[中报]ST八菱(002592):2026年半年度报告
原标题:ST八菱:2026年半年度报告 2026年7月31日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人顾瑜、主管会计工作负责人林永春及会计机构负责人(会计主管人员)唐瑾睿声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的有关未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险及应对措施”部分，详细描述了公司经营中面临的各种风险，敬请投资者认真阅读，注意风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以本次权益分派股权登记日登记在册的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ....................................................................................................... 34 第五节 重要事项 ............................................................................................................................... 43 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 60 第七节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 66 第八节 财务报告 ............................................................................................................................... 67 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）载有公司法定代表人签名并盖章的公司2026年半年度报告文本； （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； （四）其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券部 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所属行业发展概况 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司归属于制造业（C门类）下的汽车制造业（C36大类），细分领域为汽车零部件及配件制造业（C3670）。公司业务处于汽车产业链中游，主要为整车制造企业提供核心零部件配套服务，经营业绩与下游整车行业景气度高度绑定，行业整体发展走势受宏观经济环境、产业调控政策、下游整车市场供需格局等多重因素共同影响。 2026年上半年，国内汽车行业呈现显著的结构性分化态势，传统乘用车内需持续收缩，而商用车、新能源汽车及整车出口业务则实现逆势增长。据中国汽车工业协会统计，2026年1—6月，国内汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比下降4%和4.1%。其中，乘用车产销分别完成 1272.1万辆和 1272万辆，同比下降 5.9%和 6%；商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比增长8.2%和8.3%。 新能源汽车产业延续稳步增长态势，行业电动化渗透率持续提速。2026年上半年，新能源汽车产销分别完成 743.8万辆和 744.6万辆，同比增长 6.7%和 7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。 出口市场已成为行业核心增长引擎。2026年上半年，国内汽车整车出口达 509.6万辆，同比增长 65.3%。