永创智能(603901):杭州永创智能设备股份有限公司以简易程序向特定对象发行股票证券募集说明书（注册稿）
原标题:永创智能:杭州永创智能设备股份有限公司以简易程序向特定对象发行股票证券募集说明书（注册稿） 1、公司及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 2、本募集说明书按照《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61号—上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次以简易程序向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次以简易程序向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机关对于本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本募集说明书所述以简易程序向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准、核准或注册。 重大事项提示 本部分所述词语或简称与本募集说明书“释义”所述词语或简称具有相同含义。 1、2024年年度股东大会已授权董事会决定以简易程序向特定对象发行融资总额不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十。本次发行相关事项已经获得公司 2024年年度股东大会授权、经第五届董事会第二十六次会议和第五届董事会第三十次会议审议通过。本次以简易程序向特定对象发行股票已获得上海证券交易所审核通过。根据有关法律法规的规定，本次发行尚需经中国证监会同意注册后方可实施。 2、本次发行的发行对象为杭州中大君悦投资有限公司—君悦润泽精选私募证券投资基金、李鹏、财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、杭州东方嘉富资产管理有限公司—嘉兴嘉致富兴股权投资合伙企业（有限合伙）、兴证全球基金管理有限公司、昆仑石私募基金管理（青岛）有限公司—昆仑星晴壹号私募证券投资基金、东海基金管理有限责任公司、青岛鹿秀投资管理有限公司—鹿秀长颈鹿 6号私募证券投资基金。发行对象不超过 35名特定对象，所有发行对象均以现金方式认购。上述发行对象在本次发行前后与公司均不存在关联关系，本次发行不构成关联交易。 3、本次发行的定价基准日为发行期首日，即 2025年 11月 11日。根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为 11.29元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额÷定价基准日前二十个交易日股票交易总量。 如公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格将进行相应调整。调整公式如下： 派发现金股利：P1=P0-D 送红股或转增股本：P1=P0/（1+N），两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N） 其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，每股派发现金股利为D，每股送红股或转增股本数为 N。 4、根据本次发行竞价结果，本次拟发行的股票数量为 26,572,187股，未超过公司股东大会决议授权的上限，且不超过本次发行前公司总股本的 30%，对应募集资金金额不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十。 若公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生分配现金股利、分配股票股利或资本公积转增股本等除权、除息事项，公司将根据具体情况对本次发行的股票数量上限做出相应调整。最终发行股票数量以中国证监会同意注册的数量为准。 5、本次发行的股份，自本次发行结束之日起 6个月内不得转让。本次发行对象所取得公司本次发行的股票因公司送股、资本公积金转增等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。 限售期届满后的转让按中国证监会及上海证券交易所的有关规定执行。 6、根据本次发行的竞价结果，本次发行拟募集资金总额为 299,999,991.23元，不超过 30,000万元（含），在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：
