李德林：老板自掏腰包 是慷慨还是阴谋？
得润电子的散户们现在都一头雾水，到底是该感谢上市公司老板呢？还是该状告他呢？ 作为国内电子连接器领域的龙头企业，从2020年到2021年，重要客户说，对不起啊，我们公司经营困难，没有钱还你们欠款。老板邱建民一看，不行啊，欠款太多了，2020年欠款3.95亿，2021年欠款1.13亿，如果客户不还钱，那就要减值计提，公司的净利润也要减少。公司真的出现重大的财务问题，股价稀里哗啦地下跌，到时候老板的损失就不是几个亿了。 邱老板一看，自己得想想办法。自己私人账上还有一些现金，再对外借款等方式，向客户、子公司、设备供应商提供资金支持，他们再用这些钱归还上市公司的欠款，一切问题都解决了。邱建民还是非常有能耐的，自掏腰包，以及对外借款，支持欠款的大爷们，把上市公司2020年的3.95亿，以及2021年的1.13亿历史欠款给收回了，看上去一切都非常的OK。 到了2022年6月，恐怕是邱建民的腰包里也没有多少现金了，朋友们的资金也借的差不多了，他指使上市公司的子公司，以预付货款的方式，间接向上市公司联营公司提供资金，用于归还上市公司的财务资助款，又回款了2700万，看上去也是天衣无缝。这一笔款其实就很不厚道了，老板自己掏腰包，还很豪爽，可是你是用上市公司的钱还上市公司，不对劲啊。 世界上没有什么神不知鬼不觉的事儿。 2024年底，得润电子跟邱建民就收到了证监会的一份文件。可不是表扬邱老板大公无私，而是要调查上市公司和邱老板，说是信息披露违法违规。大多数上市公司立案调查之初都是这个理由。真正调查得润电子的就是邱老板自掏腰包还债这事儿。虚构回款，构建不真实的资金循环，这就是通常意义上的财务造假啊。这一下大家都麻烦了。 证监会调查了一年，结论是邱老板自掏腰包的行为违法了。邱老板借钱给客户，再归还上市公司欠款，构成虚构回款，上市公司少计了信用减值损失，少计了资本公积，用上市公司子公司的资金以预付款的方式玩儿，也是虚构回款，少计信用减值损失。这两种行为都是财务上的虚假记载，尤其是邱老板自己款项的系列操作，只能视为股东对上市公司的捐赠了。 上市公司财务报表中销售回款一项是反映公司真实经营活动和信用风险的核心数据，邱老板自掏腰包的行为，让这一核心数据严重失真，投资者根本无法判断上市公司的经营状况，这也是不少上市公司财务造假的关键环节。证监会零容忍，得润电子对历史的会计差错进行了更正及追溯调整。上市公司罚款700万，邱老板罚款1200万，还被5年禁入资本市场。 财务报表是什么？跟人的体检报告一样，邱老板自掏腰包的行为掩盖了上市公司真实的财务状况以及经营风险。尤其是主要客户出现经营困难，难以支付上市公司款项的情况下，说明客户资金链出现问题，这个时候上市公司老板用自己的钱去拆借给客户，归还上市公司的欠款，让投资者看到客户的实力，看到公司漂亮的财报，股价会被错误地保持在一个高位。 老板自掏腰包真的是为上市公司好么？如果从单纯的个体分析，会得出一个善良的评价，可老板身为实控人，他的利益最大，所以他自掏腰包维持的假象，真相就是让韭菜们托举他的财富。 所以，除了邱老板这样的仁慈会被监管视为违法违规，还有老板自掏腰包给管理层、员工进行奖励，对不起，也会被认定为财务有问题，所以上市公司要小心老板们的善意。面对老板自掏腰包，也许，老百姓会说，他们那都是耗子别手枪，小心他们打猫儿的心肠。 (本文作者介绍：尺度商业，以价值为尺、投资有度的视角，观察和洞见商业文明、科技创新，官方微信公众号：delinshe)  |