[年报]海南橡胶(601118):天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于海南橡胶2024年年度报告的信息披露监管问询函回复的专项说明
原标题:海南橡胶:天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于海南橡胶2024年年度报告的信息披露监管问询函回复的专项说明 一、关于主营业务及业绩……………………………………… 第1—22页二、关于合盛农业…………………………………………… 第22—29页三、关于货币资金和借款………………………………………第30—34页四、关于存货……………………………………………………第34—43页五、关于往来款项………………………………………………第43—50页六、关于在建工程………………………………………………第50—55页问询函专项说明 天健函〔2025〕8-86号 上海证券交易所： 由海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称海南橡胶或公司）转来的《关于海南天然橡胶产业集团股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管工作函》（上证公函〔2025〕第0928号，以下简称监管工作函）奉悉。我们已对监管工作函中需要我们说明的财务事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。 本说明中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
一、关于主营业务及业绩 年报显示，公司主营橡胶种植、加工和贸易等业务，报告期实现营业收入496.73亿元，同比增长31.80%，实现归母净利润1.03亿元，同比下降65.20%，扣非净利润-5.81亿元，长期处于扣非亏损状态。分行业看，公司未按主营业务披露细分行业信息，仅披露农业行业收入485.77亿元。分地区看，境内收入296.68亿元，同比增长58.46%，毛利率1.89%，境外收入189.09亿元，与去年同期持平，毛利率4.68%。此外，前期年报回函显示，公司存在客户和供应商重合或属同一控制的情形，且贸易业务收入确认分别采用了总额法和净额法。 请公司补充披露：（1）按橡胶种植、橡胶初加工、橡胶深加工、橡胶贸易等类别细分的主营业务分行业情况，按橡胶产品的具体类型细分的主营业务分产品情况，并结合公司产品类型、价格及销售区域等说明境内外收入增长情况和毛利率水平存在差异的原因；（2）业务开展涉及主要经营主体情况，包括公司持股比例、设立或取得时间、经营区域、产品类型，报告期末总资产、净资产，以及报告期营业收入、净利润、毛利率及同比变化情况，并结合报表合并范围近年内部交易情况，说明母子公司及子公司之间的经营安排；（3）客户、供应商情况，包括但不限于近两年境内外主要客户及供应商名称、成立时间、与公司关联关系、合作年限、主要交易产品、数量和金额、期末往来款余额及期后发货情况，并说明主要客户和供应商是否发生较大变化及原因，是否存在供应商、客户重合或互为关联方的情况及合理性；（4）结合橡胶贸易业务模式、商品采购及销售定价方式、货物流转情况、向客户转让产品前的控制权情况、客户是否是经销商或贸易商情况，说明橡胶贸易业务所采取核算方式、具体依据及其对应收入、毛利润、净利润金额和占比，会计处理是否符合《企业会计准则》相关规定；（5）结合原料采购价格、产品销售价格、产业链位置、行业竞争环境、资产减值损失、营业外收入及非经常性损益的认定、各主要子公司经营情况，量化分析报告期收入增加但归母净利润下降的原因及合理性，并说明导致公司扣非净利润长期亏损的具体影响因素及其持续性，以及公司已采取或拟采取的对应扭亏措施。 请年审会计师发表明确意见，并说明针对境外收入及主要资产执行的具体审计程序。（监管工作函第1条） (一)按橡胶种植、橡胶初加工、橡胶深加工、橡胶贸易等类别细分的主营业务分行业情况，按橡胶产品的具体类型细分的主营业务分产品情况，并结合公司产品类型、价格及销售区域等说明境内外收入增长情况和毛利率水平存在差异的原因 1.主营业务分行业情况
