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【15:29 中国联通(600050)：经营效率提升 加速数智化转型】 10月23日给予中国联通(600050)买入评级。 中国联通公布2025 年前三季度业绩，公司9M25 实现营业收入2929.9 亿元，同比增长0.99%，实现归母净利润（A 股口径）87.72 亿元，同比增长5.20%，符合该机构此前盈利预测（87.86 亿元）。单季度来看，3Q25 营业收入同比增长0.001%至927.8 亿元，归母净利润同比增长5.4%至24.23亿元。该机构认为一方面，公司传统业务正在持续提质增效，盈利能力持续改善；另一方面，AI 的发展也使云计算、数据中心等数智业务收入增长动能进一步增强，带来新周期发展机遇，维持A 股“增持”/H 股“买入”评级。 盈利有望持续增长，维持A 股“增持”/H 股“买入”评级该机构认为随着国内AI 应用的发展，公司算网数智业务的收入及盈利有望进一步改善，维持盈利预测不变，预计公司25-27 年的A 股归母净利润为96.02/101.24/106.43 亿元。维持目标价不变，参考全球运营商彭博一致预期2025 年PB 平均值为1.47 倍，考虑到公司近12 月派息率（60%）低于可比公司均值（73%），给予A 股1.31 倍2025 年PB，对应目标价7.56元，维持“增持”评级。由于美国13959 号行政令的影响，公司H 股相较A 股有一定程度折价，给予H 股1.15 倍2025 年PB，对应目标价15.57 港元，维持“买入”评级。 风险提示：1）ARPU 改善幅度低于该机构预期；2）5G 资本支出超出该机构预期；3）竞争加剧；4）公司采取更为保守的股息政策。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次买入-A评级、1次强烈推荐评级。 【15:29 中国联通(600050)2025年三季报点评报告：业绩符合预期 经营现金流同比转正】 10月23日给予中国联通(600050)买入评级。 盈利预测及估值： 风险提示： 该股最近6个月获得机构10次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次买入-A评级、1次强烈推荐评级。 【15:29 普洛药业(000739)公司信息更新报告：CDMO业务维持较快增长 在手订单规模较大】 10月23日给予普洛药业(000739)买入评级。 2025 前三季度公司实现收入77.64 亿元（同比-16.43%，下文都是同比口径），归母净利润7.00 亿元（-19.48%），扣非归母净利润6.47 亿元（-22.14%），毛利率25.02%（+0.79pct），净利率9.02%（-0.34pct）。2025Q3 公司收入23.19 亿元（-18.94%），归母净利润1.37 亿元（-43.95%），扣非归母净利润1.27 亿元（-44.66%），毛利率23.36%（+0.18pct），净利率5.91%（-2.64pct）。考虑公司2025 前三季度原料药中间体业务承压，该机构下调2025-2027 年盈利预测（原预测归母净利润分别为11.77/13.74/16.52 亿元），预计2025-2027 年归母净利润为9/11.89/14.95 亿元，当前股价对应PE 为19.6/14.8/11.8 倍，估值性价比高，考虑公司CDMO 业务较快增长且在手订单规模较大，维持“买入”评级。 风险提示：CDMO 行业竞争加剧，化工原料价格走高，制剂放量不及预期等。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次强推评级、1次增持评级、1次跑赢行业评级。 【14:54 安科瑞(300286)：盈利提升 看好能效管控需求释放】 10月23日给予安科瑞(300286)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：新型电力系统建设不及预期；EMS 3.0 产品推进不及预期。 该股最近6个月获得机构6次买入评级。 【14:49 杭叉集团(603298)：三季报业绩符合预期 人形物流机器人即将正式发布】 10月23日给予杭叉集团(603298)买入评级。 投资建议：预计公司2025-2027 年归母净利润为22.2 亿、25.6 亿、30.1 亿元，同比增长10%、15%、18%（2025-2027 年 CAGR=16%），10 月22 日收盘价对应PE 为16、14、12 倍。维持“买入”评级。 风险提示：制造业恢复不及预期；海外贸易摩擦风险；新业务进展不及预期。 该股最近6个月获得机构15次增持评级、10次买入评级、2次强推评级、2次增持-A评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【14:49 创新新材(600361)：高端铝合金龙头 特高压+3C电子+汽车轻量化拓增量】 10月23日给予创新新材(600361)买入评级。 盈利预测与评级：该机构预计公司2025-2027 年归母净利润分别为7.5/11.4/13.0 亿元，同比增速分别为-25.40%/50.60%/14.59%，当前股价对应的PE 分别为21/14/12 倍。