其中，新能源汽车出口 235.5万辆，同比增长 1.2倍，新能源汽车出口进程持续加快，已然成为行业增量的核心支撑力量。 从乘用车细分市场来看，2026年上半年，国内乘用车内销销量 828.8万辆，同比下降24.3%，乘用车消费市场整体承压。其中，传统燃油乘用车国内销量 369.4万辆，较上年同期减少 173.2万辆，同比下降 31.9%；新能源乘用车国内销量 509.0万辆，同比下降13.4%。海外出口有效对冲了国内市场下行压力，同期乘用车出口 443.2万辆，同比增长71.7%；其中新能源乘用车出口 230.2万辆，同比增长 1.3倍，新能源汽车国际化布局成效显著。当前汽车行业结构性分化的发展格局，为公司聚焦新能源热管理核心产品、优化产品结构、培育新的业绩增长点，创造了良好的市场环境与战略发展机遇。 （二）公司主要业务 公司是一家专注于汽车热管理系统与汽车外饰件研发、生产、销售及配套技术服务的专业汽车零部件制造企业。公司深耕汽车整车配套领域二十余年，积淀了深厚的行业技术经验与客户资源，形成以新能源及传统汽车热管理系统为核心、汽车外饰件业务为补充的成熟主营业务体系。公司聚焦整车配套核心需求，可为各类整车厂商提供专业化、定制化的汽车热管理系统整体解决方案，以及一体化外饰件研发制造服务，产品广泛适配传统燃油车、混动汽车、纯电动汽车等车型，覆盖乘用车、商用车全场景配套体系。 （三）主要产品及其用途 公司产品主要包括汽车热管理系统换热器、汽车外饰件两大核心品类，产品匹配汽车整车制造核心功能需求，契合汽车产业节能化、电动化、集成化的主流发展趋势，各类产品及核心应用功能具体如下： 1、汽车热管理系统换热器产品 公司汽车热管理换热器产品品类齐全，主要涵盖高温散热器、低温散热器、水冷中冷器、风冷中冷器、油冷器、冷凝器、HVAC空调总成、电池冷却器、电池液冷板、电机电控散热器、电机IGBT水冷散热器、DHT混动油冷器、集成式热管理模块等系列产品。该类产品可全面覆盖传统燃油车、混动汽车、纯电动汽车的发动机、动力电池、电机电控、车载空调等核心零部件的温控散热需求，是保障整车动力系统、电池系统、电控系统安全、稳定、高效运行的关键零部件，是整车热管理体系不可或缺的重要组成部分。
公司深耕汽车零部件领域二十余年，已建立体系完善、运作规范、全程可追溯的研发、生产、采购、销售一体化全链条经营体系。结合汽车零部件行业同步开发、定制化生产、高可靠性、高质控门槛的行业特征，公司形成了适配主流整车厂配套体系的标准化、体系化经营模式，可持续响应下游客户高品质、快交付、定制化、高迭代的配套需求，保障业务稳健高效运转。 1、研发模式 公司坚持客户需求驱动与前沿技术前瞻布局的双轮驱动研发模式，严格遵循IATF16949:2016质量管理体系及APQP、PPAP、FMEA、MSA等汽车行业通用标准，构建了覆盖需求研判、方案设计、仿真分析、试验验证、样件试制、量产导入、项目闭环管控的全周期研发流程，实现研发过程合规可控、技术成果标准化、项目资料可追溯。 存量业务方面，公司以与整车厂 OEM同步配套研发为核心，深度参与下游客户新车型配套产品前置开发，严格对标客户技术参数、性能指标、结构规范及成本管控要求，开展定制化产品设计、仿真校核、多轮可靠性试验与样件验证，按期保质完成全套 PPAP资料交付，实现产品与新车型同步开发、同步适配、同步量产。产品量产后，公司持续提供全生命周期技术对接、问题响应与迭代优化服务，持续深化与主流整车厂的战略合作绑定关系。 前瞻研发方面，公司紧密围绕汽车电动化、集成化、节能化产业趋势，重点聚焦整车一体化热管理、高倍率电池高效散热、电驱系统精准温控等核心技术迭代升级，持续筑牢细分赛道技术壁垒。同时，公司将积极探索热交换核心技术在储能散热、服务器液冷等新兴领域的应用，持续培育企业第二增长曲线，打开长期成长空间。 2、生产模式 公司产品以车型专属定制化非标零部件为主，结合行业多品种、小批量、快迭代的订单特征，采用以销定产、滚动计划、柔性排产的智能化生产模式。公司以客户订单及中长期框架采购计划为核心依据，结合安全库存、产线产能、市场需求预判动态调整生产计划，科学排布生产节拍，实现产能利用与订单交付的高效匹配。 目前，公司已建成南宁、柳州两大成熟生产基地，并在安徽芜湖布局新能源汽车零部件智能化生产基地，通过全国本地化产能布局，贴近核心客户产业集群，有效缩短交付半径、提升区域配套效率与本地化服务能力。公司生产线具备高柔性智能制造能力，可实现同品类多规格产品混线生产，通过工装快速切换、工艺动态调整，适配客户多样化定制需求。