3.境内外收入情况不同的原因 2024年度，境内收入296.68亿元，同比增长58.46%，毛利率1.89%；境外收入189.09亿元，与去年同期持平，毛利率4.68%，具体情况如下：
(1)国内地区销售规模及其增速均高于国外地区的原因：1)天然橡胶广泛应用于多个行业，近年来随着国内经济的持续稳步增长，国内对天然橡胶的需求也随之逐年增长。根据ANRPC发布的《天然橡胶市场分析与展望2025年第1期》，2024年中国天然橡胶消费量约721.6万吨，同比增长3.3%，约占全球消费总量的46.7%。中国在成为全球天然橡胶消费大国的同时，受制于地理区位、自然气候等原因，宜胶区的种植格局和种植习惯已基本形成，改扩种橡胶树的面积非常有限，供应量难以同步增长，目前自给率仅12%左右，剩余约88%（约630万吨）需要从海外进口，因此处于产业链中游的贸易环节在产业链中起到了蓄水池的作用，贸易体量大且交易频繁。在此背景下，上海、青岛等几个大宗物流集散地成为了橡胶的主要交易地，且交易特别活跃。公司作为全球最大的集天然橡胶科研、种植、加工、贸易一体化的跨国企业集团，凭借规模优势、资源优势、产品品牌优势及国有控股上市公司优势地位，不断提升市场开拓能力，扩大销售规模和市场占有率，在满足国内持续增长的天然橡胶需求的同时，也获取相应销售利润。 2)公司海外销售业务主要由位于新加坡的子公司合盛农业及R1负责，其业务布局充分依托子公司的加工产能与新加坡的地理贸易优势展开（新加坡紧邻泰国、印尼、马来西亚等天然橡胶主产区），便于快速整合资源；同时，国际轮胎生产企业多通过新加坡市场进行即时交易采购，中间商的贸易分销占比相对偏低，形成了以终端直供为主的业务形态。此外，公司海外业务客户集中于国际轮胎企业，其总体采购需求增速不及国内市场。因此，公司海外营业收入的增速低于国内市场。 (2)国内外销售毛利差异的原因：1)产品溢价：欧盟市场对符合EUDR标准的橡胶产品需求旺盛，且愿意支付更高价格，提升了国际销售业务的毛利率；而国内尚未强制实施类似法规，因此国内销售仍以传统产品为主，毛利率相对较低。 此外，国外销售品种中，直接销售给轮胎制造企业的轮胎胶占比较高，产品溢价高；公司位于欧美的销售中心主要销售浓缩乳胶，公司自建储罐为分销提供便利，可实现产品直接运送至客户，销售毛利率高于中国区。2)市场竞争差异：国内市场竞争更为激烈，进而影响毛利率水平。3)成本因素：国内天然橡胶原材料生产成本相对国外地区高，增加了主营业务成本，降低了毛利率。 (二)业务开展涉及主要经营主体情况，包括公司持股比例、设立或取得时间、经营区域、产品类型，报告期末总资产、净资产，以及报告期营业收入、净利润、毛利率及同比变化情况，并结合报表合并范围近年内部交易情况，说明母子公司及子公司之间的经营安排 1.业务开展涉及主要经营主体情况
2024年度，合并报表范围内部交易业务的主要情况为：
综上，海南橡胶集团母子公司及子公司之间的经营安排主要系企业生产和销售职能集中管理的战略安排，具有合理性。 (三)客户、供应商情况，包括但不限于近两年境内外主要客户及供应商名称、成立时间、与公司关联关系、合作年限、主要交易产品、数量和金额、期末往来款余额及期后发货情况，并说明主要客户和供应商是否发生较大变化及原因，是否存在供应商、客户重合或互为关联方的情况及合理性 1.境内客户和供应商情况 (1)前五名客户情况 1)2024年度
(2)前五名供应商情况 1)2024年度
