晨会纪要

时间:2019年02月11日 10:00:45 中财网
  宏观策略
  策略周评:“春季躁动”主线回归成长:方向确定,但蓝筹调整或令节奏出现反复
  经历了狗年最后一个交易日的强势反弹,投资者对猪年的“开门红”具有一定的期待。前期报告中,我们论述了 A 股在 2 月将迎来真正的“春季躁动”,一季度将具备较好的赚钱效应,结构上看好成长。

  但,短期需要提示震荡反复的风险。即,以一至两周的时间维度看,市场的不确定因素在于,蓝筹板块的调整会不会影响 A股的系统性风险偏好,继而拖累成长股表现,但即便如此,仍是成长股逢低布局的机会。

  固收金工
  金工定期报告:【东吴金工,期权】标的指数上涨, Theta 损益贡献较大
  50ETF 期权市场分析
  期权交易情况:上周 50ETF 价格上涨 2.4%。截止至上周五期权总持仓量约为 215.4 万张,较上上周上涨。上周共成交约 728.8万张,较上上周下跌。

  情绪指标分析: P/C 比例(成交量)下跌, P/C 比例(持仓量)上涨, P/C 比例(成交额)下跌,总体来看,多头势力略胜一筹,市场交易情绪偏乐观。上周 VIX 指数上涨,上周五 VIX 指数收盘于 20.9。 SKEW 指数上涨,周五的 SKEW 指数约为 104.27,“黑天鹅”风险较小。

  金工定期报告:回调,东吴金工特色指标和资金面回调
  观点
  东吴金工择时观点:回调
  本周上证综指上涨 16.51 点,收于 2618.23 点,涨跌幅为 0.63%。分项看,东吴金工特色指标为偏空;情绪面指标中性;基本面指标中性;技术面指标中性;资金面指标回调。整体指标回调。

  行业
  银行周度数据跟踪( 20180128-20180203):银行:北上资金净流入,板块估值 0.85x
  重点关注:低估值+高股息率+业绩改善的交通银行,以及高成长高收益,业务特色明显且资产质量优异的常熟银行。此外建议持续关注基本面优质的招商银行宁波银行,经营稳健且股息率较高的四大行(工商银行建设银行农业银行中国银行)。

  风险提示:宏观经济恶化;贸易战对出口影响扩大;金融监管超预期。

  电力设备与新能源行业周报:风光需求超预期旺盛、电动车静待政策
  本周电力设备和新能源板块下跌 0.38%,表现弱于大盘。 风电涨 8.51%,光伏涨 3.44%,发电设备涨 2.86%,二次设备跌 1.75%,一次设备跌 2.27%,工控自动化跌 2.31%,核电跌 3.26%,锂电池跌 4.95%,新能源汽车跌 6.53%。涨幅前五为东方日升银星能源中环股份晶盛机电金雷风电;跌幅前五为岱勒新材摩恩电气安凯客车大连电瓷江特电机
  .东.吴.证.券
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