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隆基再签70亿硅片长单,行业产能过剩担忧再起?"

时间:2021年11月24日 15:23:38 中财网
  导读:
  隆基再签70亿硅片长单,行业产能过剩担忧再起
  硅片赛道太火了!隆基股份揽70亿大单,双良节能再囤68亿硅料

  隆基再签70亿硅片长单,行业产能过剩担忧再起?
  11月23日晚,光伏圈内两家公司公布签订大合同,引发了市场的关注。第一是隆基股份与一道新能源签订70.41亿元硅片长单。第二是双良节能与亚洲硅业签订68亿元的购销长单合同,反映了行业扩产趋势还在延续。下面华尔街见闻·见智研究给大家逐条分析。

  与长期客户再合作,隆基硅片再签大单
  11月23日公告,公司与一道新能源签订2022-2023年硅片销售框架合同,合同约定出货量预计11.58亿片,预估合同总金额约70.41亿元,占公司2020年度经审计营业收入的约12.9%。根据光伏产品市场平均价格测算(单晶硅片182mm 6.87元/片),预估本次合同总金额约70.41亿元(不含税)。

  
  对于隆基而言,由于长单是保证量的供应,但定价方式仍然是月议的,这次长单的签订有利于保证公司单晶硅片的稳定销售。今年由于硅料价格高企,隆基也是提前就锁定了硅料的长单,硅片价格也是随着硅料价格的拉升而跟涨,虽然成本压力很大,但由于隆基自身成本管控十分优异,所以即使在博弈之年,盈利能力也是优势凸显,2021Q3归母净利润75.56亿元,同比增长18.87%,基本符合预期。

  一道新能源是2018年成立的,主要是做光伏电池和组件、以及光伏电站建设的新能源综合服务商。2020年产值12亿,预计2021年底有望建成投产10GW电池和10GW组件,年产值可实现45亿元。目前衢州基地一期产能为1GW高效单晶硅太阳能电池以及900MW高效组件,二期5GW高效单晶硅太阳能电池以及3GW高效组件,预计2022年底5月建成,建成后实现产值60亿元。这次绑定隆基长单,也意味着从原料端提前锁定,以便于持续扩产。

  硅片新势力,加码原材料布局
  11月23日晚间公告,全资子公司双良硅材料(包头)有限公司(下称"包头双良")与亚洲硅业(青海)股份有限公司签订购销长单合同,约定2021年12月至2026年11月期间向后者采购多晶硅料约2.521万吨。预计采购金额68.04亿。根据合同,双方实际采购价格采取月度议价方式,故采购金额可能随市场价格产生波动。

  
  双良节能属于硅片行业的新进入者,2021年年初双良节能进军硅片生意后,动作一直都不小,先后已经与多家企业采购多晶硅料,同时10月又开始向下游签硅片销售长单。这次和亚洲硅业长达5年的长单协议,意味着公司后续积极"囤硅料",以保障其原材料的供应,利于其硅片销售的顺利进行。

  硅片新老玩家齐登场,竞争格局是否有变?
  硅片赛道由于毛利较高,尤其今年产业链价格博弈中,硅片相比于电池和组件而言,由于可以向下游传导成本,故仍能分利润的一杯羹,众多新玩家纷纷扩产入局,整个赛道开始变得拥堵,曾经硅片行业"双寡头"的竞争格局是否可能有变,也值得大家思考。

  2020年我国单晶硅片产能240GW,占全球的97%,占绝对领先地位,其中隆基/中环/晶科产能分别为85/55/30GW,基本占总产能的70%左右。而2021年新势力扩产较为迅猛,根据公开资料显示,仅京运通上机数控双良节能、高景太阳能、江苏美科等新势力的总产能就近187GW。

  图:新势力硅片扩产整理
  
  资料来源:见智研究
  根据华尔街见闻·见智研究预测,不完全统计,2021年单晶硅片产能约400GW。同时硅片的开工率又受到硅料的约束,所以整体而言,大家对硅片行业的"产能过剩"心存担忧。且硅料虽然也扩产,但没有硅片幅度大,按这种趋势发展,优异的竞争格局可能会被打破,而硅片价格也会面临下调,行业可能面临再次洗牌。

  图:国内单晶硅产能及增速
  
  资料来源:见智研究

  中财网
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