该机构选取立中集团、永茂泰作为可比公司，2025-2027 年平均PE 分别为36/27/21 倍，作为国内高端铝合金龙头，铝杆线缆和3C 型材贡献成长动力，沙特项目出海打开第二曲线。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：需求波动风险；项目建设不及预期风险；原材料波动风险；新业务拓展不及预期风险。 该股最近6个月获得机构1次买入评级、1次推荐评级。 【14:14 光环新网(300383)：短期业绩承压 亟待国产算力卡放量】 10月23日给予光环新网(300383)买入评级。 公司IDC 机柜超7.2 万个，或持续受益于AIGC 浪潮，维持“买入”评级公司发布2025 年第三季度报，2025 前三季度，公司实现营收54.79 亿元，同比减少5.96%，主要是部分地区IDC 市场竞争加剧导致租赁价格下降，以及部分客户上架策略调整，叠加公有云相关资产到期处置，云计算业务收益减少所致，实现归母净利润1.44 亿元，实现扣非归母净利润1.40 亿元。2025Q3，公司实现营收17.63 亿元，实现归母净利润0.29 亿元，实现扣非归母净利润0.28 亿元。截至2025Q3，已投产机柜总数超7.2 万个，全国规划机柜规模超23 万个，随着AIGC 发展带动训练及推理的算力需求逐步释放，公司有望持续受益，考虑到算力卡短期供给受限，该机构下调盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为2.02/4.43/5.61 亿元（3.29/4.46/5.65 亿元），当前股价对应PE 为117.8/53.8/42.5倍，对应EV/EBITDA 分别为20.5 倍、14.8 倍、12.8 倍，维持“买入”评级。 风险提示：AI 及云计算发展不及预期、机柜上架不及预期、行业竞争加剧等 该股最近6个月获得机构7次买入评级、7次增持评级、2次推荐评级、1次跑赢行业评级。 【13:24 伟思医疗(688580)：康复类核心平台持续深化 医美、脑机等新业务布局加速突破】 10月23日给予伟思医疗(688580)买入评级。 盈利预测与估值：根据财报数据，该机构预计公司传统盆底等业务有望保持稳健增长，新产品有望逐步上量，维持盈利预测，预计2025-2027 年营业收入4.73、5.60、6.65亿元(+18%、19%、19%)；预计归母净利润1.38、1.63、1.90 亿元(+35%、18%、17%)。公司当前股价对应2025-2027 年33、28、24 倍PE，维持“买入”评级。 风险提示：行业政策变化风险、市场竞争加剧风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、5次增持评级、1次跑赢行业评级。 【12:34 保利发展(600048)：前三季度业绩下滑 投资质量提升】 10月23日给予保利发展(600048)买入评级。 投资建议：考虑到公司作为央企龙头，经营稳健融资优势显著，且拿地聚焦核心城市，土储质量不断优化，随着拿地毛利率修复，结算利润率有望得到改善。预测公司2025/2026/2027 年营业收入为2730/2484/2387 亿元，归母净利润分别为43/43/49 亿元，对应摊薄EPS 为 0.36/0.36/0.41元/股，当前股价对应2025 年动态PE21x。维持“买入”评级。 风险提示：政策放松不及预期，毛利率下行超预期，结算进度不及预期。 该股最近6个月获得机构30次买入评级、9次推荐评级、5次增持评级、2次持有评级、2次优于大市评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级。 【11:34 东华测试(300354)：Q3盈利能力维持高位但边际承压】 10月23日给予东华测试(300354)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：新项目投入产出风险；成本费用上升风险；行业复苏不及预期。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次增持评级、1次“买入”投资评级。 【11:34 兆驰股份(002429)：深化新业务转型 瞄准光通信赛道】 10月23日给予兆驰股份(002429)买入评级。 风险提示：新兴业务转型表现偏弱；LED 需求下滑。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、1次推荐评级、1次增持评级。 【10:39 乖宝宠物(301498)：自主品牌保持高速增长 境外业务拖累盈利】 10月23日给予乖宝宠物(301498)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：国内宠物市场增长不及预期、市场竞争加剧、原材料价格上涨、汇率波动风险、中美地缘政治关系恶化、关税风险加剧等。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次推荐评级。 【10:39 京北方(002987)公司点评：公司精细运营 香港全资子公司正式成立】 10月23日给予京北方(002987)买入评级。 