AI Token商业化加速 计算机掘金新主线

时间：2026年07月01日 14:05:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026上半年申万计算机指数下跌17.4%，板块分化明显，大模型与AI Infra成为少数强势方向，而应用板块相对承压。信息显示，大模型技术竞争已从参数扩张转向推理、Coding与Agent，企业级Coding场景率先实现商业化验证。

　　
　　一份研报观点认为，2026年AI产业主线正从“扩CapEx”转向“Token生产与商业化”。研报指出，这一转变让市场关注点从建设更多GPU和数据中心，转移到谁能以更低成本、更低延迟生产并变现Token。大模型正从“吞金兽”变为“印钞机”，Anthropic过去三年营收和ARR爆发式增长就是例证。研报认为，Token消耗爆发将持续推高算力租赁需求，国产算力作为自主可控底座，正迎来硬件迭代、模型适配和商业化扩容三大趋势，寒武纪已实现盈利扩产，海光DCU加速适配国产大模型。

　　
　　研报指出，Data Infra是Agent规模化落地的关键瓶颈，具备平台属性和高客户粘性，有望迎来价值重估。AI应用商业化主战场正转向B端，那些具备明确预算、任务高频、结果可验、数据独有的场景更易渗透。

　　
　　总结起来，研报侧重点是紧抓大模型商业化主线，把握国产算力、算力租赁、算电协同等确定性方向，同时重视Data Infra与Agent的高弹性机会。这些领域业绩兑现确定性较强，为板块提供重要支撑。