若本次发行募集资金总额因监管政策变化或发行注册文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。 7、本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，公司发行前滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共享。 8、根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告〔2015〕31号）等文件的有关规定，为保障中小投资者利益，公司制定了本次发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实际控制人、公司董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。相关措施及承诺请参见本募集说明书“第六节与本次发行相关的声明”。同时，公司提示投资者关注本募集说明书中公司制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，敬请广大投资者注意投资风险。 9、本次发行不会导致公司控股股东与实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。 10、公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”的有关内容，注意投资风险： （1）项目实施进度风险 基于当前经济形势、市场需求、生产技术、营销能力等因素，公司对本次募集资金拟投资项目进行了审慎的可行性分析论证。但在未来募投项目实施过程中，如宏观经济、产业政策、市场环境等发生重大不利变化，所处行业竞争加剧，及其他不可抗力因素等情形出现，可能会对公司募投项目的实施造成不利影响，导致募集资金投资项目实施进度存在不确定性。 （2）募集资金投资项目产能消化风险 为有效消化本次募投项目“年产 3,500台套数字智能固态食品包装装备项目”新增产能，公司已在人员储备、市场开拓等方面进行了市场调研、营销团队构建、意向客户洽谈等准备工作。在项目实施过程中，若市场环境、下游需求、竞争对手策略、相关政策或者公司市场开拓等方面出现重大不利变化，则公司可能面临募投项目新增产能不能及时消化的风险。 （3）募集资金投资项目效益不及预期的风险 虽然公司已对本次募集资金投资项目进行了慎重、充分的可行性论证，预计预期能产生良好的经济效益和提升公司产品的竞争力。如果本次募集资金投资项目不能够顺利实施、固定资产投入未能按期达到预定可使用状态、产能消化不及预期，或者投产时假设因素发生了重大不利变化，可能导致募集资金投资项目实际盈利水平达不到预期的收益水平。 （4）主要原材料价格波动的风险 发行人原材料主要包括生产包装设备及配件用的钢材、机械元件、电气元器件等，以及生产包装材料用的塑料颗粒等。目前国内有众多的生产厂家供应上述原材料，原材料所处行业竞争充分，价格透明度高，能够充分满足发行人生产需求，但若钢材和塑料颗粒的价格波动幅度较大，对公司的经营业绩将产生一定影响。 公司智能包装生产线和部分单机设备的生产周期约为 6-12个月，营业成本可能受到生产周期内原材料价格变动的影响，在此期间若原材料价格与签约时预期价格变动方向、变动幅度不一致，将使公司包装设备产品面临原材料价格的不利波动不能及时向下游转移的风险。此外，包装材料价格需要与客户沟通确认后方可调整，若塑料颗粒价格出现不利变动且不能及时向下游转移，将影响包装材料产品的盈利水平。 （5）宏观经济波动风险 包装设备广泛应用于食品、饮料、医药、化工、家用电器、建筑材料、机械制造、仓储物流、图书出版、造纸印刷等行业领域，上述行业的发展受到宏观经济发展的影响，如果我国经济增速出现较大幅度下滑，下游行业新增固定资产投资减少，将对公司的生产经营带来不利影响。 （6）产品质量的风险 公司智能包装生产线产品主要服务于大中型企业，这些客户对包装设备的稳定性、安全性、连续化生产等方面要求较高，如果包装设备发生质量问题，将会给客户造成较大损失。因此，如果公司未严格实施质量管理体系的相关制度，提声誉和市场销售带来较大的不利影响。 （7）业绩波动的风险 2022年度、2023年度、2024年度和 2025年 1-9月，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 27,366.69万元、7,106.30万元、1,558.00万元和 12,674.54万元，公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为 12,834.10万元、11,968.60万元、173.46万元和 11,886.36万元，业绩波动较大。公司未来发展受宏观经济环境、市场竞争、行业政策、下游市场需求等外部因素影响，也与公司的研发创新、市场拓展、对外投资决策、应收账款质量、存货跌价、商誉减值等内部因素相关，如果上述因素发生重大不利变化，公司业绩将受到影响或出现大幅波动。 （8）存货金额较大的风险 2022年末、2023年末、2024年末和 2025年 9月末，公司存货账面价值分别为 240,560.22万元、301,040.27万元、357,514.47万元和 377,178.13万元，占流动资产的比例分别为 56.74%、63.35%、67.20%和 65.41%。公司存货余额较大且随着业务规模的扩大增长较快，主要是由公司产品特性、生产模式及收入确认原则决定的。公司采取“订单+计划”相结合的生产模式，报告期内非标产品业务量逐年增加，非标产品从开始生产、发货到确认收入，需要运输、安装、调试运行、终验收等多个环节，因此期末存货中在产品及产成品余额较大且逐年增加。 如果方案设计、产品生产、安装调试等环节管理不当，可能会对公司造成一定损失。同时随着公司业务规模逐步扩大及公司非标产品的占比进一步提升，存货可能会进一步占用公司营运资金，从而对公司生产经营效率的提高产生不利影响。 （8）产品终验收延迟的风险 公司所提供的智能包装生产线和部分单机设备是根据客户的个性化需求定制的非标产品，在经过客户终验收后，公司方可确认销售收入。公司非标包装设备产品为客户整个生产流水线建设的组成部分，客户一般需待其生产线整体建设基本完成或已达到设备安装条件后方能够对公司产品进行安装调试，并统一进行终验收，终验收时间具有一定的不可控性，存在销售收入不能及时确认的风险。 （9）商誉减值风险 2017年公司收购了广二轻智能 100%股权，2018年公司收购了佛山创兆宝80%股权，2021年公司收购了浙江龙文 74.63%股权，2022年公司收购了廊坊百冠、中佳智能 70%股权，均构成非同一控制下企业合并。根据《企业会计准则》，合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉。截至 2025年 9月 30日，发行人商誉账面原值 23,762.53万元，已计提减值准备 4,245.29万元。如果未来上述公司经营状况不达预期，则存在商誉进一步减值的风险，从而对发行人的经营业绩产生不利影响。 目录 声明................................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 目录................................................................................................................................ 8 释义.............................................................................................................................. 11 一、普通术语 ...................................................................................................... 11 二、专业术语 ...................................................................................................... 13 第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 14 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 14 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 14 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 .......................................... 16 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................. 31 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 53 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的情况 ...................... 56 七、同业竞争情况 .............................................................................................. 62 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 64 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 64 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 66 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 67 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 69 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 70 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 70 七、本次以简易程序向特定对象发行的审批程序 .......................................... 70 八、发行人符合以简易程序向特定对象发行股票并上市的条件 .................. 71 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 83 一、本次募集资金投资项目情况 ...................................................................... 83 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系 .......................... 88 三、本次募集资金投资项目新增产能规模的合理性 ...................................... 89 四、发行人主营业务或本次募投项目不涉及高耗能高排放行业或者产能过剩行业、限制类及淘汰类行业 .............................................................................. 