[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页

机构强推买入 六股成摇钱树

时间:2021年09月15日 18:28:51 中财网
  大金重工(002487):“两海战略”布局明确 竞争力有望持续增强
  类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:杨睿/李唯嘉 日期:2021-09-14
  上半年业绩稳步增长
  公司2021H1 实现营收16.73 亿元,同比增长49%;实现归母净利润2.06 亿元,同比增长28%,业绩实现稳步提升;上半年塔筒业务实现毛利率21.4%,同比下滑 5.7pct,我们认为原材料钢材价格显著上涨是毛利率下滑的重要影响因素;整体净利率12.3%,同比下降幅度小于毛利率降幅,约2pct。

  风电行业发展趋势明确
  短期看,中电联预计年底并网风电装机容量3.3 亿千瓦,据此测算今年风电有望实现约48.5GW 新增装机规模,下半年有望实现近37.6GW 新增装机规模。随着时间进入下半年,我们预计2021 年计划新增并网项目将加速启动,行业需求有望明显好于上半年。招标量方面,2021H1 国内公开招标市场新增招标量超31GW,将为后续风电装机需求提供支撑。

  中长期看,风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一,持续看好风电行业的装机需求及发展空间。

  产能布局推动生产能力增强,区位优势显著
  公司辽宁阜新/山东蓬莱/内蒙古兴安盟/张家口尚义基地设计产能分别为20/50/10/20 万吨,合计100 万吨。预计随着产能爬坡释放,公司生产能力将持续增强。

  其中,辽宁阜新/内蒙古兴安盟/张家口尚义基地位于陆上风力资源集中区,三个基地布局辐射周边项目的塔筒需求;山东蓬莱生产基地目前运营有10 万吨级对外开放专用泊位2 个,3.5 万吨级对外开放专用凹槽泊位1 个,已建成正在履行审批手续的靠泊等级10 万吨级泊位两个(预计2022 年可以开放运营),码头区域自然水深10~16 米,并配有起重能力1000 吨的龙门吊。山东蓬莱基地具备显著的区位和基础设施优势,以及高效的物流能力和发运能力,利于节约运输成本并提升运输效率,对公司“两海战略”的实施具有重要意义。

  客户资源优质,“两海战略”稳步推进
  公司依托山东蓬莱基地的区位优势,发展海上和海外业务。公司主要产品包括常规陆塔、大直径分片式陆塔、低风速柔性高塔、海塔、单桩、群桩、导管架、海上升压站等风电设备及相关零部件。

  2021H1 国外业务营收占比26.6%,相比2020 年全年提升8.4pct。

  公司是Vestas、SGRE、GE、金风、远景等厂商的全球战略合作伙伴,并与国家能源集团、国家电投、中广核、华能、丹麦沃旭能源等国内外大型电力投资公司建立了长期合作关系,且仍在不断拓展和认证新的行业客户。

  投资建议
  考虑到风电行业发展趋势明确,公司生产能力增强,我们上调公司21-22 年营收44/50 亿元的预测至53/64 亿元, 上调21-22 年EPS1.11/1.30 元的预测至1.17/1.47 元,新增2023 年营收预测78亿元,2023 年EPS 预测1.88 元,对应2021 年9 月13 日14.87 元股收盘价,PE 分别为 13/10/8 倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示
  风电装机不及预期、产能投放不及预期、产品交付不及预期、原材料价格上涨风险、反倾销政策风险等。

  中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页
各版头条