德科立深度受益DCI重构 相干模块迎爆发增长

时间：2026年08月01日 15:41:28 中财网

　　数据显示，随着AI大模型算力从GPT-4的数万亿FLOPs快速跃升至Grok-2的十万亿级别，下一代模型预计将突破百亿亿FLOPs。单个数据中心受供电负荷和土地成本限制难以承载，云服务商加速将算力向分布式园区疏散，Scale-Across架构由此兴起，对数据中心互联DCI提出更高传输容量和更低功耗要求。

　　
　　一份研报观点认为，Scale-Across规模化部署正驱动DCI从传统封闭系统向解耦开放线路系统和IPoDWDM架构演进。研报指出，这一转变将使传统转发器被400G/800G可插拔相干光模块取代，同时带动光放大器需求显著增长。研报认为，德科立凭借二十余年光放大器与相干模块技术沉淀，以及ITLA、PIC等核心器件的自主研发能力，构筑了明显竞争壁垒。

　　
　　与多数依赖外购器件的厂商不同，公司自研器件正逐步导入400G和800G相干模块产品。调研显示，海外大厂对自主相干器件需求迫切，国内竞争格局相对缓和，公司技术先发优势突出。市场数据显示，全球IPoDWDM系统未来五年复合增速达15%，其中800G ZR/ZR+模块成为增长最快品类，占IPoDWDM收入三分之一以上。

　　
　　研报预计德科立2024-2026年营收将分别达到20.83亿、35.78亿和49.44亿元，归母净利润同比增速分别为112.6%、75.9%和63.2%。基本面来看，公司DCI和OCS业务均处于光通信高景气赛道，高成长性有望持续消化当前估值，长期受益于AI算力基础设施建设浪潮。