93 五、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 .......................................... 94 六、本次募集资金专项存储情况 ...................................................................... 95 七、本次募集资金投向产生的同业竞争及关联交易 ...................................... 95 八、前次募集资金到位至本次发行董事会决议日的时间间隔 ...................... 95 九、前次募集资金使用情况 .............................................................................. 95 十、超过五年的前次募集资金用途变更情况 ................................................ 101 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................... 103 一、本次发行后公司业务、公司章程、股东结构、高级管理人员结构的变动情况 .................................................................................................................... 103 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ............ 104 三、发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况 ................................................................................ 104 四、本次发行完成后，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或本公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 ........................ 105 五、本次发行对公司负债情况的影响 ............................................................ 105 第五节 与本次发行相关的风险因素 ..................................................................... 106 一、经营风险 .................................................................................................... 106 二、财务风险 .................................................................................................... 108 三、管理风险 .................................................................................................... 110 四、募集资金投资项目风险 ............................................................................ 110 五、本次发行相关风险 .................................................................................... 111 六、股票价格波动风险 .................................................................................... 111 第六节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 113 一、发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明 ................ 113 发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺 ........................ 116 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................ 119 发行人控股股东、实际控制人承诺 ................................................................ 120 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 121 四、保荐机构（主承销商）董事长声明 ........................................................ 