分化复苏主基调下8月权益仍是进取配置重点

时间：2026年07月27日 07:45:24 中财网

　　2026年以来全球大类资产运行呈现能源商品领跑、权益市场极致分化、黄金冲高回落、债券稳健打底的格局。最新数据显示，截至7月26日美伊冲突升级推动原油大幅反弹，权益市场因科技成长行情分化出现明显回调，黄金则在深度回调后底部徘徊。IMF预测2026年全球GDP增速1.7%，中国GDP增速4.6%，中国上半年实际增速4.7%落在合理区间。

　　
　　一份研报观点认为，未来分化复苏将成为全球经济主基调，总体呈现新兴强于发达的格局。研报指出，粘性通胀约束货币宽松空间，全球流动性已从宽松转向逐步收紧，但AI技术从基础设施向产业应用深度渗透，正成为经济增长重要引擎。中国作为“十五五”开局之年，内需政策加码与产业升级形成有效支撑。

　　
　　研报认为，在高波动、强分化、弱联动的新阶段，以波动率为基础的风险平价均衡模型更适合当前市场。该模型以资产波动率和风险贡献度为核心，动态平衡各类资产权重，能在震荡市中实现稳健增值。研报建议8月进取型配置中，权益资产占比达到61%，债券27%，大宗商品12%，明确将权益作为进取型配置重点。

　　
　　研报认为这一配置顺应居民存款搬家、资产从固收转向均衡配置的大趋势。中国经济韧性与AI驱动的产业升级，将为权益市场尤其是科技成长方向提供结构性支撑，进取型资金可重点把握相关领域的配置机遇。