生产全流程严格执行 IATF16949:2016质量管理体系，实现全工序闭环质控、生产记录全程可追溯，持续满足主流整车厂严苛的品质准入与量产配套标准。 3、采购模式 公司实行订单联动、计划统筹、风险可控的精细化采购模式，严格按照IATF16949:2016质量管理体系要求搭建标准化、规范化的全流程采购管控体系，保障原材料供应稳定、合规、高效、可控。 采购部门建立与生产、研发、质量、销售多部门常态化协同机制，结合生产排期、客户滚动订单、物料采购周期、安全库存阈值，同步研判原材料市场价格波动、上游供应链产能供给情况，动态优化采购计划，精准匹配物料供给与生产需求，有效规避物料短缺、库存积压、成本异常波动等经营风险。 供应商管理方面，公司建立覆盖准入审核、现场稽核、过程管控、年度评级、动态淘汰的供应商全生命周期管理体系，根据物料对产品质量、性能的影响程度实施分级差异化管控。针对核心关键原材料，公司搭建多源化备选供应商资源池，核心物料应至少保留两家经认证合格的备选供应渠道，有效抵御供应链集中断供风险。采购执行环节，公司严格在合格供应商名录内开展询价、比价、议价工作；对长期合作的核心战略供应商签订年度框架供货协议及质量保证协议，明确供货标准、交付周期、质量追责与价格调整机制，构建稳定、优质、高性价比的供应链体系。 4、销售模式 公司采用直销为主、OEM整车原厂配套为核心、AM售后市场为补充的销售模式，核心业务聚焦整车厂原厂配套，产品直接供货于国内主流整车厂商及一级供应商，少量产品覆盖汽车售后维修市场。目前公司已顺利进入上汽通用五菱、奇瑞汽车、长安汽车等多家主流整车厂合格供应商体系，成为其核心一级配套合作伙伴。 OEM整车配套是公司营业收入及利润的核心来源。公司通过整车厂严格的资质审核、品质认证与体系评审后，纳入核心供应商名录，与主流车企建立长期稳定、深度绑定的战略合作关系。公司全程参与客户新车型前置开发、方案定制、样件验证、定点定价的全流程环节，为客户提供热管理系统、汽车外饰件一体化配套解决方案。产品定点获批后，双方签订长期供货框架协议，公司依据客户滚动生产计划柔性排产、准时交付，保障下游整车产线连续稳定生产。 交付与结算层面，公司全面推行以销定产、滚动配送的精细化交付模式，根据客户日度、周度、月度生产计划精准配送至指定工位，精准匹配客户生产节拍。结算采用汽车行业成熟的滚动对账、定期结算模式，保障公司现金流平稳健康周转。为持续提升配套服务能力，公司在核心客户集聚区域设立中转仓储及专属技术服务站点，依托数字化供应链系统实时监控供需库存、动态调配货源，持续压缩交付周期。同时组建“销售+技术”复合型服务团队，实现客户对接、订单跟进、现场技术支持、售后质保服务全闭环，持续提升客户满意度与合作粘性，巩固市场核心竞争力。 （五）市场地位 公司系省级技术创新示范企业，深耕汽车零部件配套行业二十余年，凭借持续的研发创新投入、完善的产品体系、稳定的产品品质及优质的整车客户资源，公司在国内本土汽车热管理零部件细分市场构筑差异化技术、产品与客户壁垒，综合竞争力位居国内同行前列。 公司拥有一体化自主研发、试验验证、批量生产及快速供货能力，产品全面适配燃油、混动、纯电动各类车型，能够快速响应主机厂同步开发、定制化迭代的配套需求。通过长期技术积淀，公司拥有多项热管理核心自主知识产权，产品在散热效率、运行可靠性、系统集成度、轻量化设计等关键性能指标均达到国内行业先进水平，现已进入上汽通用五菱、奇瑞汽车、长安汽车等多家主流车企核心供应链，形成长期稳固的合作关系。 未来，公司将坚守汽车零部件主业，持续加大研发创新力度，优化产能与市场布局，进一步强化细分赛道竞争壁垒，紧抓汽车电动化、智能化发展机遇，推动公司与行业协同高质量发展。 （六）主要的业绩驱动因素 报告期内，公司营业收入、利润均以汽车零部件配套业务为核心，汽车产业相关业务营收占比超过 95%，构成公司经营业绩基本支撑。本期经营业绩稳步增长，受益于国内新能源汽车渗透率持续攀升、整车出口市场快速增长、核心整车客户深度合作、产品结构持续优化等多重积极因素共同作用。伴随汽车产业电动化、集成化、轻量化转型提速，公司新能源热管理核心产品及外饰件配套占比不断提升，持续优化产品结构、提升整体盈利水平，是推动业绩稳健增长的核心动力，为公司中长期高质量可持续发展奠定坚实基础。 