精密生益科技沪电股份。光纤光缆:亨通光电中天科技、长飞、特发信息。中国铁塔、网络规划设计板块相关个股也值得关注。

  推荐个股及其他点评
  腾邦国际( 300178):旅游业务规模扩张,扣非业绩增长承压预计全年实现归母净利约为 3.12-3.97亿元,同比增长 10%-40%,预计非经常性损益对公司净利润的影响约为 1.31 亿元,扣非归母净利为 1.81-2.66 亿元,同比增速-13%至+28%。 Q4 单季归母净利约为 0.18-1.03 亿,同比增速-74%至+48%,单季扣非归母净利为-0.27 至 0.58 亿元,同比增速-145%至-4%。旅游业务显著扩张,业务协同稳步推进。国资成为战略股东,推动战略布局、提升公司治理。

  科恒股份( 300340): 2018 年正极材料承压, 2019 年设备材料将齐发力
  公司发布 2018 年业绩预告,预计全年实现归母净利润 0.55 亿至0.75 亿元,同比下降 39%-55%,主要系 2018 年正极材料业务承压业绩下滑,影响因素在 2019 年有望消除,产品结构未来将向高端升级。

  若不考虑收购因素,我们预计公司 2018-2020 年净利润分别为0.7/1.3/1.8 亿,对应当前股价 PE 为 42/22/16X;若考虑此次收购,我们预计公司 2018-2020 年备考净利润分别为 0.7/2.35/3.05 亿,对应当前股价 PE 为 42/12/10X,维持“买入”评级。

  恒立液压( 601100):业绩略超预期,看好业务拓展突破行业周期
  公司发布 2018 年业绩预告,预计全年实现归母净利润 8.2 亿至8.8 亿,与上年同期相比,将增加 4.4 亿至 4.98 亿,同比增长114.69%至 130.40%。扣非归母净利为 7.22 亿至 7.7 亿,与上年同期相比,将增加 3.6 亿至 4.1 亿,同比增长 98.77%至 111.99%。我们中长期看好公司液压泵阀国产替代进口的空间大,我们预计公司 2018-2020 年的归母净利润为 8.5、 11、 13 亿,对应 PE分别为 25/20/16X,维持“增持”评级。
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