债市高活跃托底券商业绩 监管政策筑牢板块安全垫

时间：2026年07月27日 16:10:34 中财网

　　数据显示，7月以来Shibor3M利率持续在1.43%左右历史低位窄幅波动，银行间市场呈现量足价低的宽松流动性环境。债券成交额稳定维持在2.8万亿至3.1万亿高位区间，中债指数稳步上扬，而A股股基成交额从月初4.17万亿峰值回落至2.47万亿，两融余额也从3.03万亿高点逐步回落。最新财报显示，券商行业上半年中报普遍预喜，多数头部券商净利润实现较高增长。

　　
　　一份研报观点认为，证监会近期专题会议从逆周期调节、引导中长期资金入市等七大方向定调下半年工作，为券商板块筑牢政策安全垫。研报指出，在当前市场结构分化背景下，债券市场维持高活跃度直接带动券商FICC条线的做市收入、代客交易佣金和自营价差收入，成为行业最确定的业绩支撑。研报认为，宽松流动性环境为券商自营和资本中介业务创造了友好条件，叠加政策底的支撑，相关业务有望保持稳定增长。

　　
　　研报认为，FICC业务布局领先的券商以及财富管理、机构业务能力突出的头部券商，将在债市高景气周期中获得更强业绩弹性。这种政策与市场环境的双重支撑，为板块提供了较为明确的投资机会。