二、核心竞争力分析 当前，国内汽车零部件行业正加速向电动化、智能化、集成化、轻量化深度转型，行业竞争格局全面升级，已从传统单一零部件制造的同质化竞争，转变为技术研发、同步开发、产品矩阵、供应链服务、品质管控一体化的体系化综合竞争。公司深耕汽车零部件行业二十余年，聚焦汽车热管理、整车外饰两大核心赛道，凭借成熟的核心工艺技术、整车同步正向研发能力、双品类协同产品体系、优质稳固的头部客户资源、多区域属地产能布局及全链路品质管控体系，构建了多层次、可持续的综合竞争体系，契合行业集成化、定制化、高品质、快交付的发展趋势，是国内汽车热管理及整车外饰领域具备较强综合实力的系统级配套服务商。 （一）核心工艺技术壁垒，实现产品技术持续迭代升级 公司紧跟汽车产业迭代趋势，聚焦新能源与智能化发展方向，持续开展技术革新、工艺优化与场景适配升级，不断完善产品结构与制造体系，累计获得各类专利100余项，技术积淀深厚。公司长期深耕汽车热交换、整车外饰件先进制造核心工艺的研发创新，重点布局新能源汽车热管理领域，在电池冷却器、电池液冷板、电机电控冷却模块、集成式热管理系统等核心产品上形成系统化技术储备与专利布局，可精准匹配新能源汽车三电系统高精度、高稳定、高安全的严苛温控要求，实现传统零部件制造技术向新能源高端配套技术的全面迭代，形成契合行业发展趋势的核心技术竞争优势。 （二）整车同步正向开发能力，定制化系统配套优势突出 随着汽车产业迭代提速，车型更新周期持续缩短，终端个性化、差异化需求持续增长，主机厂对零部件企业前置研发、同步开发、定制化配套的能力要求持续提升，深度融入整车研发体系已成为零部件企业的核心竞争力。 公司配备专业研发团队，建有省级企业技术中心及 CNAS认可专业实验室，搭载先进研发与试验检测设备，具备仿真分析、性能测试、耐久验证、样件试制的全链条自主研发能力，搭建了闭环高效的研发体系。依托完善的研发平台，公司具备成熟的整车同步正向开发及定制化系统配套能力，可深度介入主流车企新车型前期研发环节，在车型设计初期同步完成热管理系统、整车外饰件的方案设计、结构优化、性能校核与整车精准匹配，为主机厂提供模块化、集成化、定制化的一站式配套解决方案。该研发模式可精准匹配主机厂差异化研发需求，有效缩短新车型开发周期、提升产品适配精度，持续深化客户合作粘性，构筑稳固的差异化合作壁垒，助力公司持续获取主流车企新车型定点配套订单。 （三）双品类协同产品矩阵，有效对冲行业周期波动风险 公司构建“汽车热管理系统+汽车外饰件”双主业协同发展格局，产品全面覆盖传统燃油车、混动汽车、纯电动汽车全品类配套场景，有效规避单一赛道经营波动风险，业务抗周期能力与市场适配性优于行业单一品类企业。 在热管理领域，公司产品矩阵覆盖发动机散热、车载空调换热、动力电池温控、电机电控冷却、DHT混动系统温控等整车全场景核心温控部件，完成从单一换热零部件向集成化、模块化热管理系统的升级，可满足整车一体化、全流程热管理配套需求，契合行业集成化、系统化发展趋势。在外饰件领域，公司产品涵盖前后保险杠、后扰流板、尾门装饰板等核心部件，兼具车身防护、外观美化、空气动力学优化等多重性能，可适配各级别乘用车配套需求。双品类协同模式可实现多品类打包配套供货，有效提升单车配套价值，增强公司综合市场竞争力与经营稳定性。 （四）优质稳固的头部客户资源，构筑高门槛行业准入壁垒 汽车零部件行业具备认证周期长、准入标准严苛、合作粘性高的特点，零部件企业通过主机厂多层级资质审核、纳入核心供应链体系后，通常可维持长期稳定的合作关系，构筑天然的行业准入壁垒。 公司深耕整车 OEM配套市场二十余年，凭借稳定可靠的产品品质、高效的研发响应能力与精细化配套服务，成功进入上汽通用五菱、奇瑞汽车、长安汽车、长安福特、吉利汽车、广汽集团、赛力斯、岚图、东风汽车、一汽解放等十余家长期合作的主流车企供应商体系，产品全面覆盖各主机厂燃油车与新能源汽车主流车型。优质的头部客户结构、良好的行业口碑与稳定的战略合作关系，为公司订单落地、产能释放与业绩稳步增长提供了坚实保障。 （五）全国化属地产能布局，高效响应区域供应链配套需求 当前汽车供应链区域化、属地化配套趋势显著，就近交付、快速响应、降本增效成为主机厂核心诉求，区域化、智能化、规模化的产能布局已成为零部件企业核心竞争优势。 公司已建成南宁、柳州两大生产基地，深度绑定华南、西南区域主流车企供应链，形成稳固的区域配套优势。同时，公司持续优化全国产能布局，稳步推进安徽芜湖新能源汽车零部件智能生产基地建设，精准对接华东整车产业集群，实现属地化就近配套，有效缩短配送半径、提升交付效率、降低综合运营与物流成本。 