伟星新材海外业务增19% PPR韧性助净利润大增

时间：2026年08月08日 10:21:25 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，伟星新材上半年实现营收18.97亿元，同比下降8.71%，归母净利润3.9亿元，同比增长43.9%。扣非净利润2.15亿元，同比下降19.65%。其中PPR收入同比下滑4.55%，降幅较去年明显收窄，海外业务收入1.76亿元，同比增长19.22%。综合毛利率达到41.7%，同比提升1.2个百分点，经营现金流净额4.07亿元，净利润现金含量维持良性水平，应收账款较年初下降，资产质量稳健。

　　
　　一份研报观点认为，伟星新材境外业务稳步向好，PPR主业韧性仍存。研报指出，尽管国内地产和家装市场仍处调整期，塑料管道需求整体低迷，但公司核心零售PPR产品展现较强抗压能力，降幅持续收窄。新加坡捷流与公司业务协同效果开始显现，带动海外收入实现较快增长。研报认为，原料价格波动下公司通过缩量提质措施稳定了PE和PVC盈利，毛利率实现改善，期间费用率控制合理，现金流和资产质量持续向好。

　　
　　研报认为，伟星新材作为零售管道头部企业，长期坚持三高定位，积极布局全屋水生态系统，发展路径清晰。在国内需求承压背景下，海外业务的稳步扩张成为重要增量引擎，有望持续贡献业绩弹性。叠加良好的现金流和高分红属性，公司在长周期维度具备较强成长潜力。预计2026至2028年归母净利润将稳步提升至8.08亿、9.03亿和10.42亿元，对应PE估值逐年下降，显示出合理的投资价值。