天味食品净利翻倍 并购湘味打开第二曲线

时间：2026年07月09日 17:11:00 中财网

　　数据显示，天味食品2026年上半年预计归母净利润3.73-3.89亿元，同比增长96.43%-104.45%，扣非净利润中值同比增长118.2%。二季度单季归母净利润约1.23-1.39亿元，同比增长中值13.4%，收入与成本双轮驱动推动业绩超预期。

　　
　　一份研报观点认为，公司销量稳步增长，同时全链条成本管控持续完善，原材料采购成本下降带动综合毛利率提升，期间费用率也因精细化管理不断优化，运营效率显著提高。这些基本面改善让公司在一季度高增长后继续保持亮眼表现。

　　
　　研报指出，6月拟以4.22亿元收购坛坛香60%股权，是公司“外延并购+多品类扩张”战略的延续。此前收购食萃坊已积累经验，此次切入湘式复合调味料赛道，与现有川渝复调形成产品互补。坛坛香2025年收入3亿元、净利润0.6亿元，且未来三年有明确业绩承诺，并表后将通过渠道协同释放明显增量，有望打开第二增长曲线。

　　
　　研报认为，鉴于二季度超预期及下半年并表贡献，略上修2026-2028年盈利预测，归母净利润分别同比增长36%、11%、11%。参考可比公司估值，给予2026年25倍PE，对应合理价值18.23元/股，维持买入评级。

　　
　　整体来看，业绩持续超预期叠加战略并购落地，为天味食品提供了清晰的增长路径，市场对公司长期扩张的信心有望进一步增强。