(3)前5大客户和供应商变化原因 天然橡胶广泛应用于多个行业，近年来随着国内经济的持续稳步增长，国内对天然橡胶的需求也随之逐年增长，受制于地理区位、自然气候等原因，我国宜胶区的种植格局和种植习惯已基本形成，改扩种橡胶树的面积非常有限，供应量难以同步增长，目前自给率仅12%左右，剩余约88%（约630万吨）需要从海外进口，因此处于产业链中游的贸易环节在产业链中起到了蓄水池的作用，贸易体量大且交易频繁。 2024年国内外天然橡胶期货价格均呈现震荡后大幅上涨格局，价格中枢整体上移。至2024年10月中旬，由于国内外主产区受极端天气扰动，产出不及预期，胶价上涨创阶段性新高。受此影响，橡胶现货市场交易更加活跃。 由于天然橡胶属于初级农产品，市场贸易主流品种相对集中且流通性强；另外，由于同属贸易公司，基于对市场价格变化趋势的判断进行交易决策而出现彼此都有采销需求的情形，实际业务中往往互为客户及供应商。同时，优质企业间交易规模的变化往往与双方对市场需求及价格变化趋势的不同判断有关。 此外，公司大力推动销售业务向终端市场倾斜，积极开拓终端客户资源，不断优化终端业务的产品与服务。这一系列举措成效显著，2024年有三家轮胎终端进入公司境内前五大客户。 2024年新增前五大客户的情况如下： 1)四川海大橡胶集团有限公司1997年成立，注册资本484,000万元，实际控制人为宜宾市政府国有资产监督管理委员会，主营轮胎制造与销售。 2)山东玲珑轮胎股份有限公司1994年成立，注册资本146,350.27万元，控股股东玲珑集团有限公司，主营轮胎制造与销售。 3)上海领程贸易有限公司2010年成立，注册资本5,000万元，主营大宗商品贸易。 4)风神轮胎股份有限公司1998年成立，注册资本72,945.08万元，控股股东中国化工集团有限公司，主营轮胎制造与销售。 2024年新增前五大供应商的情况如下： 1)四川川橡通力贸易有限公司1997年成立，注册资本1,123.37万元，实控人为宜宾市政府国有资产监督管理委员会，主营橡胶贸易、轮胎销售等。 2)中泰期货股份有限公司1995年成立，注册资本100,190万元，实控人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会，期货经纪公司。 3)华东中石油国际事业有限公司2007年成立，注册资本5,000万元，实际控制人为国务院国资委，主营大宗商品贸易。 2.境外客户和供应商情况 (1)前五名客户情况 1)2024年度
(2)前五名供应商情况 1)2024年度
(3)境外前5大客户和供应商变化原因 2024年新增前五大客户为客户3、4、5，均为轮胎制造企业。 2024年新增前五大供应商的情况如下： 1)供应商5是橡胶和塑料初级形态产品的批发贸易。 2)供应商3是全球领先的天然橡胶生产商之一。 如前所述，从股东背景、业务规模等看，新增前五大客户和供应商均为资质良好企业，本期交易金额增加是双方对市场需求及品种间价格变化趋势的判断导致。 3.是否存在供应商、客户重合或互为关联方的情况及合理性 存在客户与供应商重合或属同一控制关联关系的情况，主要存在于橡胶贸易环节，该情况的存在符合行业特征，具有合理性。 中国是全球最大的天然橡胶消费市场，ANRPC统计数据显示，2024年中国天然橡胶消费量约为721.6万吨，约占全球消费总量的46.7%，而国内产量仅占消费量的12%左右，天然橡胶严重依赖进口。公司作为国家天然橡胶战略资源安全的承载者，除从事天然橡胶种植、加工外，还广泛参与天然橡胶贸易业务，提升竞争力，以保障在供应链受到干扰时，能够维持正常的生产和销售，保障战略物资安全。另一方面，公司致力于成为天然橡胶供应链的优秀管理者，根据下游轮胎厂和其他制品企业客户需求组织资源，发挥贸易储水池作用，提高产业链价值。 天然橡胶系大宗交易市场的重要标的之一，具备成熟、活跃的交易市场，大量公司参与其中，其中既包括公司、广垦、云垦等有橡胶产业支撑的公司，也包括四川海大、浙江杭实、物产中大等大型贸易企业，各交易主体基于资源优势互补的需要、交易策略差异化及采销节奏不同步而进行采销，互有买卖，同时拥有供应商和客户双重身份。此外，上海期货交易所除通过其会员单位（期货公司）提供天然橡胶期货合约品种交割服务外，还提供天然橡胶现货交易平台，利用其信誉居间撮合交易，也成为各现货交易者的交易对手。 公司存在与同一控制下多个主体互有采购和销售的情形，但与这些主体间每笔采购、销售均为独立业务，标的物无交叉，一般不存在将同一批货物从某主体采购后再销售给该主体或其关联企业的情况（偶发非刻意设计的业务已按照净额法确认）。 报告期内，采购及销售重合的前五大客商组情况如下： (1)2024年度
