昨夜华尔街: 科技股崩盘资金大逃杀 防御板块悄然上位
真正刺痛市场的，是那股从龙头到跟风股的连锁反应。英伟达(NVDA)跌超3.5%，AMD跌超5.5%，美光科技(MU)更是惨跌近10%。半导体板块和存储板块领跌最狠，说明市场不再为“未来十年增长”买单，而是开始质疑当下订单能不能撑住。反倒是软件板块逆势走强，奥多比(ADBE)、埃森哲(ACN)、ServiceNow(NOW)集体大涨，资金明显在做风格切换，从硬科技的“讲故事”转向企业端看得见、摸得着的现金流。 我观察到的资金情绪变化非常清晰。前期抱团最紧的七巨头里，除了谷歌(GOOGL)勉强收红，其余全线回落，亚马逊(AMZN)、脸书(META)、微软(MSFT)都在被抛售。成交量虽未极端放大，但跌的时候卖盘很坚决，这说明部分杠杆资金和趋势交易者在集中止损。200天均线图上能看到，三大指数今年以来已经翻了接近一倍，获利盘早就堆积如山，一旦催化剂出现，踩踏式抛售就很容易发生。 利空消息面明显占优。美联储官员最新表态让9月降息预期降温，叠加部分科技巨头对下半年资本开支的保守指引，直接戳破了“AI无限需求”的泡沫。还有传闻称某亚洲供应链国加大了对先进制程设备的管控，这让本来就紧张的芯片产业链更加敏感。航天领域里RocketLab(RKLB)大跌也反映出市场对高风险成长股的容忍度大幅降低。 不过也不是全无亮点。消费板块里可口可乐(KO)、好市多(COST)小幅走强，医药里的美敦力(MDT)、雅培(ABT)也相对抗跌，说明资金在往防御性资产里躲。软件板块的上涨更值得玩味，它不是靠概念，而是靠企业数字化预算确实在增加，这批钱看得见、落得地，情绪上比纯AI硬件要踏实得多。 对于波动最剧烈的几只股票，我得单独说说。美光科技(MU)这次跌得最惨，核心原因是市场担心其高位库存去化速度慢于预期，机构在财报前夕提前减仓。AMD的下跌则更多是资金从“英伟达替代品”叙事里撤退，短期看它可能还要跟着NVDA的节奏继续磨底。反观希捷科技(STX)逆势上涨，估计是部分资金认为其企业级存储需求相对刚性，在一片杀跌中成了避风港。 短期消息面仍难言乐观。美联储下一步怎么说、巨头们二季度财报的指引是否继续保守，这些变量都会直接影响资金的风险偏好。我判断下周市场大概率还是震荡偏弱的格局，高位题材会继续被反复清洗，而软件、必需消费品和部分医药方向可能获得更多资金关注。真正的大底，需要看到空头情绪彻底宣泄、同时有实质利好把预期重新拉回来。现在这个位置，盲目抄底的风险明显大于潜在收益，先管住手、看清楚资金到底想去哪儿，才是更理性的做法。 中财网
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