巨头起舞！本轮牛市最大的不同

时间：2025年10月23日 15:02:48 中财网

　　有过前两轮牛市的老股民应该都清楚，本轮牛市最大异象就是各大巨头翩翩起舞。这不仅表现在科技大市值巨头上，如寒武纪、中际旭创、中芯国际等，都是大几千亿能持续上涨，更表现在传统大蓝筹的走势上。

　　如农业银行近期14连阳暴涨25%，超越工行成A股市值一哥。受此影响下，中国石油近期也有这样的涨势，还有中国神华、人寿等中特估都迎来了一波行情，这也是沪指昨日能重新站上3900点的原因。

　　不过从历史走势来看，中特估越是上涨，其他板块个股则表现越差，极端的话还会出现一九现象。如今日中石油等权重上涨，各大指数就是一度纷纷跳水、个股也是超过8成下跌，然后等农行高位跳水才缓过来。

　　但就是这样，跌停个股再次增加，高位股杀空间也重新到来。如本轮涨近三倍的华建集团，直接2个一字跌停、5板的远大控股也是2个跌停、建设机械，瑞能科技等今日都是低开奔向跌停的，整个市场走势有点摇摇欲坠感觉。

　　可见缩量下，中特估的走强反而让市场情绪变得不安，那题材股炒高的自然就会坍塌下来，这类股龙轩一直建议慎玩的。对于小票题材，相信很多人破位了止损会很及时，因为都知道是纯题材的炒作。

　　但对于大科技则很多战友可能会相对迟缓，因为第一其有业绩支撑、第二之前很多次大跳水能拉回，且政策利好不断。对此龙轩认为，阶段性涨幅巨大的大科技也不可大意，破位不能拉回也应该先出来的。

　　毕竟A股中很多时候，暴涨一波后都会出现深跌，如茅台为首的白马、隆基股份为首的新能源都是如此。特别是当前市场成交量持续萎缩，那就要防高位股出现阴跌。特别是本轮行情，中特估还能持续走强创新高，这是历史的牛市都没有的。

　　龙轩认为本轮牛市与过去最大的不同就是，结构性牛市，过去的两轮都是系统性大牛，过后就是系统性暴跌。而本轮是非常明显的结构性，那必然是能走更远、更高。而中特估能走强，主要还是资产荒下，股息率高企所推动，当然中国硬实力大增也是一大方面。

　　另外，今年可以说是反内卷元年，这一政策推动下去，必然会淘汰大量中小不太合规的公司，侧面则有利于行业龙头。因此本轮行情，大市值权重表现反而更好、且更稳。这对于指数的推动作用是非常棒的，美股能十几年大牛市，也是头部几十间公司在推动。

　　因此，对于稳健的投资者来说，定投指数会是个不错的选择，因为大市值蓝筹上涨，很能带动指数，这样都能跑赢50%以上的基金经理了。而若想追求阿尔法收益，那就只能跟随风口大势，若看不清后市方向，则可多空仓耐心等下，当前科技之风无疑在减弱的！

　　声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。