锡锑龙头华锡有色重组后产能扩张 价格上行驱动业绩爆发

时间：2026年07月30日 20:56:30 中财网

　　华锡有色作为广西区内唯一的国有有色金属上市平台，2023年完成资产重组上市后，依托大厂矿区世界级资源禀赋，形成了以锡为基石、锑为增利核心、多金属协同的盈利结构。公司核心铜坑矿开采规模从237.6万吨/年跃升至350万吨/年，高峰矿勘查取得重大突破，佛子冲铅锌矿实现大幅增储且采矿许可证延期至2039年。

　　
　　一份研报观点认为，华锡有色内生扩产稳步推进，新铜坑和高峰深部项目达产后，整体矿石产能有望从33万吨/年提升至45万吨/年。同时大股东五吉矿山与来宾冶炼资产注入预期明确，将打通采选冶全产业链。信息显示，随着广西关键金属产业发展集团成为其间接控股股东，公司将深度受益于“十五五”规划下的资源整合，成为广西关键金属产业重要平台。

　　
　　研报指出，全球锡矿储量减量叠加缅甸复产缓慢、印尼审批改革及刚果金地缘因素，供给紧缺局面短期难改。AI技术推动电子焊料需求强劲修复，汽车电子和光伏焊带等新兴领域快速增长，锡价中枢有望持续上行。研报认为锑资源高度集中，供给刚性明显，出口管制延续，供需紧平衡格局有望长期支撑锑价向好。

　　
　　这些资源扩张、政策加持与价格上行趋势共同作用，将显著抬升公司盈利中枢。研报预计2026-2028年归母净利润分别为12.94亿、16.60亿和21.56亿元，核心基本面改善为公司长期发展提供坚实支撑。