122 四、保荐机构（主承销商）总经理或类似职责人员声明 ............................ 123 五、发行人律师声明 ........................................................................................ 124 六、会计师事务所声明 .................................................................................... 125 七、发行人董事会声明 .................................................................................... 126 释义 本募集说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义： 一、普通术语
第一节 发行人基本情况 一、发行人基本情况
（一）本次发行前公司的股本结构 截至 2025年 9月 30日，发行人股权结构如下表所示：
截至 2025年 9月 30日，发行人前十大股东及前十大无限售条件股东持股情况如下：
截至 2025年 9月 30日，发行人持股 5%以上股东所持有的发行人股份不存在其他质押或被采取冻结、查封等司法强制措施的情形，也不存在纠纷或潜在纠纷。 （三）控股股东、实际控制人情况 1、控股股东、实际控制人基本情况 直接持有公司股份比例为 35.19%。罗邦毅先生直接持有公司股份比例为 9.16%，通过康创投资控制公司股份比例为 5.93%。吕婕、罗邦毅两人为夫妻关系。综上所述，吕婕、罗邦毅为公司的实际控制人。公司实际控制人的具体情况如下： 罗邦毅先生，1967年生，中国国籍，本科学历，高级工业设计师。2002年至 2011年 10月，历任永创有限副总经理、总经理；2011年 10月至 2017年 11月任公司副董事长、总经理；2017年 11月至今任公司董事长。 吕婕女士，1973年生，中国国籍，拥有德国永久居留权，本科学历。2002年至 2011年 10月，历任永创有限总经理、执行董事；2011年 10月至 2017年11月任公司董事长；2017年 11月至今任公司副董事长。 2、控股股东、实际控制人的变化情况 报告期内，公司控股股东、实际控制人不存在变动的情况。 3、控股股东及实际控制人所持发行人股份质押情况 截至 2025年 9月 30日，公司控股股东、实际控制人所持发行人股份不存在被质押、冻结和其它限制权利的情况。 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），发行人属于“通用设备制造业”中的“包装专用设备制造业”。按照中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，发行人属于“C34通用设备制造业”。 （二）行业监管、政策及法规 1、行业管理体制 我国对包装机械行业的管理采取政府宏观管理和行业自律相结合的方式。国家发改委承担宏观管理职能，主要负责制定各项产业政策，指导技术改造；发行人所处行业的自律组织为中国食品和包装机械工业协会，承担行业引导和服务职能，主要负责产业及市场研究、对会员企业提供服务、行业自律管理以及代表会员企业向政府部门提出产业发展建议和意见等。 2、行业主要法律法规及政策 国务院、国家发改委、科技部、中国食品和包装机械工业协会等各部门相继出台了与包装机械行业相关的产业政策，主要政策如下：
上述一系列产业政策和法规的出台和落实，一方面支持包装设备的发展，促进包装产线、设备需求的持续增长，为公司经营发展营造了良好的环境；另一方面包装机械行业作为智能制造产业的细分领域之一，国家及地方高度重视制造业的智能化、数字化转型升级，支持智能制造产业的大力发展。 （三）行业发展情况与未来发展趋势 1、行业发展概况 包装是商品进入流通领域的必要条件，而包装设备是实现产品包装的主要手段。包装设备制造企业根据客户包装工艺的个性化需求，为其提供多样化的产品，满足其自动化生产的需要。包装设备融合了机械加工、电气控制、信息系统控制、工业机器人、图像传感技术、微电子等多领域技术，结合下游行业的生产工艺，实现成型、装填、封口、贴标、打码、捆扎、码垛、缠绕等一系列包装工序的自动化，已成为企业提高生产效率、降低劳动强度、改善作业环境、节约人工成本、优化生产工艺和实现大规模生产的关键因素之一。 20世纪 60年代以来，随着包装新材料、新工艺、新技术的不断出现，以及下游行业包装需求的更新，全球包装机械行业得到了持续发展，包装机械行业现已成为机械工业的十大行业之一。包装机械行业发展初期以手动和半自动的传统包装设备为主，产品自动化程度较低，行业适应性差，市场推广受到极大限制。 随着国民经济水平的快速发展，各行业生产自动化要求的提高，包装机械行业得到了快速发展，包装设备在食品、饮料、医药、化工、家用电器、造币印钞、机械制造、仓储物流、建筑材料、金属制造、造纸印刷、图书出版等行业领域得到广泛应用。特别是近几年，受下游行业市场竞争愈发激烈、规模化和集约化生产趋势、人力资源成本上升等因素的影响，包装设备在生产和物流环节发挥着越来越大的作用。高度自动化、高效化、智能化、节能化的包装设备逐渐受到下游行业青睐，传统的包装设备逐步与现场总线技术、传动控制技术、运动控制技术、自动识别技术和安全检测技术相结合，现代化的包装设备应运而生。 