[快讯]汇川技术:《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》(191597号)的回复

时间:2019年08月14日 23:25:12 中财网
  CFi.CN讯:”之“(三)本次交易发行
股份及支付现金对价的设置考虑及合理性”中补充披露;

关于本次现金支付的具体安排和保障措施,以及拟支付126,856.38万元现金
对价对上市公司后续经营决策、财务状况和生产经营的影响,公司已在重组报告
书“重大事项提示”之“一、本次交易方案概述”之“(四)本次现金支付的具
体安排和保障措施,以及拟支付现金对价对上市公司的影响”中补充披露;

关于上市公司最近一年一期备考财务报表中,资产负债率、流动比率、速动
比率等偿债能力指标变化情况,公司已在重组报告书“第九节 管理层讨论与分
析”之“五、本次交易对上市公司持续经营能力影响的分析”之“(四)本次交
易后上市公司财务状况分析”之“2、公司财务安全性分析”之“(1)本次交易
前后的偿债能力分析”中补充披露;

关于若本次交易配套募集资金失败,上市公司完成本次交易的可行性分析,
公司已在重组报告书“重大事项提示”之“一、本次交易方案概述”之“(五)
若本次交易配套募集资金失败,上市公司完成本次交易的可行性分析”中补充披
露;

关于本次交易方案设置的合理性及是否有利于保护中小股东权益,公司已在
重组报告书“重大事项提示”之“一、本次交易方案概述”之“(六)本次交易
方案设置的合理性及是否有利于保护中小股东权益”中补充披露。



9.申请文件显示,1)贝思特是国内领先的电梯电气部件专业制造商,具有突出
的技术研发能力。2)贝思特拥有一支经验丰富、熟悉电梯行业发展的涵盖供应
链、生产制造、技术研发、市场营销、管理等方面的多元化人才团队。请你公
司:1)补充披露标的资产所处行业竞争格局,并结合标的资产上下游行业情况,
补充披露标的资产的采购、研发、销售是否受当前国内外经济环境的影响,是
否存在影响标的资产持续盈利能力的重大不利影响事项。2)结合财务指标、核
心竞争力、市场占有率等,补充披露标的资产行业地位、相关竞争对手价格、
技术、产品等方面的竞争策略对标的资产经营的具体影响。3)补充披露标的资
产主要技术优势,并说明标的资产保持技术优势的主要措施及其可行性。4)补
充披露贝思特报告期员工结构、受教育程度、年龄分布、职工薪酬与人员情况
的匹配性。


【问题回复】

一、补充披露标的资产所处行业竞争格局,并结合标的资产上下游行业情
况,补充披露标的资产的采购、研发、销售是否受当前国内外经济环境的影响,
是否存在影响标的资产持续盈利能力的重大不利影响事项

(一)行业竞争格局

全球电梯行业在美国、日本、欧洲等国家起步,经过百余年的发展,国际电
梯市场呈现垄断竞争的基本格局,整个国际市场基本被奥的斯、通力、迅达、蒂
森、三菱、东芝、日立、富士达电梯等八大巨头垄断瓜分。它们合计约占据全球
市场份额70%-80%左右,并占据我国市场份额60%-65%。其销售服务网点遍布世
界多个国家和地区。


在我国电梯行业发展初期,由于电梯行业整体技术薄弱,电梯部件产品主要
由外资电梯制造商通过独资或合资的方式设立电梯部件企业供应。随着我国电梯
产业的迅速发展,带动了配套零部件企业的兴盛,国内整体制造技术的不断提升,
越来越多的自主品牌电梯部件企业开始崛起,生产规模持续扩大,许多部件的技
术和质量在国际上已处于领先地位,尤其在中低速电梯和提升高度10 米以下的
扶梯领域,配套零部件基本为国内生产。只有一些高速电梯和大高度扶梯中的曳
引机、电脑群控装置等核心技术还掌握在少数外资品牌企业手中。根据《建设机


械研发60年的历程回顾与前瞻》(2013年11月发表于《建筑科学》),国内电梯
制造企业的部件产品市场份额早已超过60%。随着电梯产业的专业化分工越来越
精细,行业竞争的不断深入,越来越多的知名外资品牌电梯整梯厂商除了原来将
自身不具备竞争优势的电梯配套部件外包生产外,现也正逐步放弃更多的电梯关
键核心零部件的完全自产自配或指定外资品牌部件企业代工生产,转而在国内寻
找优秀的民族品牌供应商进行采购,为其整梯系列产品配套。


根据中国电梯协会统计,截止到 2015 年底,中国电梯行业共有整梯制造企
业700家左右,备案的部件制造企业200 家左右,安装维保企业10,000 多家。我
国电梯整机及零部件的制造基本集中在长三角、珠三角和京津冀地区。特别是长
三角地区,各类电梯零配件生产配套厂家和整机厂商众多,已经形成了一个高效
运行的电梯产业分工、合作体系,产业聚集效应明显,为我国电梯企业的规模扩
张、产业整合和产业升级提供了有力的保障。


