策略激荡30年:30个经典逻辑

时间:2021年09月07日 15:23:08 中财网
  大势研判的经典逻辑有哪些?

  1。“信用-盈利”二维框架;2。指数研判的精准指标:股债收益差;3。信用周期和M1-PPI代表股票市场剩余流动性,决定市场整体估值的水位;4。大小盘风格由何决定?——50年美股大小盘风格复盘的经验;5。决定风格的核心因素不是利率,而是业绩增速差。

  行业比较的经典逻辑有哪些?

  1。一年维度超额收益的决定因素-A股;2。一年维度超额收益的决定因素-美股;3。什么类型的公司需要重视估值、什么类型的公司可以淡化估值?4。增速边际回落的公司,还能获得超额收益吗?5.PEG应用案例——漂亮50;6.A股能够应用PEG的行业:高ROE+低波动;7。行业比较方法论:每年年中寻找股价与景气度背离的细分行业;8。经济结构变迁决定不同行业长期年化回报率-美国;9。经济结构变迁决定不同行业长期年化回报率-日本;10.A股核心资产估值的决定因素;11.DDM模型:核心资产估值的三变量影响比较;12。消费品赛道长期涨价能力比较;13。科技股的超额收益由何决定-美股复盘;14。科技股的超额收益由何决定-A股复盘;15。科技产业周期演进-A股;16。周期股的β取决于PPI;17。周期股的α部分取决于全球化能力。

  专题研判的经典逻辑有哪些?

  1。日历效应-A股;2。业绩披露时间轴、关键会议时间轴;3。天风策略选股体系和行业比较模型;4。财务造假模型;5。观察行业交易情绪是否短期过热的指标:换手率;6。科技成长赛道在产业趋势向上过程中的阶段性回调;7。从台湾和韩国经验看MSCI纳入空档期外资表现;8。失业率很大程度决定了央行的货币政策。

  风险提示:国内外流动性、模型假设风险、政策变动等风险。
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