(四)结合橡胶贸易业务模式、商品采购及销售定价方式、货物流转情况、向客户转让产品前的控制权情况、客户是否是经销商或贸易商情况，说明橡胶贸易业务所采取核算方式、具体依据及其对应收入、毛利润、净利润金额和占比，会计处理是否符合《企业会计准则》相关规定 1.橡胶贸易业务开展方式 采购模式为：公司贸易板块子公司的橡胶产品采购主要来自公司自有加工厂和外部贸易商。自有加工厂生产的橡胶产品大部分出售给公司下属贸易公司，采用市场价格或成本加成模式定价。同时，贸易板块子公司基于年度经营计划、库存储备需求、与客户的长期合同情况、对橡胶产品市场价格的预判等因素确定贸易业务规模及存货备货策略，制定采购计划从公开市场上采购备货，采购定价系根据交易对手的市场报价，由公司根据采购计划自主决定是否下单采购。存货主要存放于市场认可度较高的第三方仓库或期货交易所指定的期货交割仓库。 销售模式主要分成以下三种： (1)现货交易：交易双方签订销售合同，明确约定品名、数量、价格、交货时间及地点、交货方式、付款方式及期限等信息。销售价格的确定，系公司参考合同签订时期货交易所天然橡胶合约价格，结合相关品种市场报价、以及相应品种的市场供需状况、仓储、运输等因素独立判断确定，采购方根据公司的报价，自愿磋商达成交易。现货交易的交货方式包括运至客户工厂交货、由客户在指定仓库或港口自提、或在双方认可的第三方仓库办理货权转让等。 (2)仓单交易（不含交割交易，仅适用于中国）：仓单是指在上期所规定的产品期限内、存放于上期所指定期货交割仓库、并经上期所指定检测机构质检合格的特定品种现货，既可用于期货合约到期交割，也可在上期所仓单管理系统或仓单交易平台上进行转让交易。 (3)交割交易：期货合约到期进行实物交割，交割结算价遵守期货交易所相关约定。其中上期所的期货交割由期货交易所会员单位（即期货公司）作为居间方，卖出和买入交割方均与期货公司进行价款、货物及发票的结算。 在上述各种交易模式下，公司均系根据自身的橡胶业务战略、资金情况、库存情况等，结合市场价格走向的判断而作出的购销决策。交易对手既包括橡胶产品终端使用者、也包括从事橡胶大宗贸易业务的贸易商，公司将持续推动销售业务向终端市场倾斜，但基于橡胶产业链的特殊性，通过大宗交易市场开展贸易业务，有利于公司确保行业地位、发挥产需错位储水池作用、助力国家天然橡胶战略资源安全，具有重要产业意义。 2.橡胶贸易业务的核算情况 公司根据企业会计准则的规定，对贸易业务的收入确认进行判断，分别采用总额法和净额法两种方法，其中对具有合理商业背景和存货控制权转移过程等的业务采用总额法，判断依据如下： (1)公司对客户承担转让商品的主要责任。公司分别与客户和供应商单独签订合同，由公司负责将商品实物交付至合同约定的交货地点，并就货物数量不符、质量不符、延迟交货向客户承担责任；公司将商品转让给客户之前可以控制商品，且承担控制期间的商品价格波动风险、运输保管的损失和风险。 (2)公司承担了商品转让前存货的毁损、灭失风险，具体情况如下：①公司各业务团队在贸易商渠道中发现价格机会并发起交易，与客户或供应商签订销售或采购合同，约定在未来若干天内（一般90天），按约定价格交付约定数量的某规格、某品牌的橡胶。若客户自提货物，货物的所有权和风险于客户提货后转移至客户；若公司送货上门，货物的所有权和风险于公司将货物送至客户指定地点后转移至客户。因此，在存货转移至客户之前，公司库存存货的全部权利和风险均归公司所有。②公司必须在约定的地点向客户交付橡胶产品，若有质量问题客户可在合同约定的验收时间内向公司提出异议，由公司承担质量责任，而非上游供应商向客户承担上述责任。 (3)公司拥有自主定价权，有权自主选择供应商。