变天！罕见一幕将现

时间：2025年10月21日 15:31:27 中财网

　　时代的红利造就大富豪，反映到资本市场则是产业趋势造就大牛股。过去20年，中国工业化带动城镇化率快速飙升下，房地产迎来了黄金十几年，可以说很多消费都与房地产有密切的关系，如家电、家居、钢铁水泥、甚至白酒等。

　　而这几年房地产是肉眼可见的下降，全国大部分城市房价每个月都出现环比下跌(如上图)，说明地产牛市彻底结束，后面就看哪个城市产业升级与突破成功，其房价才能稳住了，其他的城市都比较悬，随之而来的则是A股各行业间巨大的割裂分化。

　　如本轮涨势中，家电、家居、白酒等个股是严重滞涨，甚至逆势杀跌。如格力电器、欧派家居、洋河股份等个股，都是逆势杀跌走低的。其中股王茅台股价一度被寒武纪超过，而寒武纪今日股价再次大涨近7%，有望再次挑战茅台的股价。

　　更须注意的是，宁德时代隔夜公布业绩，三季度业绩同比大增41%，前三季度净利润已达490亿、全年有望在660亿。受此影响下，今日A股中阳拉升、而港股则近5%大涨，股价达552远，比A股的贵了40%多，算上港股市值宁王今日市值近1.8万亿了。

　　茅台今日市值是1.83万亿，宁王这样的利润增速，短期市值超过股王茅台也是极大概率的。这一罕见现象若出现，意味着A股市场的天彻底改变，背后则是中国经济增长引擎彻底从房地产转向了高科技、制造业为主的局势。

　　其实，中美博弈的关键本质也是高科技，特别是人工智能领域，已普遍被认为是下一次的工业革命。美国当前更有梭哈这领域之势，而中国则全力追赶，无论是硬件还是软件上都如此。正是由于全球两个大国的加码共振，AI产业链今年来可谓是彻底爆发！

　　这两日市场大幅反弹，同样也是以AI算力为主的，如中际旭创为首的CPO、寒武纪为首的AI芯片等，均是再次喷发走强，全年度的涨势是可圈可点的。其与茅台为首的白马股、地产等坑股，可谓是天壤之别的。

　　而这些核心科技股业绩上也基本能实现暴增，如寒武纪与海光信息，业绩均是爆发式增长，CPO、PCB板块三季度业绩依然会是大增。相反，地产股大部分是出于生死边缘，连龙头万科A都岌岌可危，就是飞天茅台的价格近期也都是一降再降。

　　不过就短线来看，虽然中际旭创、工业富联、新易盛、寒武纪等核心科技，今日成交量依然超百亿、甚至200亿，但两市总成交量却只有1.87万亿，说明这两日反弹没增量资金，还是存量资金在博取超跌反弹。

　　因此，尽管创指两日中大阳拉升，但龙轩的观点还是认为为中枢震荡，不可能出现新的趋势上涨。这意味着科技股两日大涨后也会分化，只有极少的三季报业绩炸裂科技股，可能会再走强持续新高，这一点我们是要注意的。

　　所以实盘操作上，对于前期在科技中仓位重的，我们可在这两日逢反抽减一些仓位；同时三季报打响下，要注意业绩的地雷，一般来说中报不咋地的，那三季度也不会太好；操作节奏上，仍是尽量不追高、逢高都可卖一点，按中枢震荡的方式来做。

　　声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。