电梯行业的繁荣发展带动了电梯部件制造企业的迅速壮大,涌现了包括汇川
技术、贝思特等在内的一批优秀的电梯部件供应商,该类电梯部件供应商在与电
梯整机制造商的长期合作中,经过持续的自主研发和技术创新,技术水平和生产
工艺水平已逐步接近或达到国际先进水平。


电梯由电气控制系统、门系统、电梯曳引系统、安全保护系统、电力拖动系
统、电梯拖动系统等多个系统组成,各系统的电梯部件已经发展成为成熟且分工
明确的细分行业。电梯各系统的零部件厂商和上述知名电梯整机生产厂的合作关
系比较紧密,同时零部件厂也会利用自身的专业知识参与整梯厂商的新产品研
发。在电气控制系统、门系统等重要部件领域,以德国威特集团等外资品牌以及
汇川技术、贝思特、上海新时达电气股份有限公司、杭州优迈科技有限公司和宁
波申菱机电科技股份有限公司等优势企业为代表。


近年,电梯行业处于稳定增长期,整梯厂商之间的竞争越加激烈。由于电梯
所需功能部件种类众多,出于成本控制、产品质量保障等考虑,电梯整梯厂商对
具有较大规模实力、产品及技术较为完善以及能够提供“大配套”打包整体方案
的电梯部件供应商更加青睐。整体上,电梯零部件行业属于充分竞争市场。目前,
国内零部件企业数量众多,各自在不同的细分市场开展业务,多元化、同质化竞


争日益激烈。少数技术和产品开发能力突出、生产配套齐全和服务及时周到的企
业获得了国际跨国品牌企业的认可,进入其全球供应体系。


(二)标的资产上下游行业情况

标的公司上游为钣金件、板材、铜丝、PVC、PCB板、电子元器件、显示组
件、电机、包装材料等制造企业;下游主要是电梯整机厂商和电梯安装、维保企
业。


电梯部件上游的钣金件、板材、铜丝、PVC、PCB板等原材料的采购价格跟
钢材、铜以及PVC树脂等大宗原材料价格波动直接相关,电子元器件、PCB板
等电子配件行业竞争充分,质量和价格上有可靠的市场可比参考选择,上述原材
料供应渠道畅通,供应充足。另外,随着技术不断进步,电子、电气元器件等产
品性能也在不断提高,对本行业产品的质量、性能和技术进步也起到推动作用。


下游行业的电梯产量增减会导致对本行业产品需求的波动。从中长期来看,
随着我国经济稳中向好发展和城镇化建设的持续推进,电梯行业总体呈不断增长
的态势。电梯保有量庞大且快速增长,电梯更新改造、维保市场需求不断上升,
上述将推动电梯部件行业发展。


报告期内,钢材、铜以及PVC树脂等大宗原材料的价格波动主要与国内的
供给侧改革、环保政策等因素影响有关;电子配件的价格波动主要与下游应用领
域对电子配件的需求波动等因素有关。钢材价格在2017年和2018年前三季度区
间震荡上升,而后有所回落,整体高位运行;铜价在2017年持续上涨,2018年
之后呈现持续震荡回落态势;PVC树脂价格在报告期各期间内震荡运行,整体
波动趋缓。芯片等电子配件价格在经历2017年和2018年上涨后,2019年上半
年有所回落。


(三)标的资产的采购、研发、销售是否受当前国内外经济环境的影响,
是否存在影响标的资产持续盈利能力的重大不利影响事项

当前,国际经济形势总体稳定,整体上有利于电梯零部件企业的持续发展。

根据国际货币基金组织出具的关于全球宏观经济的报告显示,尽管面临包括贸易
政策不确定、英国脱欧等诸多挑战因素,全球经济仍然处于弱复苏周期当中,中


短期仍保持持续增长态势。相对稳定的经济形势避免过热或衰退经济导致大宗原
材料的价格剧烈波动,有利于企业控制原材料成本。


国际上大多数国家没有专门对电梯零部件设定特殊的关税壁垒,电梯零部件
的出口政策较为宽松,有利于电梯零部件企业持续拓展海外出口市场。像欧美等
发达国家,其电梯已是成熟市场,存在大量电梯的更新需求,而像印度等亚太地
区的新兴发展国家正处于经济快速发展阶段,城镇化程度低,对电梯的需求巨大。

受益于中国政府在“一带一路”中的主导性地位,中国电梯企业将借此契机开拓
东南亚、南亚地区市场。


当前,我国经济仍维持在合理的运行区间,保持了总体平稳、稳中有进的良
好态势。从目前的我国宏观经济数据来看,2019年1-6月,我国房地产开发投资
完成额同比增速为10.90%,2019年全年房地产行业整体态势有望保持持续回暖。

根据国家统计局数据,2019年1-6月,我国电梯、自动扶梯及升降机产量46.3
万台,同比增速达18.1%,预计2019年电梯行业增长态势较好,未来也有望将
保持稳定增长,有利于电梯及电梯零部件行业的需求。


综上,当前标的公司所属行业的上下游发展良好,国内外经济环境整体上有
利于电梯零部件企业持续发展,不存在对标的公司的采购、研发、销售以及持续
盈利能力产生重大不利影响的事项。
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