现代化的包装设备是利用现代信息技术进行操作与控制的单机设备和智能包装生产线，体现了包装设备高自动化、机电一体化、智能化的发展要求。与传统的包装设备相比，现代化的包装设备具有快节拍和连续生产、生产适应性强、无人化操作等特点，并可实现自动识别、动态监测、自动报警、故障自诊断、安全连锁控制和数据自动存储等功能，更加符合现代化大规模生产的需要。 包装设备作为包装产业链中的关键环节，具有庞大且持续增长的市场需求。 据全球市场调研机构 Technavio数据显示，全球包装设备市场规模已由 2019年的 541亿美元增长至 2024年的 613亿美元。随着全球经济逐步复苏与消费结构持续升级，预计未来五年内，食品、饮料、医药、化妆品等行业对自动化、柔性化、高效率包装设备的需求将持续上升，带动行业整体规模稳步扩张。预计到2029年，全球包装设备市场规模将达到 769亿美元，2024–2029年间的年复合增长率（CAGR）约为 4.6%，市场前景广阔，行业发展动能充足。 全球包装设备市场规模（单位：亿美元） 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 数据来源：Technavio 2、我国行业发展概况 中国包装机械产业的发展历程可追溯至 20世纪 50年代，最初应用于香烟、酒类、牙膏及肥皂等日用品的包装生产。20世纪 70年代末至 80年代初期，随着商品经济的蓬勃发展，多所高等院校相继开设包装机械相关专业，为产业培育了大批专业技术人才。至 80年代末期，国产设备品类已日趋完善，基本能够满足下游市场需求，推动行业进入快速增长期。90年代初期，外资企业通过合资合作方式进入中国市场，引进了大量先进技术。21世纪以来，本土企业加速发展，设备技术水平持续提升，新型设备不断涌现。 尽管我国包装设备行业起步较晚，但在国家产业政策有力支持和制造业转型升级的推动下，已迅速成长为我国机械工业的重要组成部分之一。据国家统计局统计，2018年至 2024年间，我国包装专用设备行业整体呈现快速增长态势，产量从 9.91万台增长至 163.25万台，年复合增长率高达 59.51%，增长势头显著。 其中，2021至 2022年期间，受益于电商物流快速发展、消费品行业升级以及智能制造政策深入实施，行业迎来爆发式增长。尽管 2023年受到市场短期调整影响，产量出现阶段性回落，但 2024年迅速回升并创下历史新高，充分显示出我国包装设备行业强劲的市场需求基础与良好的发展韧性。 我国包装专用设备产量（单位：万台） 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：国家统计局 近年来，包装专用设备行业的增长动力主要源自饮料、乳制品、酒类及调味品等细分领域对自动化、智能化设备的新增投入和产线升级。以乳制品和饮料行业为例，现有工厂的智能化改造投资约占行业总投资的 70%，这些升级改造普遍以提升智能化水平和建立产品追溯体系为核心目标，客观上推动了数字化制造技术的普及，并由此催生了新一代智能化装备的创新浪潮，成为近年来食品装备行业发展的显著特征。 乳制品领域，随着行业对低温产品投入的逐步完成，纯奶品类发展已趋于稳定。行业领军企业正积极拓展纯奶以外的乳制品品类，通过精准定位不同消费群体来推动产品创新。这一趋势在为包装设备企业创造新机遇的同时，也对企业的创新研发能力提出了更高要求；饮料行业方面，植物蛋白饮料、乳酸菌饮品、低糖/无糖气泡水及纯净水等新兴品类继续保持增长态势，带动了智能化无菌灌装生产线的市场需求。当前该领域正经历快速的产业升级过程，国产设备的产品竞争力得到明显提升；酒类行业在经历前期探索后，自动化酿造设备和智能化包装技术已日趋成熟，从酿造到包装的全流程智能化解决方案正进入大规模应用阶段。 国内主要酒类企业陆续启动智能工厂的新建或改造项目；调味品行业的智能化转型主要体现在酿造工艺和包装环节的升级，这与行业整体快速发展阶段相契合。 总体而言，智能化生产线的投资建设与升级改造已成为推动食品装备行业发展的核心驱动力。 3、行业市场需求 公司的包装设备及配套包装材料主要应用于食品、饮料、医药、化工、家用电器等众多领域。食品饮料行业的固定资产投资规模与市场景气度是包装机械行业发展情况的最直接的驱动因素之一。食品饮料行业具有较强的刚需属性和抗周期性。2024年食品饮料行业需求有所放缓，但在扩内需、促消费等政策措施推动下，总体仍保持增长态势。根据国家统计局数据，2024年全国规模以上食品制造业、农副食品加工业以及酒、饮料和精制茶加工业增加值同比增长分别为5.8%、2.2%、4.8%。 食品饮料行业经营效益与行业固定资产投资关联性较强，从固定资产投资来看，2022年年初呈现爆发式增长，全年增速逐渐趋弱，酒、饮料等制造业的投资增速明显高于食品制造业。2023年食品饮料制造业缓慢复苏，其中饮料制造业复苏情况提前于食品制造业。 根据 Technavio数据显示，2024年包装设备下游应用结构中，食品行业占比达到 35.66%。包装设备在食品加工、计量分装、真空包装、保鲜封装等环节中发挥着关键作用，是推动食品工业规模化、标准化和安全化生产的重要基础。其次为饮料行业，占比达 22.68%。该领域涵盖瓶装水、碳酸饮料、乳制品、功能饮品等多个细分市场，尤其在自动灌装、贴标、封口、打码等工序上，对包装设备提出了高速、精准、洁净度高的技术要求。随着消费升级、品类创新和包装多样化趋势的加速，饮料行业对包装设备的依赖程度不断提高，也为包装机械企业提供了广阔的市场空间。