公司在与客户或者供应商签订一笔销售（或采购）合同时，并不必然、必须与其他方同时签订反向交易合同，而是可以根据自己的库存和在手购销合同数量，自主选择合适的价格机会另行签订采购（或销售）合同，实现备货（或销库存）。在此过程中，公司可独立作出产品的采购或销售的选择和安排，包括供应商或客户选择、交易数量、价格、结算条款的确定等。 (4)公司承担了来自客户或供应商的信用风险。公司与客户单独结算费用，承担了客户未能按合同约定支付价款的风险；同时，公司自主与供应商就采购事宜签订协议，公司承担了供应商未能按照约定提交产品的风险。 (5)橡胶贸易业务的存在具有合理的商业背景，首先，天然橡胶产品为战略物资，但受区位等限制国内产能有限，需要以“生产+贸易”的方式确保产供销稳定；其次，基于国内存在的大量进口需求，需要通过众多贸易商渠道和大规模资金才能完成交易；再者，天然橡胶产品规格和标准统一，使其具备成熟、活跃的交易市场，大量公司有意愿和能力参与其中。基于上述原因，公司立足产业规划及发展战略，积极从事天然橡胶贸易业务，以专业团队发现市场机会、参与交易，以期有效提升公司市场地位，促进集团产业发展。 净额法确认的情况：1)海南橡胶的产品在贸易市场流通后又被购回二次销售；2)同一批货物的交易上下游为同一公司或属同一控制关联方。在橡胶贸易市场中，此类交易属于真实交易，也符合公司的业务策略（当发现市场机会时，无需区分产品是否曾经销售过一次、也无需区分上下游是否同一方或关联方），但是鉴于此类业务并不能实现前述“有效提升海南橡胶公司市场地位，促进集团产业发展”之商业目的，与公司贸易业务的商业实质有所偏离，基于谨慎考虑，对此类业务按净额法确认收入。2024年度，涉及收入和毛利润金额分别为37,330.35万元、263.27万元，占整体的比重分别为1.02%、0.29%。 综上所述，公司全额确认收入的业务，在贸易业务过程中实际持有相应存货的控制权，承担了存货风险和应收账款信用风险、具备自主定价权，属于合同的主要责任人，公司的收入确认符合企业会计准则的规定。 (五)结合原料采购价格、产品销售价格、产业链位置、行业竞争环境、资产减值损失、营业外收入及非经常性损益的认定、各主要子公司经营情况，量化分析报告期收入增加但归母净利润下降的原因及合理性，并说明导致公司扣非净利润长期亏损的具体影响因素及其持续性，以及公司已采取或拟采取的对应扭亏措施 1.收入增加但归母净利润下降的原因及合理性
公司2024年实现营业收入496.73亿元，同比增加119.85亿元，增幅31.80%。 一方面系2024年度橡胶价格回暖，2024年上海期货交易所天然橡胶主力合约平均价格达1.6万元/吨，较2023年增幅24%，带动整体销售收入金额增加；另一方面系公司2023年2月起将合盛农业纳入合并报表范围，2023年度合并报表仅包含合盛农业2023年2-12月营业收入，2024年合并报表包含了其全年的营业收入。 (2)归母净利润下降的主要原因 公司归母净利润下降1.94亿元，其中非经常性损益下降5.76亿元、扣非净利润增加3.82亿元。非经常性损益下降主要系本期补偿款收入较上期减少5.95亿元。此外，2024年度受台风“摩羯”影响核销资产5.06亿元，扣除收到的台风直接相关保险赔偿后，减少2024年度合并报表利润总额1.86亿元，2023年度无此项损失；2024年度计提资产减值损失共计2.32亿元，较2023年度增加1.70亿元，导致2024年度利润总额增亏1.70亿元。 综上，橡胶价格回暖、2023年与2024年合盛农业并表期间的差异导致2024年营业收入增加，经营性利润增加，同时因非经常性损益下降，导致报告期收入增加但归母净利润下降。 2.公司扣非净利润长期亏损的具体影响因素及其持续性 公司扣非净利润长期亏损的具体影响因素分析的主要情况如下：
