东鹏饮料Q2承压后旺季修复可期 高分红筑牢长期价值

时间：2026年08月02日 11:36:25 中财网

　　东鹏饮料发布2026年半年报，上半年营收124.4亿元同比增长15.9%，归母净利润28.7亿元同比增长20.7%。第二季度营收65.6亿元同比增长11.3%，归母净利润16.1亿元同比增长15.4%，扣非净利润14亿元同比增长6.7%。Q2增速阶段性放缓，主要受极端天气影响行业整体走弱，同时公司坚持良性经营以反映真实终端需求。

　　
　　一份研报观点认为，尽管Q2饮料大盘承压，但公司核心单品展现增长韧性，能量饮料同比增长1.4%，补水啦同比增长11.2%，其他饮料同比增长97.3%。其中果汁茶动销亮眼，正向30亿级大单品冲刺，无糖焙好茶下半年将加速全国铺货。数据显示公司毛利率升至49.69%，同比提升3.99个百分点，主要得益于成本红利释放，盈利能力稳步提高。

　　
　　研报指出，公司在市占率提升的同时保持渠道库存健康，华北华东区域虽因产能和团队经验短期承压，但下半年将针对性优化。更为重要的是，公司上半年拟现金分红21.8亿元，分红率76.09%，并承诺未来三年每年现金分红不低于当年净利润80%，同时获得港股最高10%股份回购权限。这些高股东回报举措显著增强长期持股吸引力。

　　
　　研报认为，东鹏饮料正稳步向平台型龙头迈进，茶饮料形成第三增长曲线，多品类扩张路径清晰。下半年旺季来临，收入增速有望环比修复，竞争优势将进一步凸显。当前时点建议关注旺季动销改善带来的布局机会。