2024年包装行业各细分市场占比情况如下： 全球包装设备行业各细分领域构成 16.18% 35.66% 10.29% 15.18% 22.68% 食品 饮料 制药 化工 其他 数据来源：Technavio 受益下游行业景气度持续提升，包装设备行业发展态势较好。随着下游消费品行业对自动化设备的依赖度提高，直接推动包装设备行业的快速发展。整体来看，消费升级引领下未来包装设备行业稳中有升的趋势不会改变，且食品饮料行业处于弱周期行业，产品消费弹性系数较低，下游食品饮料行业的需求将保持稳定。另一方面，包装设备的下游行业销售基数较大，包装设备固定资产的更新置换需求可补足短板，在一定程度上可削弱行业低速增长对包装机械行业造成的影响，保证了下游行业对包装设备的基本需求，仍将对包装设备销售提供一定支撑。 4、行业未来发展趋势 （1）国产包装机械设备竞争力提升 德国、美国、意大利等制造业发达国家生产现代化水平位居全球领先地位，其包装设备以产品序列全、更新速度快、领先的研发设计能力、先进的加工制造能力获得了国际范围的品牌影响力。以德国克朗斯、德国星德科、德国 KHS等为代表的国际知名包装设备企业，通过提供大型、成套、高精度的单机设备和智能包装生产线，占据了世界包装机械市场的主导地位，也占据了我国高端包装设备市场的主要份额。国内领先企业的技术已接近国际先进水平，其产品凭借性价比优势，国际竞争力明显提升。 中国包装机械行业发展迅速，根据国家统计局数据，2020年中国包装专用设备产量仅为 26.34万台，而 2025年 1-9月已达到 137.94万台，国内包装机械设备产量明显提升。 近年来我国包装机械设备进口金额呈下滑趋势。根据海关总署数据，中国包装机械进口金额已从 2021年的 19.95亿美元，下降到了 2024年的 11.34亿美元。 未来进口包装机械设备有望逐年下滑，国产替代空间广阔。 （2）包装机械设备智能化升级 工信部《人形机器人创新发展指导意见》目标 2027年规模化应用，上述政策也为包装机械设备的智能化升级指明了创新方向。人形机器人技术以其高度仿人的作业灵活性和环境适应性，有望突破传统设备的局限，尤其在非标准化、多品类、小批量的柔性包装场景中发挥重要作用。通过融合其 AI决策、灵巧操作与自主移动能力，可与现有高速高精的专用包装产线形成互补，构建“专机负责批量高效+人形机器人应对灵活多变”的下一代智能包装生态。此举将显著增强产线对复杂订单的响应能力，推动包装装备行业向通用人工智能驱动的高度智能化方向演进。 另外，包装机械设备的智能化升级也可以提高生产过程的标准化和精细化水平。以下游食品行业为例，传统食品包装设备在实际生产中需要大量的人工操作，难免会有监管不到位、操作不当的情况，易带来食品污染或安全隐患。智能化包装机械应用了传感、通信、人工智能等技术，可以监测生产线上各项参数，迅速排除不合格产品，提高食品生产的安全性及卫生程度。 （3）包装装备产业集中度越来越高 近年来，全球的包装装备行业展现出了市场集中度不断上升的情况。行业内龙头企业依靠其在高端领域拥有较强竞争优势，占据着较大份额，而中小厂商则面临着巨大的挑战。领先的企业通过大规模的研发资金投入，持续的融合自动化、物联网以及智能数据技术，从而建立了相对较高的技术障碍，这使得中小型制造商很难跟随其步伐。此外，由于包装行业具有较强的产业链特性，包装装备制造商必须具备良好的供应链管理能力才能应对多变的市场需求。随着时间的推移，终端用户对于包装的效率、设备的兼容性以及全链路的整合都有了更高的期望，他们更倾向于选择能为他们提供一站式解决方案的供应商，因此市场份额将集中到系统集成能力较强的领先企业上。 5、上下游行业发展情况 发行人所处行业与上下游的关系图如下： 本行业上游外购原材料主要包括：（1）板材、型材等钢材；（2）轴类、链轮链条、机架等机械元件；（3）减速电机、伺服电机、变频器、PLC等电气元器件；（4）聚乙烯、聚丙烯塑料颗粒等。上游原材料的技术水平、供给能力、价格波动对本行业的经营有较大的影响，电气控制产品的技术水平、机械元件的加工精度对本行业产品质量具有重大影响。发行人上游行业基本属于竞争性行业，主要上游行业国内外供应商众多，货源稳定，产能充足。 本行业的下游应用领域主要包括食品、饮料、医药、化工、家用电器、造币印钞、机械制造、仓储物流、建筑材料、金属制造、造纸印刷、图书出版等。下游行业的发展关系到包装机械行业的发展，随着居民消费能力的增强，对消费产品的美观、安全卫生要求的提高，势必会促使下游行业在扩大生产规模的同时进行产业升级，进而为包装机械行业的发展带来充足动力，也促使包装设备制造企业不断增强研发实力，提高产品技术含量和产品质量。 （四）行业竞争情况 包装机械行业是涉及多学科、跨领域的综合行业，由于其下游行业使用环境、生产工艺、包装材料、被包装物形态各异，供应商须根据客户个性化的需求量身定制相应的包装单机设备或生产线。 以发行人为代表的少数国内领先企业，凭借多年积累，目前已具备包装设备的自主研发、独立设计、生产制造和安装调试能力，利用本土化优势为客户提供持续、快捷的售后服务，企业品牌效应逐步体现，具备了较强的市场竞争力，与国际知名企业之间的差距逐渐缩小，主要服务于中高端包装设备市场。在捆扎机、缠绕机、纸箱成型机、包膜热收缩机、封箱机等细分产品领域，国内领先企业的技术已达到国际先进水平。通过自主研发，逐步完善产品种类、提升产品档次，借助制造成本优势和本土化服务优势，国内领先企业具有良好的市场发展前景。 1、行业主要竞争企业 公司国内主要竞争对手包括： （1）新美星 江苏新美星包装机械股份有限公司的主营业务是液体包装机械的研发、生产与销售。主要产品包括前处理系统、吹灌旋一体机、吹瓶系统、灌装系统、二次包装系列设备。 （2）达意隆 （未完）  |