润贝航科:001316润贝航科调研活动信息20221122

时间:2022年11月24日 23:31:39 中财网
原标题:润贝航科:001316润贝航科调研活动信息20221122

润贝航空科技股份有限公司
投资者关系活动记录表

证券代码:001316 证券简称:润贝航科 编号:2022-03

投资者关 系活动类 别?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(电话会议)
参与单位 名称及人 员姓名中欧瑞博 刘飞 太平洋证券 马浩然
时间2022年11月22日
地点润贝航空科技股份有限公司会议室
上市公司 接待人员董事会秘书:徐烁华 副总经理:田野 证券事务代表:陈晓宇
投资者关 系活动主 要内容介 绍一、 润贝航科简介环节 二、 互动交流环节 1. 公司的航材分销业务市场容量是怎样的? 根据 QY Research的调研报告,中国的航材分销市场规模增长 较快,预计中国航材及航化品分销市场将由 2020年的 16亿美元 增长到 2027年的 31亿美元,年复合增长率为 8.61%(2021-2027)。 不过这个数据是包括了航材中的金属材料,润贝的业务不涉及金 属类航材。具体到润贝产品类别而言:(1)航空油料分销市场 2020 年规模为 1.81亿美元,预计 2027年达到 3.27亿美元;(2)航空 原材料分销市场 2020年规模为 10.4美元,预计 2027年达到 20.82 亿美元;(3)航空化学品分销市场 2020年规模约为 3.73亿美元,
 预计 2027年达到 7.06亿美元。 以上是对于航空油料、航空原材料和航空化学品细分市场的 预测。从更宏观的角度来看,中国商飞的《市场预测年报(2021- 2040)》显示,20年内中国航空市场将接收 50座级以上客机 9084 架(包括机队的新增及替换更新)。目前机队规模为 4000架左右, 到 2040年,中国的机队规模将达到 9957架。机队规模的倍增对 于上下游有一定带动作用。 2. 请问公司在行业内竞争地位如何?比如市占率、竞争对手情况 等? 经过近20年的行业沉淀,公司凭借齐全的业务资质、快速的 客户响应能力、高效的信息系统管理和仓储物流服务、一站式产品 供应能力和贴近市场的销售网络,已经成为国内乃至亚太地区的 主要航空公司、飞机维修公司、飞机制造商及 OEM厂商的重要航 材分销商,也是A股中首家主营业务为航材分销的上市公司。 同行业境外上市公司有 AM、伟司科等,通常上游原厂会按照 区域、细分产品或主要客户对航材分销商进行授权,因此国外的同 行业公司与公司不构成直接竞争。 从国内航材分销行业格局来看,截至2021年末全国取得航材 分销资质的企业数量为 238家,但与公司业务形成主要竞争的企 业只有 5家左右且规模相对较小。按产品品类分别来看市占率, 以占公司主营比重较大的航空油料为例,2020年公司实现的航空 油料相关营收为2.92亿元,根据QY Research报告粗略估算,占 中国航空油料分销市场规模比重为 23.25%。而由于航空原材料及 航空化学品种类繁多,且品类划分无统一标准,目前无准确的细分 市场数据统计占有率。
 3. 公司国产化自研航材业务的情况是怎样的? 公司已形成销售的自研航材的品类主要有航空化学品(比如 消毒剂、清洗剂、预润擦拭纸等)、航空原材料及其他消耗件(比 如飞行员耳机、胶带、壁纸、板材等)、地面支持设备(地勤耳机) 等。自研产品的营收从 2019年的 800万以上,到 2020年的 3000 万以上、2021年的 2000万以上,2022年上半年的 1700多万,整 体处于良好增长态势。 2022年上半年,公司加大自主研发产品开发和市场推广力度。 自研自产航材较去年同期销售收入同比增长 69.12%,营收占比提 升 4.10%,自主研发产品销售额的增长带动公司整体毛利率增加 0.87%。自研航材的毛利近几年稳定保持在 60%以上的水平。 4. 公司目前主营有九成是航材分销业务,作为一个贸易分销类企 业,过去几年分销业务的毛利基本在 30%左右,相比普通贸易 分销类企业较高,是什么原因? 这主要是航材分销的行业特性及业务实质决定的:(1)航材 分销商能为上下游提供相应商业价值与服务附加值,是我国航材 流通过程不可或缺的角色;(2)航空业对专业性、安全性及适航 性要求极高,下游客户必须根据飞机维修手册等专业技术资料采 购航材,价格敏感度较低;(3)航材分销行业壁垒较高,市场参 与者较少,竞争程度相对较低;(4)参考同行业境外上市公司如 AM、伟司科等毛利可知,航材分销行业毛利率普遍较高。 5. 民航业对航材的及时性要求比较高,公司如何保障快速、及时 响应客户需求? 公司较早在行业内开启信息化管理,积累了大量客户应用数 据。公司会根据下游客户经营特点,如航班飞行状况、飞机的维修 或定检计划、飞机制造商生产计划等因素,并结合公司自身的库存 状况对通用性较强且使用频率较高,用量相对较大或者相对稳定
 的航材进行针对性备货,既能保障客户对航材的安全库存,又避免 仓库积压浪费。 此外,公司与部分客户采用寄售服务模式,公司将相应的产品 发送至客户指定的寄售仓库,客户可随时领用,定期结算。此种模 式能有效降低客户备货压力,同时也提高了客户对公司的粘性。 物流方面,为及时响应航空领域客户时效性要求,公司在全国 建立仓库或服务网点,并需要了解航材存储特殊要求,做好库存管 理,动态跟踪客户的产品消耗情况,及时配送。 6.公司投入最大的募投项目是自研航材的生产基地项目,预估对 公司收入的影响是怎样的?产能消化方面有怎样的安排? 生产基地项目拟新建 4条生产线,分别为:年产 1.2万平方米 的舱内装饰膜生产线、1万平方米的航空特种功能胶带生产线、250 万升的消毒清洗剂生产线、4500平方米的飞机散货舱地板和 1.8万 平方米的飞机散货舱侧板生产线。根据募投项目可行性研究的测 算,项目的税后投资回收期为 5.83年,税后的内部收益率为 20.71%。 产能消化方面,相关产品已经形成销售,生产基地项目是对目 前产能的补充,且本身公司对于募投项目的投入与产能计划主要 是基于市场需求情况而决策。 为响应航空产业链的快速发展而给国内航材生产企业带来的 发展机遇,公司已对相关产品的技术、取证、人才、销售等布局储 备,未来将充分利用航材研发、适航认证、销售渠道、客户粘性等 先发优势,结合目前已建立的“产业联盟”等机制,为研发、生产 和销售提供持续的发展动力。
 7.随着中国商飞 C919的交付与不断发展,对公司业务发展、战 略规划方面的影响是怎样的? 截至 2022年 11月珠海航展,C919累计在手订单超过 1100 架,今年 9月 29日,商飞 C919已取得中国民航局型号合格证 (TC),预计今年内首架机交付中国东航。随着国产大飞机生产 交付的增加,预计对公司无论是分销业务和自研航材业务都有提 升拉动的机会,但具体到产品的采购,商飞也会动态的调整。公司 作为国产大飞机产业链上的企业,将继续坚持双轮驱动的战略,做 精分销业务的同时加快自研航材的国产化替代。
附件清单 (如有)
日期2022年11月22日


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