科技重估叠加政策利好 非银金融估值修复加速

时间：2026年07月08日 19:15:24 中财网

　　数据显示，2026年上半年韩国三星生命累计上涨154%，大幅跑赢韩国综合指数53个百分点；未来资产证券一季度涨幅达164%，跑赢指数144个百分点。同期台湾元大金上涨67%，富邦金二季度上涨51%，均跑赢各自基准指数。

　　
　　一份研报观点认为，韩台非银金融个股的亮眼表现，主要来自科技股权价值重估、权益市场活跃以及政策红利的三重驱动。研报指出，高价值科技公司股权重估能显著提升金融机构的利润和净资产，成为股价上行的核心动力。三星生命持有三星电子8.4%股权，随着存储芯片景气回暖，其投资收益和净资产弹性明显增强。国内部分券商通过另类投资、科创跟投等方式布局硬科技企业，未来股权估值提升有望带来可观浮盈收益。

　　
　　研报认为，权益市场交投活跃能直接带动券商经纪、自营业务放量。若A股成交额、两融余额和风险偏好持续改善，头部券商业绩弹性有望充分释放。同时，政策层面利好不断，台湾保险新规降低汇兑波动影响，A股资本市场改革、中长期资金入市及“报行合一”深化，都为非银行业创造稳定经营环境。

　　
　　基本面来看，当前国内头部券商和险企PB估值仍处于相对低位，而ROE已具备一定竞争力。随着科技重估逻辑扩散和市场环境改善，非银板块股价催化效应值得关注。研报维持非银金融板块看好评级，并建议重点关注在科技股权投资和国际化业务上有优势的头部机构。