3.已采取或拟采取的对应扭亏措施 针对扣非净利润为亏损的情况，公司已制定具体措施以提升盈利能力，将继续坚持“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”的总体发展思路，通过持续深化改革，优化产业布局，加强产业链各环节核心竞争力建设，不断提高经营盈利能力： (1)种植端继续打造180万亩省级标准化胶园，积极推进天然橡胶基地建设项目和良种良法补助项目，对有提升潜力的低产低质胶园，适度加大投资改造力度，提升自有胶园橡胶生产能力；持续深化橡胶生产管理机制改革，强化核心胶工队伍建设，不断提高割胶效率和供给能力；系统谋划胶园土地资源利用管理，提升胶园综合产出效益。 (2)加工端坚持市场导向、终端客户需求导向，优化全球加工厂布局，提高产能利用率；优化基础管理和产品结构，满足高端产品需求，输出管理标准；抢抓EUDR实施的契机，提升产品销售毛利。 (3)深加工端密切关注主材浓乳和其他辅材市场价格变动情况，适机保质保量采购，优化生产流程，降低生产成本；持续提高产品质量，优化产品结构，提高产品的市场竞争力和品牌影响力。 (4)贸易端利用现有的销售渠道，拓展合成胶等新品种业务，适时开展与轮胎行业、农业相关大宗产品经营业务，打造新的营收增长点。 (5)橡胶木加工业务端大力提升木材采伐和加工能力，保障橡胶木更新顺利开展，同时积极拓展国内橡胶木市场，提升市场份额，提高橡胶木利用价值，实现差异化、品牌化、市场化发展。 (6)推进土地规范化管理，加大胶园林下土地短期租赁力度，挖掘土地资源潜力；大力开展降本增效，加强内部精细化管理，压缩管理费用和生产成本；持续做好亏损企业治理及“两非”“两资”清理，开展僵尸企业、亏损企业清理注销和存量资产盘活等工作。 (六)核查程序及意见 我们主要实施了以下核查程序： 1.了解公司与销售和收款相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性； 2.了解公司主营业务涉及的行业和产品情况、境内外收入和毛利率变动情况以及变动原因； 3.了解公司业务开展涉及的主要经营主体相关情况、财务数据和内部经营安排，分析营业收入、净利润、毛利率的变化及其原因； 4.了解公司贸易模式，与管理层讨论交易背景、定价方式和交易方式等，以评价管理层对交易实质的认定及会计处理是否恰当； 5.获取公司境内外主要客户与供应商的清单，通过天眼查、国家企业信用信息公示系统等网络渠道，对主要客户和供应商工商信息进行核查，主要关注企业的经营状态、经营是否存在异常、是否列为失信人、经营业务范围是否与交易内容相符、注册资本是否与交易体量匹配、是否为新成立的公司、是否与公司存在关联关系或潜在关联关系等；了解与其交易及其变动情况与变动原因，了解客商重合情况及其合理性； 6.了解营业收入等利润表项目变动情况，结合公开信息查询市场价格走势等，分析公司扣非净利润下降、长期为负的原因和合理性； 7.了解公司经营业绩相关风险，获取公司管理层对拟采取的改善盈利能力的措施，分析其合理性。 8.针对境外收入及主要资产实施的审计程序 公司境外收入和主要资产主要分布在子公司R1INTERNATIONALPTELTD（以下简称R1）和HalcyonAgriCorporationLimited（以下简称合盛农业），安永会计师事务所（以下简称安永）对R1和合盛农业公司按新加坡会计准则编制的财务报表进行审计，并出具了无保留意见审计报告。对于R1公司和合盛农业，我们按照中国注册会计师审计准则集团财务报表审计的相关规定，利用了安永的相关工作，同时执行我们认为必要的审计程序，具体情况如下： (1)在风险评估阶段，我们将R1和合盛农业识别为海南橡胶集团财务报表审计的重要组成部分，并与组成部分会计师就评估的重要风险及应对措施、重要性水平等进行了沟通，并发出了沟通函； (2)我们获取了安永的沟通函回函，并与形成集团审计结论相关事项与组成部分会计师进行沟通，同时对审计后的财务报表实施分析程序； (3)到R1和合盛农业现场，对安永的审计工作底稿进行了复核，包括R1和合盛农业的经营模式、重大事项、收入确认时点的判断、抽样方法及比例的确定、函证和回函情况、存货监盘计划和监盘总结等事项；（未完）  |