当这4种情况出现的时候,熊市可能就快来了

时间:2019年10月25日 14:27:53 中财网
  熊市的特点
  通常我们所说的熊市,是说技术性熊市。

  也就是从最高点下跌超过20%以上,算为技术性熊市。

  按照这个标准,美股从1929年以来,一共出现了十几次熊市。

  每次熊市持续的平均时间长度是一年半左右,上一次熊市与下一次熊市之间的平均间隔时间是50个月左右。

  也就是说,大约每4-5年会遇到一次熊市,平均每次熊市会下跌30%左右。

  下跌最多的是1929年那一轮熊市,下跌了86%,持续了33个月。

  巴菲特的老师格雷厄姆,也是在这次股灾中损失惨重,不得已只能回到学校教书。

  那到底是什么,导致了熊市的出现呢?

  导致熊市出现的因素,主要是4种。

  当这4种情况出现的时候,熊市可能就快来了
  第一种:联储政策紧缩,利率达到高位
  这个因素带来的熊市最多,一共有7次。但大部分出现在上世纪60-80年代。

  这个因素最典型的特点,就是美国国债收益率处于高位。

  特别是上世纪80年代,美国国债收益率都有10%以上,压制当时的标普500的市盈率只有不到8倍,也是美股过去历史上最便宜的一段时间。

  巴菲特的很多经典投资案例,也是出现在这段时间里。

  不过最近30年,都没有出现过类似的熊市了。

  美国从80年代以来,利率持续下降,没有出现过利率高位的情况。

  第二种:基本面恶化
  基本面恶化导致过5次熊市。

  例如1929年的经济大萧条,2008年次贷危机。

  通常基本面恶化带来的熊市,在熊市开始的阶段,股票市场的估值并不高,但是仍然会因为基本面恶化而导致股票市场大跌。

  如果量化一下,主要体现在上市公司的盈利增长速度放缓上。

  第三种:高估值触发熊市
  高估值导致的熊市,通常是因为市场太火热,牛市连续大涨,导致估值过高。

  估值过高,从而导致之后出现下跌,也就是俗称的泡沫。

  例如2000年互联网泡沫。

  这种泡沫高估值导致的熊市,不常见。

  但却是短期下跌、非常恐怖的一种熊市。

  A股也有类似的情况,例如2007年、2015年的下跌。

  第四种:外部冲击
  外部冲击导致的熊市有4次,主要是一些冲突引发的。

  其实这几种情况,也是影响A股出现熊市的主要原因。例如2013-2014年熊市主要是利率的原因;2018年熊市主要是外部冲击的原因。(.股.吧)
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