康弘药业基药扩容稳基本盘 基因疗法数据加速兑现

时间：2026年07月30日 17:46:32 中财网

　　数据显示，2026年版国家基本药物目录中康弘药业共有13个主要在销产品入选，新增舒肝解郁胶囊、右佐匹克隆片、枸橼酸托法替布缓释片以及康柏西普预充式产品。此前康柏西普瓶剂早已纳入，此次预充式规格新增有望进一步完善终端使用场景，提升基层覆盖度和患者可及性。与此同时，公司眼科基因疗法KH631和KH658在ARVO2026更新人体数据，两款产品均呈现减少补救注射趋势，视功能和视网膜厚度总体稳定，早期安全性支持后续开发。

　　
　　一份研报观点认为，基药目录扩容将稳固公司基本盘，而创新管线临床数据陆续兑现则打开第二增长曲线。研报指出，法瑞西单抗和高剂量阿柏西普的持续放量已证明延长给药间隔能转化为真实商业价值，全球先发基因疗法项目进入III期尾声，也为“一次给药、长期表达抗VEGF”路径提供大样本验证。康弘药业的KH631采用视网膜下给药，随访数据相对充分，KH658采用脉络膜上腔给药具备全球稀缺性，两者横向对比显示出BIC潜力，有望提升出海确定性。

　　
　　在合成生物学平台，KH617联合替莫唑胺治疗复发胶质母细胞瘤显示积极早期生存信号，机制研究从代谢调节、MGMT下调等多维度得到验证，随机II期试验即将启动。KH815双毒素ADC也已进入I期，第二款双毒素ADC获批临床，显示平台持续输出能力。此外，公司在抑郁症、NaV1.8镇痛、食欲素受体失眠等多个全球热点领域均有布局。

　　
　　研报认为，成熟产品贡献稳定现金流，核心创新资产建立全球可比性，技术平台持续孵化新项目，三者共同形成强劲支撑。盈利预测显示，公司2026-2028年归母净利润有望达到10亿、12亿和13亿元，创新转型成效正逐步显现，长期增长确定性进一步增强。