30多年来最好1月又如何?投资者依然疯狂撤离股市

时间:2019年02月02日 10:20:22 中财网
  刚刚过去的1月,美股创下了三十年来的最佳1月表现。但同时,投资者正从股市中大量撤出资金。根据EPFR的数据,本周大约有150亿美元资金撤出股市,94亿美元资金涌入债市。

  美国银行分析师Michael Hartnett指出,数十亿美元的资金撤出美股。在过去11周中,有10周美股面临资金净流出的局面。本周,ETF流出121亿美元,共同基金流出29亿美元。美股在过去三个月内,经历了创纪录的流出规模,总计金额达到820亿美元。同时,投资级债券本周净流入47亿美元,创下2018年2月来最高。同时,投资级债券本周净流入47亿美元,创下2018年2月来最高。

  此外,尤其市场预计美元将走低,投资者将更多的资金转向新兴市场。新兴市场股市和债市的资金规模距离历史高位近20亿美元。

  在刚刚过去的1月,标普500指数大涨7.89%。对此,Natixis Investment Managers首席市场策略师Dave Lafferty表示:“股市已接近公允价值。上涨在很大程度上是因为从去年第四季度的超卖状况中反弹。年底的下挫有些失控,现在它又涨回来了。”

  J. Lyons Fund Management合伙人Dana Lyons认为,美股当前明显处于超买区间,而且程度相当严重,是美股150年历史上的次高超买水平。

  Dana Lyons为何会有这种判断呢?他在tumblr网站上发文给出了解释。

  首先,Dana Lyons介绍了他采用的测算超买程度的指标:我们采用了Robert Shiller教授的经通胀调节的标普综合指数数据。这种综合指数基本上是当前的标普500指数结合上世纪50年代以来能够获得的数据进行重新定价之后而得出的。然后,我们使用指数回归平滑来找到1871年以来的“最佳拟合”趋势线。如此一来,我们就可以测算在给定时间内股市究竟有多么高于或低于“最佳拟合”趋势线,以此测算股市偏离程度。

  随后,Dana Lyons得出的结论是:当前的股市超买程度超过了去年9月份时高于“最佳拟合”趋势线122%的时候。在美国股市接近150年的历史上,比现在程度更严重的超买只有一次,那是在1999年至2000年的互联网泡沫时期,那是史上最过头、泡沫化最严重的巅峰时期(当时高于“最佳拟合”趋势线132%)。
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