与此同时，公司持续推进智能制造升级，引进自动化生产、精密加工与高精度检测设备，搭建数字化、信息化、可视化生产管理体系，实现生产流程标准化、过程数字化、品控精细化。公司柔性化、规模化、智能化的产能体系，可全面适配定制化研发、小批量试产、大批量量产的全场景生产需求，满足不同客户、不同车型的差异化交付与配套要求。 （六）全链路品质管控体系，夯实产品高可靠性核心根基 汽车零部件品质直接关乎整车性能与驾乘安全，伴随汽车行业高质量发展持续推进，主机厂对零部件安全性、稳定性、耐久性、可靠性的要求不断提升，全链路、高标准的质量管控体系是企业深耕主机厂配套市场、维系长期合作、实现稳健发展的核心根基。 公司始终秉持“质量为先、精益求精”的经营理念，建立覆盖研发设计、原料采购、生产制造、成品检测、仓储交付、售后溯源的全生命周期质量管控体系。公司已通过IATF16949汽车行业权威质量管理体系认证，测试中心具备CNAS国家实验室认可资质，检测能力与质控标准处于行业先进水平。 公司执行全流程标准化、严苛化质检规范，对原材料入库、工序加工、成品出厂实施层层核验，从源头把控产品质量，保障产品良品率与运行稳定性。凭借优异的产品品质、极低的售后故障率及完善的质保服务，公司获得各大主流主机厂的广泛认可与深度信赖，为企业长期稳定配套头部车企、实现高质量可持续发展筑牢坚实根基。 三、主营业务分析 概述 2026年上半年，公司紧跟汽车行业发展趋势，聚焦汽车零部件核心主业，稳步落实生产经营提质增效、内部精细化管理等各项工作。报告期内，公司整体经营运行稳健，主业规模保持稳步增长。 报告期内，公司经营业绩保持平稳增长。实现营业收入 36,949.06万元，同比增长 30.42%；归属于上市公司股东的净利润5,770.72万元，同比增长1.64%；扣除非经常性损益后的净利润4,378.65万元，同比下降20.69%；基本每股收益0.20元/股，与上年同期基本持平。 业务结构方面，公司主业聚焦特征明显，汽车零部件业务为公司核心收入来源。报告期内，公司汽车行业主营业务实现营业收入35,396.22万元，占总营业收入的95.8%，同比增长35.72%。细分产品来看，热交换器实现营业收入 24,307.12万元，占总营业收入的 65.79%，同比增长 23.38%，为公司核心基础业务；汽车外饰件实现营业收入11,089.10万元，占总营业收入的30.01%，同比增长73.8%，公司主业产品结构持续优化。 公司本期营业收入同比增长，主要系核心主营业务内生增长驱动所致。一是公司持续推进技术迭代与产品升级，前期研发的新能源汽车电池冷却器、液冷板、前端冷却模块、车身前后蒙皮总成等新产品，于报告期内实现批量供货。新能源配套产品产能逐步释放、产销规模稳步提升，有效优化公司产品及营收结构，巩固主业增长基础。二是公司持续深化与主流整车厂的战略合作，稳固核心供应链配套优势，深化核心客户合作粘性。受益于主要客户整车出口业务增长，公司定点配套订单持续增加，有力支撑主营业务收入稳步提升。 报告期内，公司核心主营业务经营稳定，生产经营体系、主业运营质量及持续盈利能力未发生实质性不利变化，公司长期经营基本面保持稳健。本期扣除非经常性损益后的净利润同比下降，主要系当期投资收益减少所致。公司参股企业重庆八菱汽车配件有限责任公司受下游终端市场需求波动影响，主力配套车型产销及订单规模同比收缩，经营业绩同步承压。公司按持股比例确认的投资收益 221.25万元，比上年同期减少 4,213.34万元，对当期合并经营业绩产生阶段性影响，该波动不涉及公司核心主营业务，未对公司持续经营能力造成不利影响。 截至报告期末，公司财务结构持续优化，整体财务状况保持稳健。公司合并报表总资产130,582.05万元，较期初微降 0.28%；负债总额 31,704.88万元，较期初下降 14.92%；归属于上市公司股东的净资产 98,877.17万元，较期初增长 5.54%。期末公司资产负债率为 24.28%，较期初下降4.18个百分点，偿债能力持续改善，公司财务稳健性与抗风险能力进一步提升。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
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