AIDC打开成长空间 宏发股份中报业绩超预期

时间：2026年07月30日 16:11:38 中财网

　　宏发股份2026年上半年实现营收110.2亿元，同比增长32%，归母净利润11.6亿元，同比增长20%。第二季度营收59.1亿元，同比增长36%，环比增长16%，归母净利润6.7亿元，同比增长21%，环比增长39%。公司毛利率32.7%，净利率10.5%，二季度利润率环比明显回升。

　　
　　券商披露研报指出，公司业绩符合市场预期。研报认为，二季度利润率改善主要来自产品涨价落地、原材料价格压力缓解以及规模效应进一步显现。功率继电器、工业继电器和信号继电器增长亮眼，高压直流继电器延续高增，受益于数据中心电源、算力基建、新能源配套及智能家居需求复苏。

　　
　　研报指出，汽车和电力继电器保持稳健增长，公司龙头份额稳固。“75+”战略持续推进，AIDC业务成为重要看点。数据显示，数据中心供电架构升级为高压直流继电器、小型断路器、浸没式液冷继电器及连接器带来增量，成套产品空间广阔，有望依托产品力和全球渠道逐步放量。低压电器、新品类如薄膜电容器、电源连接器及熔断器也因新能源需求实现高速增长。

　　
　　电流传感器虽短期受智能电表标准切换影响，但已在车载和新能源领域获得批量订单。研报认为，宏发股份作为全球继电器龙头，下游需求高景气，中长期增长动力充足，因此上调2026-2028年净利润预测至23.1亿、29.8亿和37亿元，给予2027年25倍PE，目标价48.2元并维持买入评级。AIDC业务的突破有望显著拓宽公司成长边界。