盈利预测、估值与评级 风险提示： 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次优于大市评级、2次增持评级、1次买入“评级、1次推荐评级。 【10:39 梅花生物(600873)：协和发酵并表增益 出海序幕拉开】 10月23日给予梅花生物(600873)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：资产整合及出海业务布局不及预期；下游需求不及预期；氨基酸等格局恶化；新技术进展不及预期。 该股最近6个月获得机构7次买入评级、3次“买入”投资评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次“增持”投资评级。 【10:39 万华化学(600309)：装置改造有助提升盈利能力 自研技术加速成果转化】 10月23日给予万华化学(600309)买入评级。 盈利预测。该机构预测公司2025-2027 年归母净利润分别134.95、163.50 和181.00 亿元。参考同行业可比公司估值，给予公司26 年14 倍PE，给予目标价73.08 元，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示： 该股最近6个月获得机构26次买入评级、4次“买入”投资评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-B评级。 【09:29 萤石网络(688475)：业绩增长 关注后续境外拓展与品类升级】 10月23日给予萤石网络(688475)买入评级。 投资建议：公司核心家用摄像机产品地位稳固，同时在境内配合销售节点发力货架电商、内容电商，境外逐步推进多品类拓展，智能入户等产品起量有利于收入结构更加稳健。公司仍在推进新品探索，展望长期，期待爱可途等子品牌孵化情况。该机构维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为5.80/6.91/8.51亿元，预计EPS为0.74/0.88/1.08元，对应PE为42X/35X/28X，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争加剧、技术迭代风险、供应链成本波动风险、海外贸易环境变动风险。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、4次推荐评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、1次优于大市评级。 【09:29 百亚股份(003006)：外省市场营收延续高增 关注后续经营拐点】 10月23日给予百亚股份(003006)买入评级。 盈利预测与评级：该机构预计公司2025-2027 年实现归母净利润3.4/4.5/5.7 亿元，同比增速分别为20%/31%/26%，当前股价对应的PE 分别为29/22/17 倍。考虑到公司作为国内领先卫生巾品牌，在持续巩固核心五省优势的基础上，大力发展电商及外省区域，同时深耕大健康产品系列，中高端品类驱动均价上行，未来随着公司持续产品创新升级及扩张品类矩阵，或有望进一步打开业绩增长空间，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争日益加剧的风险；原材料价格波动的风险；营销网络拓展的风险。 该股最近6个月获得机构24次买入评级、4次增持评级、2次推荐评级、1次买入-A的投评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【09:29 隆盛科技(300680)：三季度归母净利大幅增长 机器人核心赛道卡位好】 10月23日给予隆盛科技(300680)买入评级。 盈利预测： 风险提示： 该股最近6个月获得机构15次买入评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级。 【08:14 乖宝宠物(301498)：品牌高势能、产品结构持续高端化升级 费用率阶段性上行】 10月23日给予乖宝宠物(301498)买入评级。 盈利预测、估值与评级 风险提示： 该股最近6个月获得机构17次买入评级、3次增持评级、2次强烈推荐评级、2次推荐评级、1次跑赢行业评级。 【08:14 热景生物(688068)：创新布局心脑血管领域 看好SGC001的FIC及BIC潜力】 10月23日给予热景生物(688068)买入评级。 盈利预测与投资评级： 该机构预计公司2025-2027 年实现收入5.42/5.97/6.67 亿元，实现归母净利润-1.22/-0.14/0.16 亿元。主业IVD、创新药及小核酸平台合计有望贡献480 亿市值。考虑公司主业IVD 业务贡献基本盘，参股公司创新药管线持续推进，核心产品SGC001 为AMI 领域FIC，逐步转型创新，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：产品研发失败风险；销售不及预期风险；集采风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级。 中财网
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